Ekspektasi pelonggaran di Timur Tengah memanas, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan bergerak naik [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]

Komentar Tengah Hari Timah, 23 September 2026

1. Tinjauan Harga

Hari ini, harga spot timah SMM #1 tercatat pada 410.800-412.700 yuan/mt, dengan harga rata-rata 411.750 yuan/mt, turun tipis 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Kontrak timah SHFE yang paling aktif dibuka lebih tinggi pada sesi malam dan pusat harganya naik pada pagi hari, mencapai tertinggi intraday 414.800 yuan/mt sebelum mundur setelah kenaikan cepat karena keuntungan menyempit. Kontrak ditutup pagi ini pada 412.280 yuan/mt, naik 830 yuan/mt atau 0,2% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya sebesar 411.450 yuan/mt.

Di LME, timah LME 3M sedikit terkoreksi dan terakhir berada di $54.110/mt, turun $360/mt atau 0,66% dari hari perdagangan sebelumnya.

2. Pasar Spot

Pasar spot lesu hari ini. Dengan pusat harga bertahan di atas 410.000 yuan, pengguna hilir terutama menggunakan persediaan sebelumnya. Penimbunan terkonsentrasi pada titik terendah minggu lalu di 390.000 yuan dan pengisian ulang baru-baru ini membuat persediaan bahan baku relatif cukup, sehingga keinginan untuk mengejar harga lebih tinggi terbatas. Pemasok terus menahan harga tetap dan kargo yang tersedia tetap ketat, tetapi transaksi aktual pada harga tinggi hanya moderat, membuat pasar dalam kondisi "penawaran kuat, transaksi tipis."

3. Prospek

Pergeseran sentimen makro utama hari ini berasal dari Timur Tengah. Keterlibatan diplomatik AS-Iran jelas menghangat: Trump, sambil mempertahankan sikap tegas dalam pidatonya di Majelis Umum PBB, mengungkapkan bahwa timnya mengadakan pertemuan tiga jam yang "sangat baik" dengan pejabat Iran dan kesepakatan damai diharapkan setelah pemilihan paruh waktu. Iran mengatakan bahwa jika AS mencabut tekanan militer dan blokade pelabuhan, mereka akan membuka kembali Selat Hormuz dalam tujuh hari, dan delegasi negosiasinya telah diberi wewenang penuh. Akibatnya, WTI semalam turun 2,73% menjadi $89,85/bbl, menembus di bawah angka $90, sementara Brent turun 1,59% menjadi $94,71. Penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi dan kenaikan suku bunga sebelumnya, selera risiko makro jelas pulih, timah SHFE menguat pada sesi malam, dan pusat harga berjangka naik lebih lanjut pada pagi hari.

Namun, harga berjangka menunjukkan tanda-tanda kelelahan di dekat 415.000 yuan dan mundur setelah kenaikan cepat karena dua alasan. Pertama, setelah kenaikan suku bunga terjadi, pasar sudah berada dalam fase pemulihan; sentimen aktif tetapi kurang katalis bullish baru untuk mempertahankannya. Kedua, meskipun pasar mungkin memperhitungkan logika "meredanya ketegangan Timur Tengah → penurunan harga minyak → meredanya inflasi → berkurangnya kebutuhan kenaikan suku bunga," situasi Timur Tengah telah bergejolak sejak lama, dan pasar tetap tidak yakin akan keberlanjutan peredaan tersebut, sehingga reaksinya relatif terkendali.

Dalam jangka pendek, timah SHFE diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi. Ekspektasi peredaan ketegangan Timur Tengah dan penurunan harga minyak memberikan dukungan bagi sentimen pasar, tetapi keberlanjutan faktor positif ini masih perlu diverifikasi, dan pasar spot telah beralih ke fase penyerapan seiring kenaikan harga, sehingga pendorong di kedua arah terbatas. Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperkirakan akan berkonsolidasi dalam kisaran 409.000-416.000 yuan/mt. Variabel kuncinya adalah apakah situasi Timur Tengah menunjukkan tren perbaikan yang jelas. Jika keterlibatan diplomatik mencapai kemajuan substansial dan harga minyak terus menurun, perhitungan pasar terhadap "meredanya inflasi dan penundaan kenaikan suku bunga" akan semakin menguat, dan pusat harga dapat terus naik.