SHFE timah bertahan di level 410.000, persediaan turun di kedua sisi + lonjakan semikonduktor terus mengonfirmasi keseimbangan ketat [SMM Berita Pagi Timah]

SMM Brief Timah Pagi | SHFE Timah Bertahan di Atas Level 410.000 Yuan, Persediaan Turun di Kedua Sisi + Lonjakan Semikonduktor Terus Mengonfirmasi Keseimbangan Ketat — Rabu, 23 September 2026

[Futures] Kontrak SHFE timah SN2611 yang paling aktif ditutup pada 412.870 yuan/mt pada sesi semalam, naik 1.420 (+0,35%) dari penyelesaian sebelumnya 411.450; dibuka pada 412.950 yuan/mt pada siang hari, mencapai tertinggi 414.090 yuan/mt dan terendah 412.530 yuan/mt; volume perdagangan semalam adalah 20.000 lot, dan open interest adalah 23.800 lot, naik 1.589 lot dari hari sebelumnya (terutama didorong oleh posisi bullish). Kontrak SHFE timah yang paling aktif ditutup pada 410.400 yuan/mt pada sesi siang (+0,47%), dengan open interest 21.910 lot, turun 3.331 lot dari hari sebelumnya (terutama didorong oleh pelepasan posisi bearish), dan volume perdagangan siang hari adalah 74.300 lot. LME timah ditutup pada $54.255/mt pada 22 September (+0,18%), dengan LME Cash-3M timah pada diskon $199,59/mt.

[Makro] The Fed AS menaikkan suku bunga sebesar 25bp menjadi 3,75-4,00% pada pertemuan September (suara bulat 12-0, kenaikan pertama sejak Juli 2023); imbal hasil Treasury AS 10 tahun adalah 4,957% (-3bp), indeks dolar AS adalah 100,29, dan WTI adalah $93,17/bbl (-3,03%); Indeks Semikonduktor Philadelphia melonjak 5,29% semalam pada 21 September, kinerja harian terbaiknya sejak Agustus, dengan sentimen semikonduktor + AI meluas ke logam elektronik; tim ekonomi dan perdagangan Tiongkok dan AS menjaga komunikasi erat mengenai isu pengurangan tarif.

[Fundamental] Pasokan bijih: Pemulihan produksi di Negara Bagian Wa Myanmar baru mencapai 40-50% dari tingkat sebelum larangan, dengan musim hujan dan pembatasan bahan peledak sipil membatasi kapasitas. Peleburan: Produksi timah rafinasi Agustus adalah 15.888 mt (-1,63% MoM, +6,20% YoY); impor timah rafinasi Agustus adalah 2.747 mt (+111,88% YoY), di mana 2.171 mt berasal dari Indonesia sebagai bahan tolling. Permintaan: Tingkat operasi solder SMM Agustus adalah 72,8%, datar; sirkuit terpadu +20,6% dan kendaraan energi baru +21,9% tetap kuat, dengan permintaan timah AI naik dari 19.300 mt pada 2026 menjadi 41.100 mt pada 2030 (CAGR 16%); ponsel pintar -22,3% dan surya -12,9% tetap lemah.

[Ringkasan] Dukungan di level 410.000 yuan/mt telah terkonfirmasi, dengan sentimen semikonduktor + pengurangan stok + kendala pasokan bijih yang ketat beresonansi bersama. SHFE timah diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada kuat dalam kisaran 410.000-415.000 yuan/mt hari ini, dengan perhatian pada level resistensi 415.000 yuan/mt dan level dukungan 410.000 yuan/mt.