[SMM Komputasi Harian] Selisih Harga DDR5 Terpangkas Setengah, Selisih Harga Penawaran PRO6000 di 2,4x

SMM, 22 September:

[DDR5: Penjual kanal memangkas harga secara sepihak sebesar 5,9%, selisih bid-ask menyusut setengahnya menjadi 1.157 yuan]

Pemantauan mingguan SMM terhadap informasi langsung DDR5 memori server di pasar kanal Tiongkok menunjukkan bahwa dalam minggu terakhir (14-20 September), penjual tampak cemas: indeks panas pengiriman naik dari basis 100 menjadi 157,3, naik 57,3%, sementara panas pembelian hanya naik ke 102,8; intensitas keinginan pembeli turun dari 48,8% menjadi 36,3%, turun 12,5 poin persentase, kisaran terendah sejak pertengahan Juli. Untuk harga, median harga permintaan pengiriman turun dari 19.165 yuan menjadi 18.036 yuan, turun 5,9%, sementara median harga penawaran pembelian naik tipis dari 16.732 yuan menjadi 16.879 yuan, mempersempit selisih bid-ask dari 2.433 yuan menjadi 1.157 yuan—konvergensi yang sepenuhnya didorong oleh penjual, bukan oleh pembeli yang menaikkan tawaran. Data kanal per 18 September menunjukkan kuotasi pengiriman termasuk pajak Samsung 64G 5600/6400 di 18.100-18.350 yuan, dengan pesanan pembelian aktual untuk spesifikasi yang sama di 18.000-18.200 yuan, selisih tinggi-rendah hanya 100-300 yuan. Pada periode yang sama, sisi kontrak di pabrikan asli bergerak berlawanan arah: CFM Flash Market melaporkan pada 8 September bahwa harga kontrak DDR5 RDIMM 64GB adalah $1.630, naik 3% MoM, dan TrendForce memproyeksikan harga kontrak DRAM server 3Q26 naik 13%-18% QoQ. SMM meyakini tekanan realisasi inventaris kanal telah melampaui premi kelangkaan, dan kekuatan penetapan harga DDR5 bergeser dari dominasi sepihak penjual menjadi konsesi proaktif penjual untuk mempersempit selisih.

[PRO6000: Satu nama, empat spesifikasi—dispersi di bawah 4% setelah dipilah]

Tinjauan item per item SMM terhadap kuotasi langsung untuk seri PRO6000 di pasar kanal Tiongkok dari 14-22 September mengonfirmasi bahwa seri ini adalah kategori GPU dengan kuotasi terpanas minggu ini, di depan 5090 dan H200; tetapi di bawah nama "PRO6000" yang sama, versi server 96G dikutip 160.000-166.000 yuan/unit, versi workstation 96G di 134.000-137.000 yuan/unit, PRO6000D 84G di 68.300-70.000 yuan/unit, dan Max-Q di 66.500-111.000 yuan/unit—selisih 2,43x antara tertinggi dan terendah. Yang paling mudah membingungkan adalah versi server 96G dan PRO6000D 84G—hanya berbeda 12GB VRAM tetapi selisih harga 2,37x, dengan keduanya berbagi nama yang sama dalam istilah kanal. Setelah dipecah berdasarkan spesifikasi, tiga spesifikasi utama menunjukkan dispersi masing-masing 3,8%, 2,2%, dan 2,5%, dan harga bid serta ask untuk server versi 96G sudah saling tumpang tindih; hanya sekitar 12,8% kuotasi kanal yang memberikan angka yang dapat diverifikasi. SMM menilai masalahnya bukan kuotasi yang kacau atau fluktuasi pasar, melainkan ketiadaan ganda sistem penamaan dan jangkar harga publik—seri ini tidak memiliki kanal pasokan langsung resmi di Tiongkok, sehingga penemuan harga hanya bergantung pada kuotasi kanal secara lisan.

