[SMM Analysis] Biaya Menjadi Penopang pada September, tetapi Musim Puncak Kurang Memuaskan; Oktober Akan Terkonsolidasi seiring Berakhirnya Musim Puncak

I. Tinjauan Pasar Cold Rolled & Galvanis September
Pada bulan September, harga rata-rata produk cold-rolled di pasar adalah 3.798,15 yuan/mt, naik 14,96 yuan/mt dari 3.783,19 yuan/mt pada bulan Agustus.
Pada bulan September, harga rata-rata produk galvanis di pasar adalah 4.093,99 yuan/mt, naik 13,49 yuan/mt dari 4.080,5 yuan/mt pada bulan Agustus.

Pada bulan September, pasar cold rolled & galvanis secara keseluruhan menunjukkan pola konsolidasi naik terlebih dahulu kemudian turun, dengan biaya memberikan batas bawah dan permintaan bertindak sebagai batas atas. Dinamika pasar berpusat pada tarik-menarik antara bahan baku dan permintaan pengguna akhir. Pada awal September, laju pemulihan produksi di tambang batu bara kokas Shanxi tidak sesuai ekspektasi. Tambang menahan penjualan, lelang ditutup dengan premi tinggi, dan kenaikan harga kokas putaran keempat mulai berlaku. Bijih besi naik karena berita penangguhan tambang, dan beberapa faktor bullish di sisi biaya berkumpul untuk mendorong logam besi naik secara luas, dengan harga cold rolled & galvanis mengikuti bahan baku naik. Dukungan biaya terus menguat saat kenaikan harga kokas putaran kelima mulai berlaku, mengangkat pusat biaya selangkah demi selangkah. Ekspektasi pasar terhadap "puncak musim September" tetap utuh, dan harga cold rolled & galvanis terkonsolidasi dengan nada kuat. Namun, persediaan pelat & lembaran terus menumpuk, permintaan pengguna akhir selama puncak musim belum terwujud secara efektif, dan penerimaan hilir terhadap sumber daya berharga tinggi lemah, membatasi kenaikan harga. Pada pertengahan September, muncul berita tentang pembangunan rel kereta di pelabuhan perbatasan Tiongkok-Mongolia, meningkatkan kekhawatiran pasar tentang pemulihan pasokan batu bara Mongolia. Batu bara kokas dan kokas menghadapi resistensi di sisi atas, kontrak berjangka logam besi mulai mundur, dan bijih besi melemah di bawah tekanan rumor negosiasi kontrak jangka panjang dan pemulihan persediaan pelabuhan. Dukungan biaya melonggar di margin, dan harga cold rolled & galvanis mundur setelah kenaikan cepat. Pada akhir September, beberapa putaran kenaikan harga kokas terus menekan laba pabrik baja, memperlebar kerugian di seluruh sektor. Produksi logam panas secara bertahap mundur, cakupan pemeliharaan dan penghentian produksi meluas, dan ekspektasi permintaan bahan baku menurun. Selain itu, dampak kebijakan yang diantisipasi dari langkah stabilisasi pasokan batu bara dan jaminan produksi tiga kementerian membebani batu bara kokas dan kokas, semakin melemahkan dukungan biaya. Meskipun pengisian stok hilir sebelum liburan membawa beberapa permintaan spekulatif, pelepasan permintaan pengguna akhir pelat & lembaran terbatas, puncak musim tidak sesuai ekspektasi, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan tetap ada. Harga cold rolled & galvanis terkonsolidasi dalam rentang yang menyempit, bergerak menyamping pada akhir bulan di tengah tarik-menarik antara biaya yang melonggar dan permintaan yang lemah.

