US Fed Slows Down Balance Sheet Reduction Pace, LME Copper Drops Back Slightly [SMM Copper Morning Meeting Summary]

셀커크 코퍼 마인스는 캐나다 유콘주 민토 구리-금-은 프로젝트에서 진행 중인 2단계 프로그램의 추가 고품위 시추 결과를 발표했으며, 여기에는 해당 광구에서 기록된 최고 품위 교차 구간 중 하나가 포함된다. 민토 노스에서의 외곽 확장 시추 결과, 시추공 26SCM209에서 5.4미터 구간에 걸쳐 구리 9.27%, 금 7.43g/t, 은 54.9g/t이 확인되었으며, 이는 구리 환산 품위 15.11%에 해당한다. 같은 시추공에서는 별도로 9.0미터 구간에서 구리 0.97%, 금 2.58g/t, 은 8.4g/t이 확인되었으며, 이는 구리 환산 품위 3.11%에 해당한다. 셀커크는 이 5.4미터 구간이 민토의 역사적 유의미한 시추 교차 구간 4,300여 개 중 상위 1%에 해당한다고 밝혔다. 해당 구간 내 개별 1미터 샘플에서는 최고 구리 17.5%, 금 15.9g/t, 은 81.9g/t의 품위가 확인되었다. 회사는 또한 118구역, 민토 메인, 코퍼 킬에서의 추가 광화대 결과도 보고했다. 118구역에서는 내부 충진 시추를 통해 3미터 구간에서 구리 2.54%, 금 1.25g/t, 은 10.7g/t이 확인되었고, 다른 시추공에서는 6.9미터 구간에서 구리 1.61%, 금 0.59g/t, 은 8.3g/t이 확인되었다. 셀커크의 2단계 프로그램은 당초 50,000미터의 시추를 목표로 했다. 9월 28일 기준으로 회사는 224개 시추공에서 52,485미터를 완료하여 계획된 시추량의 105%를 달성했다. 시추는 10월 중순까지 계속될 예정이며, 남은 작업은 지반공학 데이터 수집, 수위 관측정, 새로 확인된 지구물리학적 탐사 대상 지역에 대한 탐사에 집중된다. 이번 민토 노스 결과는 셀커크의 재가동 전략 계획과 관련된 구역 내에 고품위 구리-금-은 광화대가 존재함을 추가로 입증한다. 5.4미터 구간은 민토에서 역사적으로 시추된 교차 구간 중 최고 품위에 속한다는 점에서 특히 주목할 만하다. 다만 이는 현재 광물자원량 추정치에 추가되는 것이 아니라 탐사 결과이다. 따라서 향후 관심은 2단계 시추 결과가 민토 운영 재가동 제안을 위한 자원 모델링 및 타당성 조사 수준의 광산 계획에 어떻게 반영될지에 집중될 것이다.

파나마 정부 위원회가 퍼스트 퀀텀 미네랄스와의 국영 합작을 통해 중단된 코브레 파나마 구리 광산의 재가동을 권고할 것으로 예상된다고 로이터통신이 사안에 정통한 두 소식통을 인용해 보도했다. 위원회는 호세 라울 물리노 대통령에게 공식 권고안을 제출할 예정이며, 광산 재가동 여부와 방식에 대한 최종 결정은 대통령이 내리게 된다. 제안된 구조는 파나마 정부와 퍼스트 퀀텀 간의 합작 투자를 포함하지만, 광산업체와의 최종 합의는 여전히 협상이 필요하다. 코브레 파나마는 환경 및 거버넌스 우려에 대한 광범위한 대중의 반대와 광산 운영 계약이 위헌이라는 대법원 판결 이후 2023년부터 가동이 중단된 상태다. 이 광산은 가동 중단 전까지 전 세계 구리 생산량의 약 1%를 차지했으며, 퍼스트 퀀텀 미네랄스의 최대 수익원으로 회사 매출의 약 40%를 기여했다. 외신 보도에 따르면 파나마 정부는 광산의 경제적 중요성과 환경 감독 및 경제적 이익 분배에 대한 지속적인 대중의 우려를 저울질해 왔다. 9월 초 발표된 정부 연구에 따르면 광산 폐쇄로 3만 개 이상의 일자리가 사라졌고 국가 세금 및 로열티 수입이 약 14억 달러 감소했다. 외신은 앞서 파나마가 광산의 기본 채굴권은 국가가 보유하고 퍼스트 퀀텀이 운영권을 유지하는 모델을 검토 중이라고 보도한 바 있다. 퍼스트 퀀텀의 지분 60~65%도 논의된 바 있으나, 해당 조건이 현재 제안에 포함되어 있는지는 불분명하다. 코브레 파나마 재가동에 대한 공식 권고는 세계 최대 구리 광산 중 하나를 생산에 복귀시키는 방향으로 나아가는 중요한 진전이 될 것이다. 그러나 물리노 대통령이 아직 최종 결정을 내리지 않았고, 퍼스트 퀀텀과의 합작 계약이 체결되지 않았으며, 새로운 운영 방식의 법적 구조가 신규 채굴권에 대한 파나마의 현행 제한을 해결해야 하기 때문에 재가동은 여전히 불확실하다. 코브레 파나마가 전 세계 구리 공급량의 약 1%를 차지했던 점을 고려할 때, 재가동을 향한 신뢰할 만한 경로는 구리 시장의 지속적인 주목을 받을 것이다.

대만 AI 서버 PCB 제조사 골드서킷일렉트로닉스는 9월 29일 아마존이 전략적 투자자로 사모 배정에 참여해 신주 185만 6,308주를 주당 856대만달러, 총 약 15억 9,000만 대만달러에 인수하며 3년간 보호예수된다고 밝혔다. 인수 가격은 기준가 1,070대만달러의 80%에 해당한다. GCE는 이미 AWS 트레이니엄 AI 서버용 메인보드를 공급하고 있으며, 트레이니엄 3는 2026년 3분기 양산에 들어갈 예정으로 해당 분기부터 AWS 관련 출하가 증가할 전망이다. 같은 날 이사회는 신규 공장 건설에 79억 대만달러를 승인했는데, 토지 약 38억 대만달러, 건물 및 설비 약 41억 대만달러로 구성되며 2026년 4분기부터 투입되고 무담보 전환사채로 조달된다. GCE는 대만, 쑤저우, 창수, 태국에서 생산을 확대하고 있으며 2026년 설비투자를 190억 대만달러로 상향 조정했다. 고급 AI 기판 생산능력은 여전히 고객 수요를 완전히 충족하지 못하고 있으며, 클라우드 기업의 지분 참여로 신규 공장 생산능력을 수요에 앞서 확보하는 데 도움이 될 것으로 보인다.