미국, 대중국 관세 인상 조정… SHFE 주석 가격, 고점에서 박스권 유지 [SMM 주석 모닝뉴스]

2025년 5월 15일 SMM 주석 모닝 뉴스:

선물 시장: 거래량 최대인 상하이선물거래소 주석 계약(SN2506)은 야간장에서 소폭 상승 개장 후 고점 횡보를 유지하며 265,480위안/톤으로 마감, 전 거래일 대비 0.32% 상승. 미결제약정은 총 29,300계약을 기록했다.

거시경제: (1) 테슬라 상하이 기가팩토리는 4월에 Model 3/Y 차량 약 3만 대를 수출하며 거의 1년 만에 최고치를 기록했다. (강세 ★) (2) 인도, 폭스콘 반도체 합작 회사 설립 승인. (강세 ★) (3) 미국은 5월 14일 오전 12시 1분(미 동부 표준시) 중국에 부과한 관세를 조정했다. (강세 ★) (4) 관세 - ① 소식통: 미국과 일본, 한국, 인도와의 무역 관세 협정이 '마무리 단계에 접어들었다.' ② 소식통: 미국은 관세 협상에서 달러화 하락을 도모하지 않고 있다. ③ EU는 수 주 안에 우크라이나산 수입품에 대해 더 높은 관세를 부과할 준비를 하고 있다. ④ 미국 언론: 트럼프, 100일 동안 무역 규칙을 50회 이상 다시 썼다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: Alphamin Resources Corp.의 비지 주석 광산은 2025년 4월 15일부터 5월 11일까지 금속 주석 1,290톤을 생산하여 예상 처리 회수율을 달성했다. 주석 생산은 광산의 원광 재고 처리를 통해 시작되었으며, 먼저 음파마 북부 공장에서 생산을 개시한 후 2025년 4월 19일 음파마 남부 공장이 재가동되었다. 지하 채광 및 운반은 2025년 4월 마지막 주에 시작되었으며, 광산 개발 속도도 증가했다. 광산 재가동 이후 완전한 서류와 승인을 갖춘 첫 수출용 주석 정광이 2025년 5월 9일 트럭으로 출하되었다. (강세 ★) (2) 수요 측면: 일부 하류 가공 기업들은 노동절 연휴 이후 점진적으로 조업을 재개했으며, 저가 재고 축소 수요가 일부 방출되었으나 고가 거래는 여전히 부진했다.

현물 시장: 주석괴 거래 가격은 264,000위안/톤 내외에서 등락했다. 고가 자원은 유동성이 부족했고 하류 기업들은 필요할 때만 구매했다. 솔더 기업들의 주문은 안정적이었으나 큰 증가는 없었으며, 전자 및 가전 업계의 재고 확보 의지는 관세 정책으로 인해 억제되었다.