[SMM Rapat Pagi Kobalt-Litium] Divergensi Bahan Baku Meningkat; Permintaan Musim Puncak Tidak Merata, Harga Konsolidasi

Bijih litium:

Minggu ini, harga bijih litium mengikuti penurunan litium karbonat, dengan harga bijih dan bahan kimia litium kembali memasuki fase konvergensi. Sebelumnya, harga bijih secara signifikan mengungguli bahan kimia litium, tetapi seiring melemahnya harga litium karbonat, margin di pabrik bahan kimia litium yang menggunakan bijih yang dibeli dari luar kembali tertekan, mengurangi penerimaan mereka terhadap bijih berharga tinggi dan mendorong penawaran dari sisi bijih untuk melunak. Namun, penurunan harga bijih saat ini lebih merupakan koreksi harga yang didorong oleh keterbatasan margin pabrik bahan kimia litium daripada pelonggaran yang jelas pada pasokan dan permintaan sisi sumber daya. Pengiriman bijih litium Australia meningkat baru-baru ini, tetapi tambang secara keseluruhan masih mempertahankan tuntutan harga yang kuat; sementara itu, gangguan pasokan di luar negeri seperti penghentian produksi di beberapa perusahaan masih berlanjut, meninggalkan ketidakpastian apakah pertumbuhan sumber daya aktual akan terwujud. Dalam jangka pendek, harga bahan kimia litium akan terus menentukan arah harga bijih, tetapi dengan tambang yang mempertahankan harga dan margin pabrik bahan kimia litium yang tertekan, harga bijih diperkirakan akan mempertahankan ketahanan tertentu. Ke depannya, fokus pasar akan secara bertahap bergeser dari gangguan pasokan saja ke dua pertanyaan: apakah pertumbuhan di luar negeri dapat berkelanjutan, dan apakah tingkat harga bijih saat ini dapat diserap secara efektif oleh margin peleburan bahan kimia litium.

Litium karbonat:

Minggu ini, harga spot litium karbonat SMM bergerak turun. Pasar berjangka lemah, dengan kontrak paling aktif 2701 bergerak turun dari 140.100-144.700 yuan/mt pada awal minggu menjadi 139.500-144.400 yuan/mt, mencapai titik terendah pertengahan minggu di 139.500 yuan/mt. Open interest meningkat secara keseluruhan, dengan pertarungan panjang-pendek yang intens di sekitar level 140.000 yuan/mt. Perdagangan pasar menunjukkan pola "pembelian saat harga turun yang aktif dari sisi hilir untuk menimbun stok dan penahanan harga yang kuat dari sisi hulu dengan penjualan terbatas." Pabrik bahan kimia litium hulu, seiring harga yang bergerak turun, menunjukkan sentimen yang semakin kuat untuk mempertahankan harga pesanan spot dan membatasi penjualan, dengan kargo berharga rendah yang dilepas terbatas. Beberapa penawaran pesanan spot tetap di 155.000-160.000 yuan/mt, sementara kontrak jangka panjang dan volume jangka panjang tambahan dikirim secara bertahap, dan persediaan sedikit berkurang. Pabrik bahan baku hilir, pada periode pra-penimbunan September-Oktober, menerapkan strategi penimbunan beli saat harga turun, menunjukkan keinginan kuat untuk membeli dan menimbun di dekat level 140.000 yuan/mt, dengan pembelian yang relatif aktif. Namun, beberapa perusahaan mendorong harga beli yang diinginkan di bawah 140.000 yuan/mt, mencerminkan sikap hati-hati. Secara keseluruhan, permintaan pasar dan transaksi aktual relatif aktif, meskipun ketidaksepakatan harga antara penjual dan pembeli masih berlanjut. Produksi sisi pasokan secara bertahap meningkat, dengan data impor memberikan panduan marjinal. Minggu ini, produksi litium karbonat Tiongkok meningkat secara bertahap karena pabrik kimia litium yang menggunakan spodumene melanjutkan produksi setelah pemeliharaan dan bahan baku tiba di pelabuhan, sementara produksi dari sumber bahan baku lain tetap relatif stabil. Untuk impor, menurut data bea cukai Chili, total ekspor litium karbonat Chili pada Agustus adalah 24.100 mt, naik 3,07% MoM dan naik 42,48% YoY; di antaranya ekspor ke Tiongkok adalah 14.261 mt, turun 5,25% MoM tetapi naik 9,85% YoY. Pada Agustus, ekspor litium sulfat Chili ke Tiongkok mencapai 16.300 mt, naik 111,83% MoM dan naik 136,24% YoY. Peningkatan tajam impor litium sulfat mencerminkan aktivitas perdagangan pengolahan yang meningkat. Dari perspektif perubahan inventori: pabrik kimia litium hulu mempertahankan harga pesanan spot dan menahan penjualan, kontrak jangka panjang dikirim secara bertahap, dan inventori sedikit berkurang; pelaku hilir berada pada periode penimbunan, aktif membeli saat harga turun, dan inventori sedikit menumpuk; pedagang, karena pengiriman pesanan spot hulu melambat dan penimbunan beli saat harga turun hilir berlanjut, mengalami pengurangan inventori yang signifikan. Ke depan, harga litium karbonat kemungkinan akan terus berkonsolidasi dalam jangka pendek. Di sisi pasokan, pemulihan produksi yang didorong oleh pemeliharaan spodumene dan kedatangan bahan baku di pelabuhan membawa pertumbuhan, dengan pasokan yang meningkat secara bertahap. Di sisi permintaan, pelaku hilir berada pada periode penimbunan September-Oktober, dengan keinginan beli yang kuat di dekat 140.000 yuan/mt, memberikan dukungan yang jelas terhadap harga. Ke depan, perhatian tetap harus diberikan pada keberlanjutan laju penimbunan hilir, kemajuan pemulihan dan peningkatan produksi pabrik kimia litium, serta laju kedatangan impor bahan baku.