[4090: Sewa tahunan server penuh 8 kartu di Sichuan sebesar 7.300 yuan, bandwidth dicantumkan terpisah]

SMM mengetahui bahwa sebuah pusat data di Sichuan secara terbuka mencantumkan lima server penuh 8 kartu RTX 4090 (24G) untuk disewa seharga 7.300 yuan/unit·bulan (berbasis server penuh 8 kartu), setara dengan sekitar 912,5 yuan/kartu·bulan, dengan total skala sewa bulanan 36.500 yuan untuk lima unit; bandwidth dikenakan biaya terpisah sebesar 10 yuan/M dan tidak termasuk dalam harga jam mesin. Keempat elemen (harga, jangka waktu sewa, jumlah unit, lokasi pusat data) lengkap, dan pencantuman tersebut dianggap sebagaimana adanya sebagai informasi yang dipublikasikan secara publik. SMM menilai sewa itu sendiri masih berada dalam kisaran 4090 yang ada, dan yang benar-benar memengaruhi perbandingan harga di masa depan adalah pemisahan bandwidth dari harga jam mesin—begitu harga jam mesin dan bandwidth dikutip secara terpisah, kedua kuotasi tersebut harus terlebih dahulu diselaraskan mengenai apakah bandwidth sudah termasuk sebelum dapat dibandingkan. (Item ini diterbitkan sebagai [SMM Computing Power Flash] pada 22 September.)

[Perkembangan pasar lainnya · Server penuh dan pasokan-permintaan: Sinyal pasokan H200 muncul, tanpa harga yang dikutip]

SMM mengetahui bahwa dua prospek H200 muncul di sisi pasokan tetapi keduanya tidak menyertakan harga: satu adalah pesanan pemrosesan pabrik server penuh label putih, dengan konfigurasi 1T/2T tersedia, pembayaran tunai saat pengiriman, pengambilan harian 5-10 unit, 512 unit dapat dikirim sebelum akhir tahun dengan garansi, memerlukan perjanjian kerangka kerja; yang lainnya adalah pencantuman sewa jangka panjang 64 unit, jangka waktu tertutup 5 tahun, deposit satu bulan dan pembayaran di muka satu bulan, jaringan IB, pusat data berlokasi di Xinjiang, harga tidak disebutkan. Keduanya adalah pesan grup publik kanal tunggal tanpa patokan harga dan tidak dimasukkan dalam statistik harga. Di sisi memori, pembeli terus memasang permintaan pembelian untuk masing-masing 2.000 unit Samsung dan Hynix 64G 5600, vintage DC25, berhenti setelah target tercapai. SMM meyakini pesanan besar H200 semakin jelas dari sisi volume dan ketentuan pengiriman, tetapi penjual belum mengungkapkan harga, sejalan dengan sikap tawar-menawar "menampilkan diri tanpa menyebut harga" yang belakangan terjadi di segmen server penuh kelas atas.

[Pembaruan kebijakan: Lima kementerian menetapkan ambang pemanfaatan yang ketat; Jiangsu dan Hubei memperluas voucher token]

