[Perpanjangan kontrak dan pasokan ketat mendorong premi tembaga spot Shanghai ke level tertinggi baru tahun ini setelah penurunan awal]

Minggu ini, kontrak tembaga SHFE 2609 telah diserahkan. Dipengaruhi oleh spread backwardation yang tinggi, premi tembaga spot SHFE dengan cepat bergeser dari paritas tipis pada awal minggu ke level yang relatif tinggi, mencapai level tertinggi baru tahun ini. Pada awal minggu, setelah koreksi tipis harga tembaga minggu lalu, konsumsi hilir melonjak. Setelah restocking aktif, konsumsi melemah, dan premi tembaga spot SHFE pada dasarnya tetap pada diskon tipis. Selanjutnya, setelah rollover kontrak, dipengaruhi oleh backwardation yang tinggi, premi tembaga spot SHFE mencapai level tertinggi baru tahun ini. Pada 17 September, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 58.600 ton, turun 2.500 ton WoW dari Senin; persediaan sosial di Jiangsu sebesar 20.800 ton, naik 2.300 ton WoW dari Senin, dengan persediaan sosial secara keseluruhan menunjukkan sedikit penurunan.

Melihat ke depan ke minggu depan, pasar spot masih perlu fokus pada laju kedatangan kargo impor dan kekuatan penimbunan stok pra-liburan untuk dua festival. Pada awal minggu ini, jendela impor sempat terbuka, mendorong kargo impor untuk ditetapkan harganya dan mengalir masuk. Namun, masih butuh waktu dari kedatangan kapal, bea cukai, dan pergudangan hingga memasuki pasar spot, sehingga sulit untuk membentuk dampak substansial dalam jangka pendek. Tetapi jika kargo impor dan pengiriman smelter secara bertahap terealisasi, tekanan pasokan spot dapat muncul secara bertahap. Sementara itu, pasokan tembaga kualitas standar arus utama dan tembaga kualitas tinggi di Shanghai tetap relatif ketat, dengan pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk menahan harga tetap, yang masih mendukung premi spot. Di sisi permintaan, harga tembaga terus berfluktuasi di level tinggi, dan ketakutan hilir terhadap harga tinggi secara bertahap muncul. Pembelian sebagian besar didasarkan pada permintaan kaku, dengan kapasitas lemah untuk menyerap premi tinggi. Namun, beberapa perusahaan pengolahan hilir mulai menimbun stok untuk Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional selama minggu ini, dengan keinginan pembelian sedikit pulih, meskipun keberlanjutannya masih perlu diamati. Secara keseluruhan, premi tembaga spot SHFE diperkirakan tetap tinggi minggu depan. Jika tembaga impor terkonsentrasi masuk ke gudang, mungkin ada penarikan bertahap. Fokus harus pada laju kedatangan aktual tembaga impor dan perubahan sentimen penimbunan stok hilir.