Litium hidroksida:

Pasar litium hidroksida secara keseluruhan lesu minggu ini, dengan kuotasi spot terus melemah tipis. Harga turun perlahan selama sepekan, dan sentimen pasar tertekan: pabrik kimia litium hulu menahan harga, menunjukkan keengganan menjual pesanan spot, dan mempertahankan kuotasi di 135.000-150.000 yuan/ton; pedagang memberikan kuotasi diskon sekitar 13.000-18.000 yuan/ton terhadap kontrak litium karbonat yang paling banyak diperdagangkan untuk merangsang pembelian hilir, tetapi antusiasme penimbunan aktual tidak membaik secara nyata.

Kinerja sisi permintaan lemah. Di antara produsen material katoda terner, beberapa perusahaan sudah melihat pesanan mundur bulan ini, dan minggu ini lebih jelas; terdampak pemotongan pesanan dari produsen sel baterai hilir, beberapa pabrik mengurangi volume pengambilan berdasarkan kontrak jangka panjang, dan pengadaan pesanan spot tidak ada penambahan baru. Beberapa produsen mulai penimbunan skala kecil untuk liburan mendatang, sementara yang lain mempertahankan laju pengadaan keseluruhan yang relatif lambat.

Pada pasokan dan inventaris, produksi mingguan relatif lemah secara bulanan. Dari sisi inventaris, produsen sel baterai dan segmen lain melihat inventaris keseluruhan agak naik karena kesulitan pengiriman pedagang yang lebih besar, ditambah beberapa kedatangan kargo di pelabuhan.

Secara keseluruhan, pelepasan permintaan tidak sesuai ekspektasi, dan dengan volatilitas yang meningkat baru-baru ini, pasar litium hidroksida melihat sentimen perdagangan yang lemah, dan harga serta transaksi jangka pendek mungkin tetap tertekan.

Kobalt rafinasi:

Pasar kobalt rafinasi anjlok minggu ini, dengan harga perdagangan elektronik mundur cepat sejak pertengahan minggu, turun dari sekitar 300.000 yuan/ton menjadi di bawah 280.000 yuan/ton, menunjukkan kelemahan pasar yang jelas. Tidak ada berita bearish yang jelas muncul minggu ini, dan penurunan harga yang cepat terutama didorong oleh aliran modal: pada tahap awal penurunan, futures sempat menunjukkan penurunan dengan open interest naik, kemudian secara keseluruhan beralih ke penurunan dengan open interest turun. Di tingkat spot, smelter arus utama menurunkan harga EXW menjadi 295.000 yuan/ton; kuotasi pedagang menunjukkan sedikit perubahan pada selisih harga spot-futures, tetap pada premium 1.000-13.000 yuan/ton, dengan keuntungan penjualan terutama bergantung pada selisih harga lindung nilai antara kontrak futures dan selisih harga spot-futures. Sisi permintaan, kinerja pasar secara keseluruhan lemah, kepercayaan diri jelas tidak mencukupi, dan perusahaan hilir terutama melakukan pembelian pengisian stok berdasarkan permintaan kaku, dengan sikap pembelian yang hati-hati dan kesulitan mencapai transaksi volume. Dalam jangka pendek, penurunan yang dipimpin oleh modal belum menunjukkan sinyal stabilisasi yang jelas, dan dengan dukungan sisi permintaan yang lemah, harga kobalt olahan mungkin terus melemah.

