Daily Updates on SHFE Base Metals and Stainless Steel Warrants

[SMM 스테인리스 일일 리뷰] 니켈 가격 하락이 선물 약세 견인, 실수요 위주 거래는 지지력 제공; 연휴 후 첫 거래일 스테인리스 현물과 선물 흐름 엇갈려 SMM 10월 8일 소식에 따르면, 국경절 연휴 후 첫 거래일 SS 선물은 SHFE 니켈 약세에 눌려 하락 조정을 보였다. 종가 기준 최다 거래된 SS 계약은 13,455위안/톤으로 마감했다. 현물 시장에서는 SS 선물이 뚜렷하게 하락했음에도 불구하고, 주변 시장의 연휴 후 재고 보충 수요 덕분에 거래 분위기가 개선되며 스테인리스 현물 가격 하락폭은 제한적이었다. SS 최다 거래 선물 계약. 오전 10시 15분 기준 SS2611은 13,530위안/톤에 호가되며 전 거래일 대비 165위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 640~1,040위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합이었다. 밀 엣지 냉연 304/2B 코일의 경우 우시 평균 가격은 25위안/톤 하락했고, 포산 평균 가격은 50위안/톤 하락했다. 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 보합이었고, 우시 열연 316L/NO.1 코일 호가도 보합이었다. 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일 모두 보합이었다. 연휴 전 스테인리스 시장은 전반적으로 외부 약세·내부 안정, 성수기 실종, 롱숏 균형의 조정 국면을 보였다. 전통적인 9~10월 성수기 회복 기대는 완전히 무너졌고, 최종 수요는 지속적으로 부진했으며, 하류 재고 확보는 장기 연휴를 앞두고 대부분 마무리되었다. 시장에서는 산발적인 실수요 거래만 나타났을 뿐 전반적인 거래는 한산했고, 수요 측면이 현물 가격을 계속 압박했다. 선물은 독립적이고 견조한 흐름을 보이며 비철금속과 SHFE 니켈의 약세 속에서도 깊은 하락을 따르지 않았고, 낮은 밸류에이션이 강한 지지력을 제공했다. 현물...

안토파가스타의 센티넬라 광산 노조 두 곳이 의무 조정이 합의 없이 끝난 후 10월 7일 현지 시간 오전 8시에 합법 파업을 시작했다. 회사 측은 이번 파업에 직접 고용 인력의 22%인 709명이 참여하며 운영상 어려움이 발생할 수 있으나 생산 전망은 변함이 없다고 밝혔다. 센티넬라의 2026년 몰리브데넘 생산 목표는 3,000~3,500톤이며, 상반기에 약 1,400톤이 생산되었다. 현재까지 선광기 가동 중단이나 몰리브데넘 생산량 손실은 확인되지 않았다. 파업의 영향은 지속 기간과 핵심 채굴 및 정비 인력의 업무 차질 정도에 따라 달라질 것이다.

[SMM 분석] 9~10월 성수기 기대 무너져, 오르기도 내리기도 어렵다: 스테인리스 추석 연휴 전 리뷰 및 연휴 후 전망 연휴 전 스테인리스 시장은 외부 약세·내부 안정, 성수기 기대 무산, 롱숏 균형의 횡보 국면을 보였다. 전통적인 9~10월 성수기 회복 기대는 완전히 무너졌고, 실수요는 여전히 부진했으며, 하류 업체들의 재고 비축은 긴 연휴를 앞두고 대부분 마무리되어 시장에는 산발적인 강성 수요 거래만 남았다. 전반적인 거래는 한산했고, 수요 측면이 현물 가격을 계속 압박했다. 선물 가격은 독자적인 흐름을 보이며 견조한 모습을 나타냈고, 비철금속 및 SHFE 니켈의 급락을 따르지 않았으며, 낮은 밸류에이션이 강한 지지력을 제공했다. 현물 가격은 전반적으로 견조하게 유지되었다. 원가 측면은 계속 개선되었다. 상류 니켈계 및 크롬계 원자재 가격이 지속적으로 하락하면서 완제품과 원자재 간 가격 스프레드가 회복되어 이전의 지속적인 손실 국면이 반전되었다. 철강 공장의 수익성은 점진적으로 회복되었다. 공급 측면에서는 감산 기대가 계속 형성되면서 업계 공급이 소폭 위축되었다. 여기에 시장 가격이 연중 최저 수준에 머물면서 하방을 효과적으로 제한했다. 재고 측면은 감소에서 증가로 전환되며 이전의 재고 소진 속도가 멈췄다. 실수요 부진과 시장 입고량 증가의 영향으로 사회 재고가 다시 누적되면서 업계 공급 압력이 다소 반등했다. 전반적으로 수요 부진과 재고 누적이 약세 요인으로 작용한 반면, 낮은 밸류에이션, 감산에 따른 하방 지지, 수익성 회복이 지지 요인으로 작용했다. 롱숏 간 힘겨루기가 균형을 이루며 시장은 낮은 수준에서 횡보했다. 연휴 후 스테인리스 시장은 약한 수급 균형 속에서 횡보 흐름을 이어갈 가능성이 높으며, 일방향 급등이나 급락 가능성은 낮다. 수요 측면은 여전히 핵심 제약 요인이다. 성수기 회복 기대는 무산되었고, 실수요는 전반적으로 약세를 보이고 있으며, 연휴 후 생산 재개는 점진적으로 진행될 것이므로 집중적인 재고 보충이 발생하기는 어렵다...