[SMM Berita Daya Komputasi] 100 unit H100 stok siap kirim dari gudang Hong Kong, pembayaran penuh diperlukan untuk pengiriman barang

Coherent melaporkan pendapatan Datacenter & Komunikasi Q4 fiskal 2026 sebesar $1,615 miliar, naik 18,6% QoQ dan 58,6% YoY, mencakup sekitar 79% dari total pendapatan. Perusahaan menyebutkan permintaan pelanggan yang meningkat seiring transisi arsitektur datacenter AI dari konektivitas tembaga ke optik dan menyatakan memprioritaskan perluasan kapasitas manufaktur. Materi teknis Coherent mengidentifikasi indium fosfida sebagai platform penting untuk integrasi laser native dan sistem optik 400G-per-lane dengan bandwidth tinggi. SMM menilai perluasan konektivitas optik AI mendukung permintaan InP dan indium kemurnian tinggi dalam jangka menengah. Namun, Coherent tidak mengungkapkan pengiriman produk InP, sehingga estimasi kuantitatif peningkatan konsumsi indium terkait tidak dapat dilakukan.

Pada 21 September: Kendala sisi pasokan H100 bergeser dari harga ke ketersediaan sumber daya—sewa jangka panjang tahunan di Tiongkok timur ditawarkan sebesar 87.000 yuan per unit per bulan, untuk pertama kalinya mencapai batas atas kisaran umum 75.000–85.000 yuan. Pada periode yang sama, dua anggaran permintaan sewa jangka pendek naik menjadi 90.000 dan 100.000 yuan per unit per bulan, dengan permintaan 100.000 yuan gagal menemukan sumber daya yang cocok dan transaksi tidak selesai. Selain itu, sekitar 100 unit kargo spot dibersihkan dari gudang berikat di Hong Kong, Tiongkok minggu ini, yang memerlukan pembayaran penuh setelah inspeksi sebelum barang dapat dipindahkan. Di sisi daya komputasi domestik, 910C ditawarkan sebesar 66.000 yuan per unit per bulan pada pengumpulan pertamanya (158 unit dirilis untuk disewa dalam lima batch), berada dalam kisaran model kelas menengah impor.

SMM mengetahui dari saluran domestik bahwa pada pertengahan September 2026, pasar spot server lengkap H200 tiba-tiba berubah dari "konsolidasi" menjadi "pembersihan per jam": pada awal September, kuotasi saluran masih berada dalam rentang konsolidasi 5,35-5,45 juta yuan/unit, sementara dari 14 hingga 16 September, kuotasi 5,7-5,78 juta yuan/unit muncul berturut-turut, mengangkat batas atas rentang sebesar 6%-8% dalam dua minggu. Yang lebih kritis adalah struktur likuiditas—di sisi pasokan, sekitar 60% (58%) catatan pengiriman adalah untuk 32 unit atau lebih, sementara di sisi permintaan, sekitar 60% (60%) catatan permintaan adalah untuk 10 unit atau kurang.