Produk antara:

Minggu ini, harga pasar produk antara kobalt turun dengan cepat, dan tanda-tanda pelonggaran muncul dalam kebuntuan. Sisi pasokan, penambang utama terus menahan harga, tetapi niat pembelian hilir tetap rendah, dan perbedaan antara kedua belah pihak tidak dapat dijembatani, membuat tender penambang sulit diselesaikan. Perlu dicatat, dua transaksi yang diduga muncul di pasar selama minggu ini: pertama, pada awal minggu, seorang pedagang luar negeri menjual volume kecil sekitar $15/lb, dan masih ada keraguan di pasar apakah pembeli akhir adalah perusahaan domestik atau perusahaan luar negeri; kedua, rumor pasar pertengahan minggu menyebutkan seorang pedagang domestik menjual produk antara dalam jumlah besar sekitar $17/lb. Dengan latar belakang tidak adanya transaksi yang berkepanjangan, munculnya pasokan harga rendah di atas semakin menekan sentimen pasar. Dalam jangka pendek, tarik-menarik antara penambang yang menahan harga dan transaksi pasar harga rendah terus berlanjut. Jika transaksi harga rendah secara bertahap dikonfirmasi, pusat harga produk antara mungkin bergeser lebih jauh ke bawah, dengan perhatian pada apakah sikap penambang dalam menahan harga akan melonggar.

Garam kobalt (kobalt sulfat dan kobalt klorida):

Minggu ini, harga kobalt sulfat menembus di bawah dukungan sebelumnya, dan kelemahan pasar semakin dalam. Sisi biaya, untuk bahan primer, pembayaran kobalt MHP tetap rendah, dengan biaya produksi spot berkisar sekitar 60.000 yuan/mt; untuk bahan daur ulang, pembayaran kobalt baterai terner saat ini adalah 70-72, pembayaran kobalt baterai LCO adalah 69-71, pembayaran kobalt elektroda terner adalah 74,5-76, dan pembayaran kobalt elektroda LCO adalah 72-74. Hanya mempertimbangkan biaya spot kobalt, itu hanya 56.000-58.000 yuan/mt. Dukungan biaya secara keseluruhan terus melemah, dan keunggulan biaya dari sisi daur ulang juga menyisakan ruang untuk penjualan dengan harga rendah. Dari sisi pasokan, beberapa perusahaan daur ulang menjual dengan harga rendah karena tekanan modal, dengan penawaran terendah sudah turun ke sekitar 60.000 yuan/mt; terpengaruh oleh persaingan harga rendah mereka, penawaran smelter arus utama ikut turun. Perusahaan yang saat ini bersedia menjual menawarkan 62.000-63.000 yuan/mt, sementara beberapa yang kurang bersedia menjual mempertahankan penawaran di 65.000-70.000 yuan/mt atau menangguhkan penawaran. Dari sisi permintaan, sejak September, permintaan hilir belum menunjukkan tanda-tanda perbaikan. Di sisi ternary, bahkan beredar rumor bahwa produsen sel baterai terkemuka akan mengurangi volume secara signifikan pada September, yang semakin melemahkan ekspektasi permintaan; di tengah latar belakang beberapa smelter memangkas harga untuk menjual, niat beli hilir telah diturunkan ke sekitar 60.000 yuan/mt. Dalam jangka pendek, faktor bearish di sisi pasokan dan permintaan masih terus berkembang, dan pusat harga mungkin terus bergerak turun, dengan perhatian pada keberlanjutan penjualan harga rendah dan perubahan jadwal produksi produsen sel baterai.

Minggu ini, harga kobalt klorida terus menurun, dengan perdagangan pasar tetap lesu dan transaksi didominasi oleh penawaran. Volume transaksi aktual sangat terbatas, dan pesanan spot sporadis juga sangat langka, menghadirkan pola keseluruhan harga penawaran dengan sedikit bisnis aktual. Dari sisi biaya, meskipun masih ada margin keuntungan dalam proses produksi saat ini, di tengah latar belakang permintaan yang absen, keuntungan tidak berubah menjadi momentum penjualan yang efektif. Dari sisi pasokan, persediaan produk jadi produsen tetap berada di level tinggi. Dengan pembelian hilir yang lemah, proses pengurangan stok berjalan lambat, sehingga sulit untuk meredakan tekanan pengiriman secara substansial. Sisi permintaan bahkan lebih lemah. Baru-baru ini, pemotongan produksi dan pemeliharaan di segmen Co3O4 semakin meluas, didorong baik oleh lambatnya penyerapan produk jadinya sendiri maupun oleh ekspektasi luas bahwa konsumsi September akan lebih lemah dari Agustus. Kontraksi proaktif pada tingkat operasi hilir semakin menekan ruang pembelian aktual untuk kobalt klorida. Secara keseluruhan, dengan permintaan yang terus melemah dan penyerapan persediaan masih membutuhkan waktu, harga kobalt klorida diperkirakan akan mempertahankan penurunan perlahan dalam jangka pendek.

