SMM Tim Morning Brief | Kontrak tim SHFE yang paling aktif ditutup semalam di 405.050, naik 1,36%; tim LME di $52.750 dengan inventaris 4.965 mt, turun 25 mt; level 405.000 yuan/mt menunggu konfirmasi — 18 September 2026 (Jumat)
[Futures] Tim LME ditutup di $52.750/mt pada 17/9 (+50, +0,09%), dengan tertinggi 52.770 dan terendah 51.960, mempersempit rentang perdagangannya. Kontrak tim SHFE yang paling aktif ditutup pada sesi siang 17/9 di 401.680 yuan/mt (+6.360, +1,61%), dengan volume perdagangan 100.500 lot, karena harga menembus di atas level 400.000 yuan; pada sesi malam hingga dini hari 18/9, kontrak melanjutkan kenaikan sebesar 1,36% dan ditutup di 405.050 yuan/mt, diperdagangkan dalam rentang 403.460-406.680, dengan volume perdagangan 45.000 lot. Open interest turun dari 30.800 lot menjadi 30.100 lot (-700 lot, sekitar -2,3%). Di antara tujuh posisi long teratas pada papan peringkat, posisi dipangkas sebanyak 802 lot, sementara tujuh posisi short teratas mengurangi posisi sebanyak 1.217 lot, mengindikasikan short covering yang lebih kuat.
[Makro] The Fed AS dengan suara bulat meloloskan kenaikan suku bunga 25 bp menjadi 3,75%-4,00% pada pertemuan FOMC di dini hari 17/9, menandai dimulainya kembali kenaikan suku bunga pertama dalam tiga setengah tahun. Dot plot menunjukkan ekspektasi satu kenaikan lagi dalam tahun ini; imbal hasil Treasury 10 tahun menyentuh 5,041% intraday, tertinggi baru sejak Juli 2007, dan indeks dolar AS bertahan di atas level 100. Ekspektasi kenaikan suku bunga sebagian besar telah diperhitungkan, dan sentimen pasar telah bergeser ke sikap "the shoe has dropped".
[Fundamental] Kendala ketat pada sisi bijih tetap ada: pemulihan produksi di Negara Bagian Wa Myanmar baru mencapai 40%-50% dari level sebelumnya, dan ekspor konsentrat tim ke Tiongkok pada Juli totalnya 1.077 mt Sn (-27% MoM); Timah Indonesia mengekspor 4.564 mt pada Agustus (+52% MoM), dengan laju pelepasan kuota yang berlanjut. Pada sisi peleburan: TC konsentrat tim 40% Yunnan berada di 18.000 yuan/mt (tidak berubah), sementara TC 60% Guangxi/Jiangxi/Hunan berada di 14.000 yuan/mt; inventaris tim SHFE pada 17/9 adalah 5.221 mt (-275 mt), melanjutkan tren destocking. Persediaan sosial Tiongkok naik 1.533 ton metrik pekan lalu menjadi 9.425 ton metrik, dengan tren pemulihan berlanjut dan tekanan persediaan meningkat tipis. Dari sisi permintaan: tingkat operasi solder Juli sebesar 72,8% (relatif rendah dibandingkan periode yang sama selama lima tahun terakhir), dengan pengadaan tepat waktu mendominasi selama musim sepi elektronik; WBMS melaporkan defisit timah murni global sebesar 200 ton metrik pada Juli, dengan defisit kumulatif 1.100 ton metrik dari Januari hingga Juli, menunjukkan perbaikan marjinal dalam pasokan dan permintaan.
[Ringkasan] Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan menguat dalam kisaran 405.000-410.000 yuan/ton metrik hari ini, dengan perhatian pada apakah level 410.000 yuan di atas dapat dipertahankan, dan dukungan di bawah pada 400.000 yuan.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Dokumen ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![SHFE timah naik 1,61% pada sesi siang, kembali ke 400.000. Setelah kenaikan suku bunga terwujud, terkonsolidasi di kisaran 400.000-405.000. [Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/reOma20251217171751.jpg)
![Kenaikan Suku Bunga Sesuai Perkiraan; SHFE Timah Kembali ke Level 400.000 Yuan [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CwQfz20251217171750.jpeg)