Harga Rata-Rata Nasional SMM Produk Cold Rolled

Sumber: SMM

Harga Rata-Rata Nasional SMM Produk Galvanis

Sumber: SMM

II. Tinjauan Fundamental Pasar Cold Rolled & Galvanis September

Dari perspektif fundamental, pesanan pabrik baja pada bulan September membaik dari Agustus seiring datangnya puncak musim. Namun, permintaan puncak musim tahun ini jauh di bawah level yang terlihat pada periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya. Permintaan pasar hanya membaik relatif terhadap musim sepi bulan-bulan sebelumnya, dan kondisi permintaan secara keseluruhan tidak memuaskan. Pada bulan September, persediaan cold-rolled dan galvanis menunjukkan tren penumpukan persediaan. Hal ini terutama karena pedagang di pasar menimbun stok secara terencana pada bulan September untuk mengantisipasi permintaan puncak musim yang lebih kuat dari perkiraan dan untuk mempersiapkan liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional pada akhir September. Namun, pemulihan permintaan hilir sejauh ini tidak sesuai ekspektasi. Meskipun ada beberapa penimbunan sebelum liburan, jumlahnya relatif hati-hati, dan prospek permintaan yang kurang optimis menyeret persediaan ke tren akumulasi.

Total Persediaan Cold Rolled SMM

Sumber: SMM

Total Persediaan Galvanis SMM

Sumber: SMM

III. Prospek Pasar Cold Rolled & Galvanis Oktober

Melihat ke depan ke Oktober, harga cold rolled & galvanis diperkirakan akan terkonsolidasi dengan nada lemah. Sisi biaya, menurut statistik SMM, kerugian pabrik baja terus melebar pada bulan September, produksi logam panas secara bertahap mundur, dan ekspektasi permintaan bahan baku menurun. Dukungan harga bijih besi melemah di bawah tekanan pabrik baja yang mendorong harga lebih rendah dan pemulihan persediaan pelabuhan. Batu bara kokas dan kokas menghadapi resistensi di sisi atas di bawah beban ekspektasi kebijakan stabilisasi pasokan dan jaminan produksi. Setelah beberapa putaran kenaikan harga kokas, tarik-menarik antara produsen kokas dan pabrik baja meningkat, dan dukungan biaya agak melonggar. Namun, ekspektasi pemotongan produksi yang berasal dari kerugian pabrik baja masih memberikan batas bawah tertentu untuk harga baja jadi. Sisi permintaan, Oktober menandai akhir dari "puncak musim Oktober" tradisional, diperparah oleh gangguan liburan Hari Nasional. Pertumbuhan permintaan pengguna akhir untuk pelat & lembaran dari sektor hilir seperti otomotif dan peralatan rumah tangga terbatas. Gelombang penimbunan sebelum liburan mereda, permintaan spekulatif di pasar melemah, dan tekanan akumulasi persediaan pada pelat & lembaran tetap ada. Pengguna akhir menunjukkan penerimaan rendah terhadap sumber daya berharga tinggi, dan permintaan keseluruhan pada bulan Oktober tidak mungkin melihat pertumbuhan volume yang signifikan. Secara keseluruhan, harga cold rolled & galvanis pada bulan Oktober diperkirakan akan terkonsolidasi dalam pola di mana biaya masih memberikan batas bawah tetapi permintaan puncak musim secara bertahap melemah. Sisi atas dibatasi oleh tekanan permintaan, sementara risiko penurunan dalam dibatasi oleh ekspektasi pemotongan produksi pabrik baja. Namun, perhatian tetap harus diberikan pada pesanan dan laju pengurangan persediaan di sektor hilir seperti otomotif dan peralatan rumah tangga pada bulan Oktober. Jika permintaan pengguna akhir pulih melampaui ekspektasi, ada kemungkinan pemulihan harga bertahap.

Pernyataan Sumber Data:

(Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain dalam laporan ini berasal dari informasi publik (termasuk namun tidak terbatas pada berita industri, seminar, pameran, laporan keuangan perusahaan, laporan broker, data Biro Statistik Nasional, data impor dan ekspor bea cukai, dan berbagai data yang diterbitkan oleh asosiasi dan lembaga utama), komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Data tersebut diperoleh melalui analisis komprehensif dan inferensi yang wajar oleh tim peneliti, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

Shanghai Metals Market berhak atas interpretasi akhir dari pernyataan ini dan berhak untuk menyesuaikan serta memodifikasi isi pernyataan berdasarkan keadaan aktual.