Garam kobalt (Co3O4):

Minggu ini, harga Co3O4 turun signifikan, terutama karena lemahnya permintaan dari pabrik katoda LCO hilir, ditambah tingginya persediaan produk jadi mereka sendiri, sehingga pasar berada dalam fase destocking secara keseluruhan. Dari sisi pasokan, cakupan pemeliharaan dan penghentian produksi di industri terus meluas, dengan produsen secara proaktif menurunkan beban operasi untuk mengendalikan laju produksi di tengah pesanan yang tidak mencukupi. Dari sisi permintaan, meskipun ada ekspektasi peluncuran ponsel baru dan penimbunan stok untuk festival belanja "Double 11", umpan balik hilir saat ini menunjukkan dorongan terbatas terhadap pembelian aktual, dan pasar umumnya meyakini bahwa perbaikan permintaan yang substansial mungkin harus menunggu hingga Oktober. Dalam jangka pendek, harga Co3O4 diperkirakan tetap datar atau bergerak sideways.

Nikel sulfat:

Ekspektasi permintaan mengarah pada pengurangan; harga garam nikel turun tipis minggu ini.

Hingga Kamis ini, harga rata-rata SMM nikel sulfat tingkat baterai menurun.

Dari sisi permintaan, dipengaruhi oleh penurunan sentimen penimbunan stok di hilir, tingkat operasi di beberapa perusahaan hilir menurun bulan ini, dengan pengambilan kargo kontrak jangka panjang sebagai aktivitas utama dan sentimen lemah untuk penimbunan pesanan spot, sehingga penerimaan terhadap harga garam nikel rendah. Dari sisi pasokan, beberapa perusahaan hulu memiliki tingkat persediaan tinggi dan berencana menurunkan tingkat operasi serta mencari pengiriman untuk destocking. Ke depan, pasar diperkirakan mempertahankan pola permintaan-pasokan yang sama-sama lemah dalam jangka pendek, dengan destocking sebagai tema utama dan harga diperkirakan tetap tertekan secara keseluruhan.

Dari sisi persediaan, minggu ini indeks persediaan smelter garam nikel hulu bertahan di 8 hari, indeks persediaan pabrik prekursor hilir naik dari 12,9 hari menjadi 12,2 hari, dan indeks persediaan perusahaan terintegrasi bertahan di 9,8 hari. Dalam hal kekuatan beli-jual, minggu ini Faktor Sentimen Keinginan Menjual smelter garam nikel hulu naik dari 2,0 menjadi 2,1, faktor sentimen pembelian pabrik prekursor hilir turun dari 2,2 menjadi 2,1, dan faktor sentimen perusahaan terintegrasi bertahan di 2,3. (Data historis dapat diakses melalui basis data)

Prekursor katoda terner:

Minggu ini, harga prekursor katoda terner melemah, dengan harga kobalt sulfat dan nikel sulfat menurun selama minggu berjalan, sementara harga mangan sulfat bertahan stabil.

Terkait diskon, untuk pesanan September dan kuartal keempat, beberapa produsen masih berniat mempertahankan harga karena biaya bahan baku sulfat yang lebih tinggi pada periode sebelumnya. Untuk kontrak jangka panjang, perjanjian tahunan beberapa produsen telah disepakati pada awal tahun, dan sebagian besar produsen belum menaikkan koefisien mereka. Untuk kontrak kuartalan, pembeli hilir juga menunjukkan penerimaan yang lemah terhadap kenaikan koefisien. Kecuali beberapa produsen lapisan atas dengan daya tawar tertentu, sebagian besar produsen diperkirakan tetap stabil secara umum dibandingkan kuartal kedua secara keseluruhan. Untuk pesanan spot, mengingat kinerja harga garam nikel dan kobalt yang relatif lemah belakangan ini, ditambah permintaan hilir yang lesu untuk beberapa produsen, koefisien pesanan September tetap berada di bawah tekanan.

Terkait produksi, pesanan ekspor produsen lapisan atas terus menunjukkan kinerja baik bulan ini, dengan jadwal produksi pada tingkat yang relatif tinggi. Namun, beberapa produsen lapisan atas domestik, karena permintaan penggunaan akhir yang tidak sesuai ekspektasi, menunjukkan penurunan keinginan untuk menimbun stok, dan tingkat operasi sedikit menurun. Secara keseluruhan, jadwal produksi bulan ini menunjukkan tren penurunan.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan harga pesanan baru perlu mengikuti permintaan hilir aktual pada kuartal keempat.