SMM mengetahui bahwa Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi serta empat kementerian lainnya bersama-sama meluncurkan program rekomendasi infrastruktur komputasi hijau nasional 2026, dengan ambang ketat yang mencakup setidaknya satu tahun operasi stabil berkelanjutan, tingkat pemanfaatan kabinet tidak kurang dari 60%, dan skala rak tidak kurang dari 3.000 rak standar (tidak termasuk fasilitas publik, komputasi keuangan, dan fasilitas komputasi cerdas). Kerangka evaluasi menaikkan bobot efisiensi karbon, pangsa listrik hijau, dan tingkat pemanfaatan. Pengajuan harus diselesaikan paling lambat 16 November, dengan pengelolaan daftar dinamis—fasilitas yang gagal memenuhi indikator utama akan dikeluarkan. Di tingkat daerah, Jiangsu menerbitkan rencana aksi ekonomi token dengan 26 langkah di delapan sektor, termasuk membangun 2.000 set data berkualitas tinggi, menambah tidak kurang dari 50 model besar yang baru terdaftar setiap tahun, menjajaki sistem pengukuran token dan platform perdagangan sirkulasi, serta meluncurkan voucher token di seluruh provinsi; Hubei menambahkan model layanan model dan token ke dalam cakupan subsidi voucher daya komputasi. Di front Tiongkok-AS, konsultasi ekonomi dan perdagangan di New York pada 20 September berlangsung sekitar delapan jam, dengan kedua belah pihak membentuk mekanisme "Dialog AI AS-Tiongkok" dan saluran khusus pemberitahuan insiden AI tingkat keamanan nasional. Pihak AS menegaskan bahwa kontrol ekspor cip tidak masuk agenda putaran ini, dan pertemuan berikutnya akan diadakan di Shenzhen pada akhir November. SMM meyakini ambang pemanfaatan yang ketat dan mekanisme eliminasi dinamis merupakan metrik efisiensi yang dirancang untuk menyingkirkan kapasitas berkinerja rendah, berjalan seiring dengan perluasan voucher token ke seluruh rantai "model + token" di sisi pasokan dan permintaan.

Analisis SMM: Empat alur utama hari ini. Pertama, pasar saluran memori mengalami contoh pertama konsesi harga sepihak oleh penjual—antusiasme pengiriman naik 57,3% sementara pembelian hanya naik 2,8%, harga permintaan median turun 5,9%, dan selisihnya menyusut setengahnya melalui langkah proaktif penjual, berlawanan dengan sisi kontrak yang meningkat; divergensi antara harga spot dan kontrak perlu terus dipantau. Kedua, selisih harga PRO6000 yang tampak berasal dari tidak adanya sistem penamaan dan jangkar harga, bukan volatilitas pasar—setelah keempat spesifikasi dipisahkan, dispersi berada di bawah 4% untuk semuanya, dan harga bid-ask untuk versi server sudah tumpang tindih, menunjukkan konsensus saluran sudah ada sementara mekanisme penemuan harga publik belum tersedia. Ketiga, sewa 4090 stabil tetapi dasar kuotasi sedang bergeser—listing Sichuan sebesar 7.300 yuan berada dalam rentang yang ada, tetapi listing bandwidth yang terpisah mengubah komparabilitas kuotasi (item ini telah diterbitkan sebagai pembaruan kilat dan dimasukkan ke dalam daftar periksa perbandingan: apakah bandwidth disertakan, server penuh atau kartu tunggal, jangka waktu sewa dan pembayaran, atribusi IP dan listrik/garansi—kuotasi dikecualikan dari statistik harga hingga keempat item ini diselaraskan); sementara itu, verifikasi retrospektif mengonfirmasi bahwa lonjakan pangsa pembeli 4090 dari 28 Juli hingga 3 Agustus didorong oleh posting terkonsentrasi dari pendaur ulang dan pembongkar kartu (selama jendela lonjakan, 79 posting terkait pembongkaran versus 16 posting terkait sewa, dengan 5 akun teratas menyumbang 40%; pada periode yang sama, SMM memantau harga pembelian PCB 4090 di atas 18.000 yuan), yang merupakan noise dalam data daripada peningkatan permintaan pengguna akhir—indikator panas harus terlebih dahulu menghapus posting terkait daur ulang. Keempat, di sisi kebijakan, ambang efisiensi dan subsidi permintaan sedang diperketat secara bersamaan, sementara mekanisme dialog AI Tiongkok-AS telah dibentuk dan kontrol ekspor chip tidak masuk dalam agenda, yang berarti ketidakpastian geopolitik dalam rantai pasokan komputasi canggih tidak mungkin mereda dalam waktu dekat.