Daily Updates on SHFE Base Metals and Stainless Steel Warrants on July 3

[SMM 분석] 스테인리스 제품과 원가 동반 소폭 상승, 철강사 수익 안정세 이번 주 스테인리스 제품 가격과 생산 원가는 동반 소폭 상승했지만, 철강사의 제련 마진은 전반적으로 안정적이었다. 304 냉연 기준으로 계산했을 때, 현행 원재료가 기준 마진율은 2.15%, 재고 원재료 기준은 1.11%로, 스테인리스 철강사는 여전히 일정 수준의 제련 이익을 확보하고 있다. 니켈계 원료 측면에서는 고품위 니켈선철(NPI) 가격이 이번 주 대체로 안정적이었다. 주중 SHFE 니켈 및 스테인리스(SS) 선물 가격이 전반적으로 견조했지만, 전통적인 스테인리스 비수기에 진입하며 철강사의 NPI 구매 수요는 여전히 부진했고 실거래도 극히 적었다. 매수·매도 세력 간 힘겨루기 속에 NPI 가격은 이번 주 보합세를 보였다. 금요일 현재, 중국향 인도네시아산 10~12% 고품위 NPI 관세지급 인도가격은 니켈 함량 단위당 1,132.5위안으로 안정세를 유지했다. 스테인리스 스크랩 가격은 SS 선물 강세가 현물을 끌어올리며 이번 주 소폭 상승했다. 다만 고품위 NPI 가격이 일시적으로 안정되면서 스크랩의 경제적 우위는 축소되었다. 현재 전통적 비수기가 지속되며 하류 수요가 부진하고, 철강사들은 신중한 구매 기조 아래 필요한 물량만 거래하고 있다. 수요 약세와 대체 효과 감소라는 이중 제약 속에 스테인리스 스크랩의 상승 모멘텀은 부족했다. 단기적으로는 선물 가격의 지지에 힘입어 대체로 안정세를 보이겠지만 추가 상승 여력은 제한적이다. 금요일 현재, 상하이 304 오프컷 주류 가격은 톤당 200위안 오른 10,450위안/톤을 기록했다. 크롬계 원료 측면에서는 고탄소 페로크롬 가격이 이번 주 안정세를 보였다. 현재 페로크롬 공급은 여전히 비교적 풍부하고 스테인리스 비수기 감산에 따른 수요 둔화까지 더해졌지만, 최근 고비용 페로크롬…

[SMM 스테인리스 스크랩 시장 주간 리뷰] SS 선물 강세로 스테인리스 스크랩 소폭 상승, 비수기 수요 약세가 가격 상승 제한 이번 주 동중국 304 스테인리스 스크랩 가격은 소폭 상승하여 10,400~10,500위안/톤에 호가됐습니다. 포산 지역 가격도 동반 상승해 10,300~10,600위안/톤을 기록했습니다. 원료 생산 비용 분석에 따르면, 전량 스테인리스 스크랩으로 스테인리스를 생산할 경우 비용은 약 14,607.48위안/톤인 반면, 고품위 NPI 사용 시 비용은 14,962.08위안/톤으로, 두 방식 간 비용 차이가 지속되고 있습니다. 이번 주 스테인리스 스크랩 가격은 소폭 상승했습니다. SS 선물이 주간 내내 강세를 보이며 선물 시장의 긍정적 심리가 현물 시장에 원활하게 전이되어 스테인리스 완제품 현물 가격도 소폭 동반 상승했습니다. 그러나 스테인리스 제강사들은 고품위 NPI에 대해 여전히 낮은 가격을 요구했고, 업스트림과 다운스트림 간 줄다리기 속에 고품위 NPI 가격은 당분간 보합세를 유지했습니다. 원료 측면의 전반적 모멘텀은 약했지만, 스테인리스 스크랩은 완제품 현물 강세에 동조하며 견조한 흐름을 보였습니다. 이번 주 고품위 NPI 가격이 안정세를 유지하면서 스테인리스 스크랩의 경제적 우위는 눈에 띄게 축소되었고 비용 대체 효과도 약화되었습니다. 요약하면, 선물이 시장 가격을 지지했지만 비수기 펀더멘털이 상승 폭을 제한했습니다. 현재 시장은 전통적 스테인리스 소비 비수기로, 하류 최종 수요가 부진하고 업계 생산도 전반적으로 위축되며 스테인리스 스크랩에 대한 실수요도 약화되었습니다. 제강사들의 구매 심리는 신중해졌고, 이번 주 원료 수급은 전반적으로...

[SMM 분석] 선물은 강세 속 박스권을 유지했지만, 비수기 수요 부진과 입고 집중으로 SS 재고 소폭 증가 SMM, 7월 23일: 이번 주 스테인리스강(SS) 사회 재고는 앞선 디스톡(재고 감소) 흐름을 마감하고 하락을 멈춘 뒤 전반적으로 반등하며 소폭 증가했다. 비수기 재고 압력이 재차 부각된 영향이다. 우시와 포산 두 핵심 시장의 총재고는 소폭 늘어 2026년 7월 9일 921,300톤에서 7월 23일 929,900톤으로 증가했으며, 전주 대비 0.93% 상승해 완만한 재고 감소 국면에서 재고 축적 국면으로 전환됐다. 주간 동안 SS 선물은 강세 분위기 속에서 기존의 박스권 흐름을 이어가며 시장 거래 심리를 일정 부분 회복시키는 데 기여했다. 이에 주초 현물 시장의 문의가 회복됐고, 간헐적 거래가 단기 반등을 보였다. 다만 비수기 수요의 지지력이 부족했고, 선물발 심리 개선도 단발성에 그치며 시장은 ‘펄스형’ 흐름을 나타냈다. 간헐적 거래가 나온 이후 하류 조달 속도는 빠르게 둔화됐고, 현물 거래는 다시 미지근한 수준으로 돌아가 최종 수요처의 지속적인 구매력이 부족했다. 공급 유통 측면에서 이번 주 재고 증가의 핵심 요인은 태풍과 폭우로 지연됐던 물량이 집중적으로 도착해 입고된 데 있다. 여기에 제강사들이 정상적인 출하 속도를 유지하면서 현물 방출 물량이 뚜렷이 늘어, 단기적으로 현물 공급 압력이 높아졌다. 비수기 최종 수요의 구매가 약하고 물량 소화가 둔화된 상황에서, 집중 입고로 늘어난 물량은 시장에서 효과적으로 흡수되지 못해 사회 재고의 소폭 증가로 이어졌다. 종합하면 재고 증가의 근본적인 약세 요인은 비수기 최종 수요의 경직된 수요 부진과 지속 거래 부족이며, 이번 주 증가의 직접 동인은 태풍 이후 집중 입고와 제강사의 정상 출하, 현물 공급 방출 확대의 결합이다. 이번 주 재고는…