Material katoda terner:

Minggu ini, harga material katoda terner melanjutkan penurunan. Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat sedikit melemah, harga kobalt sulfat kembali turun signifikan, dan harga litium karbonat serta litium hidroksida turun cepat pada awal minggu sebelum penurunannya berangsur menyempit, dengan tanda-tanda stabilisasi pada level rendah mulai muncul, menyeret harga material katoda terner semakin turun. Terkait transaksi, karena harga bahan kimia litium telah mencapai titik terendah bertahap, beberapa produsen sel baterai dengan kebutuhan pengisian stok melakukan pembelian dalam volume tertentu minggu ini, dan sentimen pesanan spot diperkirakan akan pulih. Terkait permintaan, produsen sel baterai terner terkemuka baru-baru ini melakukan penyesuaian signifikan terhadap pesanan September dan kuartal keempat, dengan pesanan material nikel menengah dan tinggi paling terpukul, terutama karena penjualan beberapa model mobil domestik kelas atas tidak sesuai ekspektasi. Dengan persediaan bahan baku yang melimpah, produsen sel baterai secara proaktif memperlambat laju pengambilan barang. Dikombinasikan dengan akumulasi persediaan produk jadi di pabrik katoda pada periode sebelumnya, pabrik katoda kemungkinan akan fokus pada pengurangan persediaan baru-baru ini dan menunda produksi baru, sehingga jadwal produksi katoda terner domestik September lebih rendah. Untuk permintaan luar negeri, dipengaruhi oleh ekspektasi bahwa kontrol ekspor baterai litium akan segera dilanjutkan, pesanan material nikel tinggi tetap tinggi baru-baru ini.

LFP:

Minggu ini, pasar LFP Tiongkok secara keseluruhan tetap stabil. Dari sisi harga, harga LFP turun dibandingkan minggu lalu, terutama ditekan oleh harga litium karbonat yang lebih rendah, dengan pusat harga bergeser turun seiring biaya bahan baku. Dari sisi pasar, dilihat dari pesanan dan produksi, permintaan hilir tetap kuat, belum ada tanda-tanda pelemahan yang jelas. Penyesuaian harga saat ini tidak didorong oleh melemahnya permintaan. Dari sisi pasokan, antusiasme produksi tetap tinggi, tingkat operasi perusahaan tidak menurun secara signifikan, dan produksi terus meningkat. Dipengaruhi oleh kapasitas yang ketat di beberapa produsen material katoda, persediaan industri terus berkurang, dan pasar diperkirakan akan mempertahankan produksi dan penjualan yang kuat dalam jangka pendek.

Besi fosfat:

Minggu ini, pasar besi fosfat SMM secara keseluruhan hanya sedikit berubah, dengan harga yang relatif stabil. Perusahaan hulu dan hilir sebagian besar telah menyelesaikan negosiasi, dan pesanan yang baru ditandatangani masih menunjukkan tren kenaikan lebih lanjut dibandingkan bulan lalu. Perusahaan hulu mempertahankan niat untuk menaikkan harga berdasarkan pola pasar pasokan-permintaan yang ketat saat ini, tetapi kenaikan keseluruhan lebih kecil daripada periode sebelumnya, dan laju kenaikan harga telah melambat. Saat ini, harga bahan baku hulu seperti asam fosfat dan amonium industri terus turun, dan perusahaan hilir tidak ingin harga terus naik, sehingga kedua belah pihak masih memiliki beberapa perbedaan. Namun, perusahaan hilir saat ini memiliki daya tawar yang relatif lemah, sehingga harga besi fosfat terus naik tipis bulan ini.

LCO:

Minggu ini, harga pasar LCO Tiongkok turun dan melemah secara keseluruhan. Dorongan "musim puncak September" tradisional gagal terwujud, dan fundamental keseluruhan tetap tertekan. Sisi biaya menjadi hambatan utama. Harga Co3O4 hulu bergerak lebih rendah, secara langsung menekan dukungan biaya untuk LCO dan mendorong harga produk turun. Di sisi pasokan, perusahaan katoda domestik terus menerapkan strategi hati-hati dengan memproduksi berdasarkan penjualan, dengan output industri secara keseluruhan sedikit berfluktuasi dan pasokan pasar relatif stabil, tanpa tekanan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang jelas. Di sisi permintaan, kelemahan sepenuhnya terlihat. Dorongan musim puncak jauh di bawah ekspektasi pasar, kemauan pasar pengguna akhir untuk menimbun rendah, dan pengadaan dipertahankan pada tingkat tepat waktu sepanjang waktu. Permintaan pengguna akhir tidak memiliki momentum kenaikan yang efektif. Laju pencernaan inventaris di seluruh rantai industri tetap lambat secara keseluruhan, dan pola pasokan-permintaan tetap lemah tanpa perbaikan substantif. Meskipun pembeli hilir untuk saat ini tidak secara aktif mendorong penurunan harga, hal ini tidak dapat mengimbangi dampak negatif ganda dari penurunan biaya dan permintaan yang lesu. Secara keseluruhan, kelemahan jangka pendek di pasar LCO sebagian besar sudah pasti, dengan harga yang jelas bergerak lebih rendah. Ke depannya, fokus utama adalah pada kemajuan penimbunan pengguna akhir pada pertengahan hingga akhir September. Jika permintaan pengguna akhir tetap lesu dan aktivitas musim puncak tetap absen, harga pasar LCO masih menghadapi risiko pelemahan lebih lanjut.

Anoda:

Minggu ini, harga anoda grafit buatan tetap stabil. Dukungan biaya tetap kokoh. Keseimbangan pasokan-permintaan tetap ketat, pengurangan stok terus berlanjut, dan dengan datangnya "musim puncak September-Oktober", jadwal produksi anoda naik secara stabil. Namun, produsen baterai terus mendorong penurunan harga melalui strategi "volume untuk harga", yang sampai batas tertentu membatasi ruang kenaikan harga grafit buatan. Grafit alam tetap lemah. Permintaan pengguna akhir masih belum menunjukkan pertumbuhan yang jelas, sementara harga berada di dekat garis biaya pada level rendah untuk waktu yang lama, membuat pembeli dan penjual berada dalam kebuntuan.

Ke depannya, grafit buatan masih memiliki momentum kenaikan: jadwal produksi musim puncak pengguna akhir terus naik, pasokan semakin ketat, dan kenaikan biaya kokas serta grafitisasi membentuk resonansi dukungan. Harga masih memiliki ruang kenaikan, tetapi besarnya kenaikan akan bergantung pada bagaimana penerusan biaya kepada produsen baterai diterapkan. Grafit alam tidak mungkin berbalik dalam jangka pendek dan diperkirakan akan terkonsolidasi pada level rendah.

Separator:

Minggu ini, harga separator terus terkonsolidasi, dengan rentang kuotasi untuk semua spesifikasi pada dasarnya tidak berubah dari minggu lalu. Melihat kuotasi spesifik, harga produk separator proses basah kelas atas tetap kokoh: 5μm (5μ+2μ) dihargai 1,57-1,87 yuan/m², kuotasi utama 7μm (7μ+2μ) adalah 1,14-1,337 yuan/m², dan 9μm (9μ+3μ) dihargai 1,135-1,29 yuan/m². Harga diperkirakan akan naik minggu depan, terutama untuk produk berlapis 5μm+2μm dan 7μm+2μm+3μm. Momentum kenaikan masih berasal dari pasokan dan permintaan. Menurut data, pertumbuhan produksi separator secara konsisten lebih rendah daripada pertumbuhan jadwal produksi penggunaan akhir, dan kesenjangannya belum menyempit. Ada juga perubahan struktural di sisi permintaan: seiring dengan beroperasinya kapasitas sel baterai besar, produsen sel baterai mempercepat peralihan dari 7μm ke 5μm. 5μm membutuhkan hasil lini produksi dan standar peralatan yang lebih tinggi, sehingga pasokan efektif aktual lebih ketat daripada kapasitas nominal, dan produk ini memiliki daya tawar terkuat. Dalam penilaian kami, kenaikan harga minggu depan kemungkinan besar akan diterapkan terlebih dahulu untuk 5μm+2μm, diikuti oleh 7μm+2μm+3μm. Tren peralihan ke 5μm tidak akan berbalik dalam jangka pendek, dan ketatnya pasokan-permintaan untuk produk berlapis kelas atas akan tetap lebih besar daripada film dasar, menyisakan ruang untuk kenaikan harga lebih lanjut.

Elektrolit

Minggu ini, harga pasar elektrolit tetap stabil. Di sisi biaya, harga LiPF6 stabil minggu ini. Pasar saat ini berada dalam periode pengiriman, dengan sedikit pesanan baru yang ditandatangani, tetapi pola pasokan-permintaan secara keseluruhan tetap ketat dan dukungan harga solid. Oleh karena itu, meskipun harga litium karbonat hulu baru-baru ini terkoreksi, hal ini tidak cukup untuk menekan LiPF6. Pasar pelarut minggu ini menunjukkan tren pertumbuhan yang jelas karena konflik geopolitik di Timur Tengah. Naiknya harga minyak mentah mendorong kenaikan harga turunan terkait, yang juga meningkatkan permintaan ekspor untuk DMC kelas industri. Pasokan domestik mengetat dan harga naik, dengan biaya yang lebih tinggi mendorong kenaikan harga pelarut terkait. Namun, karena sebagian besar pesanan sudah ditandatangani pada akhir bulan lalu dan masih dieksekusi dengan harga kontrak, transaksi dengan harga tinggi terbatas, dan dampak biaya aktual terhadap perusahaan elektrolit terbatas. Akibatnya, harga elektrolit tetap stabil dalam jangka pendek. Ke depan, didorong oleh "musim puncak September-Oktober" tradisional, permintaan keseluruhan diperkirakan akan mempertahankan momentum pertumbuhan, yang akan mendorong produksi elektrolit serta mendukung permintaan dan harga bahan baku elektrolit. Selain itu, seiring pesanan sebelumnya yang dikirim secara bertahap dan pesanan baru ditandatangani dengan harga yang disesuaikan, fluktuasi harga bahan baku diperkirakan akan secara bertahap diteruskan ke harga elektrolit, mendorong penyesuaian yang sesuai. Pasar elektrolit masih memiliki potensi kenaikan.

Baterai ion natrium:

Dari sisi pasokan, kontradiksi inti minggu ini tetap berada di segmen katode dan anode. Perusahaan katode terkemuka telah beroperasi pada kapasitas penuh selama beberapa bulan berturut-turut, dengan kapasitas sendiri jelas tidak mencukupi dan hanya mampu menjamin pasokan ke klien inti. Waktu pengiriman sampel telah memanjang dari pengiriman hari yang sama menjadi beberapa hari. Segmen anode sama ketatnya, dengan permintaan start-stop yang relatif ketat dan sektor ESS terkendala oleh pasokan anode, membuat perusahaan umumnya enggan menerima pesanan pada skala 100 megawatt-jam. Terkait kapasitas baru, beberapa proyek sel silinder besar akan mulai beroperasi pada kuartal keempat, tetapi masih memerlukan beberapa bulan commissioning setelah dinyalakan, dan pelepasan pasokan efektif diperkirakan baru terjadi pada akhir tahun. Beberapa perusahaan juga telah mengalihkan lini produksi dari baterai ion natrium ke baterai litium, sehingga pertumbuhan pasokan efektif aktual terbatas. Pemasok yang tidak aktif masih berada pada tahap pengambilan sampel dan belum membentuk kemampuan produksi massal, sehingga sulit untuk meredakan ketatnya pasokan dalam jangka pendek. Terkait harga, harga transaksi batch katode telah bergerak lebih rendah, dengan beberapa pesanan harga rendah jatuh di bawah garis biaya. Kuotasi anode masih rata-rata di atas 30.000 yuan per ton, sementara pesanan berkualitas rendah telah ditekan hingga 20.000 yuan per ton, mengakibatkan kerugian dan kurangnya kesediaan untuk memasok. Produsen material hulu umumnya merugi, dan hambatan rantai pasokan sulit diredakan dalam jangka pendek. Perhatian terhadap baterai ion natrium mungkin meningkat, tetapi ini tidak akan langsung mendorong permintaan. Kendaraan roda dua tidak mungkin mengalami pertumbuhan volume dalam tahun ini, dan penetrasi skala besar diperkirakan baru terjadi tahun depan setelah biaya menurun. Di sisi permodalan, pembiayaan terkonsentrasi pada pemain utama, dan arus kas menjadi batas kelangsungan hidup bagi perusahaan baru, sehingga risiko ekor perlu diwaspadai.

Daur Ulang:

Di sisi bahan baku, harga litium karbonat terkonsolidasi pada level rendah minggu ini, dengan titik terendah berulang kali tertopang di sekitar 140.000 yuan/mt dan titik tertinggi bergerak turun hari demi hari dari 155.000 yuan/mt pada awal minggu. Harga nikel sulfat terkonsolidasi dalam kisaran sempit, sementara harga kobalt sulfat menembus stabilisasi minggu lalu dan kembali menurun, dengan penurunan yang melebar. Hari ini, berdasarkan jenis material ternary, LCO, dan LFP, pada sisi hidrometalurgi LFP: mengambil black mass elektroda LFP sebagai contoh, harga black mass elektroda LFP saat ini adalah 6.350-6.700 yuan per % litium, turun lagi 75 yuan per % litium dari Senin, terus menurun sejalan dengan litium karbonat. Pembelian hilir sebagian besar tetap bersifat pembelian tepat waktu. Saat ini, harga black mass baterai LFP adalah 5.500-6.050 yuan per % litium, dengan selisih harga terhadap black mass elektroda dipertahankan pada level tinggi sekitar 800 yuan per % litium. Pada sisi ternary dan LCO, persentase pembayaran nikel dan kobalt untuk black mass elektroda ternary berada di sekitar 74-76,5%, stabil minggu ini, dengan beberapa seri nikel tinggi seperti black mass elektroda ternary seri 8 dan seri 9 masih ditransaksikan di sekitar 77%. Persentase pembayaran kobalt dan litium untuk black mass elektroda LCO adalah 72-74,5%. Saat ini, harga kobalt sulfat sekunder telah turun sekitar 4.000 yuan/mt secara kumulatif minggu ini, dengan penurunan yang kembali meningkat. Perusahaan hidrometalurgi LCO hilir semakin berhati-hati dalam melakukan pembelian, transaksi pasar lesu, dan sentimen menunggu meningkat.

Hilir dan penggunaan akhir:

Minggu ini, harga kabin baterai domestik sedikit naik, tetapi kenaikannya terbatas. Integrator masih aktif menegosiasikan kenaikan harga dengan klien hilir. Lebih banyak penawaran proyek luar negeri kini terkonsentrasi pada proyek yang akan dikirim tahun depan. Tingkat penetrasi sistem besar di Eropa terus meningkat, dan harga jauh lebih rendah daripada sistem 5MWh. Pada 9 September, bagian konstruksi dan instalasi kontraktor umum EPC dari proyek penyimpanan energi sisi beban 50MW/100MWh di Taman Industri Zhongwei mengumumkan pemenang lelangnya. Pemenang lelang adalah Shanxi Zhuozheng Construction Engineering Co., Ltd., dengan nilai lelang sebesar 7,9335 juta yuan. Proyek ini akan membangun ESS 50MW/100MWh, dengan jalur 35KV pendukung serta fasilitas dan peralatan terkait, termasuk kapasitas unit terpadu konverter dan step-up total 50MW dan kapasitas baterai ESS total 100MWh.

Berita:    

[BYD: Pesanan pasar model pengisian kilat penuh, dan kapasitas bulanan baterai blade generasi kedua akan meningkat secara bertahap] BYD mengatakan dalam acara hubungan investor bahwa baterai blade generasi kedua adalah fondasi inti dari model pengisian kilatnya. Memasuki H2 2026, kapasitas bulanan baterai blade generasi kedua akan meningkat secara bertahap untuk memenuhi permintaan penggunaan akhir. Saat ini, pesanan pasar untuk model pengisian kilat penuh, dan perusahaan terus memajukan perluasan lini produksi untuk menyesuaikan dengan permintaan pesanan penggunaan akhir. (Aplikasi Data Jinshi)

[Produksi dan penjualan NEV China Agustus naik masing-masing 18,9% dan 17,8% YoY] CAAM merilis data produksi dan penjualan mobil Agustus hari ini. Posisi dominan NEV China terus terkonsolidasi, menjadikannya pendorong pertumbuhan utama untuk menstabilkan industri. Data terbaru menunjukkan bahwa pangsa penjualan bulanan NEV kembali mencetak rekor tertinggi. Pada Agustus, produksi dan penjualan NEV masing-masing mencapai 1,653 juta dan 1,643 juta unit, naik masing-masing 18,9% dan 17,8% YoY. Penjualan kendaraan baru NEV mencapai 60,6% dari total penjualan kendaraan baru. Dari sisi ekspor, China mengekspor 1,01 juta kendaraan pada Agustus, naik 65,3% YoY, dengan ekspor bulanan melampaui 1 juta unit selama tiga bulan berturut-turut. Di antaranya, ekspor NEV mencapai 526.000 unit, naik 1,3x YoY. Dari sisi struktur ekspor, ekspor NEV telah menyumbang lebih dari 50% dari total ekspor kendaraan selama tiga bulan berturut-turut. (Berita CCTV) (Aplikasi Data Jinshi)

[Akademi Ilmu Pengetahuan China: Terobosan dalam elektrolit kapasitor lithium-ion suhu rendah, kepadatan energi mencapai 8,9 kali lipat dari elektrolit konvensional] Kapasitor lithium-ion memiliki potensi aplikasi penting dalam skenario penyimpanan energi suhu rendah dan daya tinggi. Baru-baru ini, tim yang dipimpin oleh peneliti Ma Yanwei di Institut Teknik Elektro, Akademi Ilmu Pengetahuan China, mengusulkan strategi desain "elektrolit pemecah pelindung solvasi". Penelitian menunjukkan bahwa kapasitor lithium-ion serba karbon yang dibuat dengan elektrolit pemecah perisai solvasi ini tetap mempertahankan kinerja keluaran energi yang sangat baik pada suhu -40°C, dengan densitas energi berdasarkan massa bahan elektroda mencapai 106,8Wh/kg, 8,9 kali lipat dari elektrolit berbasis karbonat konvensional. Penelitian ini menembus hambatan kinetika reaksi antarmuka yang lambat pada kapasitor lithium-ion suhu rendah yang disebabkan oleh perisai solvasi yang kuat, memberikan solusi baru untuk mengembangkan kapasitor lithium-ion suhu rendah, berenergi tinggi, dan berstabilitas tinggi. (Wall Street CN)

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868