Kamis, 10 September 2026
Kontrak berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $14.643/mt, turun ke $14.624/mt pada awal perdagangan, kemudian naik perlahan, mencapai tertinggi $14.858,5/mt menjelang penutupan sebelum menetap di $14.812/mt, naik 0,57%. Volume perdagangan mencapai 20.000 lot, dan open interest tercatat 271.000 lot, naik 4.639 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh posisi bullish. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2610 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 111.150 yuan/mt, menyentuh terendah 111.100 yuan/mt tepat saat pembukaan, kemudian naik, mencapai tertinggi 111.950 yuan/mt menjelang penutupan sebelum konsolidasi di level tinggi untuk menetap di 111.910 yuan/mt, naik 0,71%. Volume perdagangan mencapai 45.500 lot, dan open interest tercatat 232.000 lot, naik 3.238 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh posisi bullish.
[SMM Copper Morning Briefing] Berita: (1) Iran menangkap kendaraan bawah air nirawak canggih milik AS, dan pasukan AS menyerang kapal tanker minyak Iran—beberapa konfrontasi militer meletus di Timur Tengah dalam beberapa hari, memperburuk situasi di Selat Hormuz dan perairan sekitarnya secara tajam, menekan pasar energi global. Menurut Kantor Berita Xinhua, juru bicara Korps Garda Revolusi Islam Iran mengatakan pada tanggal 9 bahwa Iran akan membentuk "zona sanksi" maritim baru yang membentang dari Pelabuhan Chabahar hingga sebagian Teluk Oman dan Laut Arab. Koordinat akan diumumkan secara terpisah. Sebelumnya, Xinhua melaporkan pada tanggal 9 bahwa juru bicara IRGC Mohbbi mengklaim pada malam tanggal 8 bahwa pasukan Iran menangkap kendaraan bawah air nirawak paling canggih milik militer AS di pintu masuk Selat Hormuz pada dini hari hari itu, dan bahwa tidak ada teknologi canggih yang dapat menembus sistem pengawasan berlapis Iran di selat tersebut.
(2) Ekspektasi tarif terus menekan pasokan fisik di luar pasar AS, diperparah oleh ketidakseimbangan pasokan-permintaan jangka panjang, yang bersama-sama mendorong reli ini. Sementara itu, kekhawatiran inflasi yang timbul dari meningkatnya ketegangan di Timur Tengah menambah ketidakpastian pada prospek harga tembaga.
Kontrak acuan tembaga tiga bulan LME mencapai tertinggi $14.858,50/mt, melampaui puncak sesi sebelumnya sebesar $14.779,00/mt, menandai hari perdagangan ketiga berturut-turut dengan rekor tertinggi. Harga futures tembaga COMEX juga naik ke rekor tertinggi $6,894/lb.
Spot: (1) Shanghai: Pada 9 September, premium spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 dikutip pada 50-210 yuan/mt, dengan rata-rata 130 yuan/mt, turun 35 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ke depan, harga tembaga SHFE tetap di atas 110.000 yuan/mt baru-baru ini, dan harga tembaga yang tinggi semakin menekan pembelian pengguna akhir. Meskipun beberapa pengguna akhir, khawatir akan kenaikan harga lebih lanjut, melakukan penambahan stok secara moderat saat harga turun, secara keseluruhan pembelian tetap berdasarkan kebutuhan, dengan sentimen menunggu yang kuat di pasar.
(2) Guangdong: Pada 9 September, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan berjalan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premium 250 yuan/mt, datar dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar pada premium 150 yuan/mt, datar dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW pada premium 90 yuan/mt, datar dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, persediaan turun lagi dan premium spot tetap kuat, tetapi perdagangan lebih lemah dari kemarin.
(3) Tembaga impor: Pada 9 September, harga warrant rata-rata naik $10/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $85/mt (kisaran harga: $80-90/mt); harga B/L rata-rata naik $10/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $85/mt (kisaran harga: $80-90/mt). Struktur backwardation LME menyempit, dengan tanggal September dan Oktober bergeser ke struktur contango yang melebar. Persediaan domestik tetap rendah, pasokan pasar terbatas, dan pemasok menahan harga, sehingga menaikkan penawaran selama minggu ini.
(4) Tembaga sekunder: Pada 9 September, pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 111.190 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium spot rata-rata adalah 130 yuan/mt, turun 35 yuan/mt MoM dari hari perdagangan sebelumnya. Harga bahan baku tembaga sekunder naik 200 yuan/mt MoM hari ini. Indeks sentimen penjualan untuk skrap tembaga naik menjadi 2,95, dan indeks sentimen pengadaan naik menjadi 1,78. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 4.406 yuan/mt, turun 243 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.200 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga melonjak pada sesi malam dan turun hari ini. Perusahaan batang tembaga sekunder menerima jumlah pesanan baru yang signifikan selama dua hari terakhir. Dengan harga tembaga yang mempertahankan tren kenaikan, perusahaan batang tembaga sekunder, yang khawatir harga bahan baku tinggi di masa depan menyebabkan kerugian penjualan, lebih aktif dalam pengadaan pada hari itu, sementara penerimaan pesanan menurun dari kemarin.
Harga: Di sisi makro, Departemen Keuangan AS mengumumkan operasi pembelian kembali obligasi jangka panjang hingga $6 miliar pada hari Kamis. Obligasi AS turun alih-alih naik, dan indeks dolar AS melemah, memberikan dukungan bullish untuk harga tembaga. Pasar tetap berhati-hati secara luas, menunggu dampak data inflasi AS minggu ini terhadap arah kebijakan moneter Federal Reserve AS. Di sisi fundamental, pasokan menunjukkan divergensi regional, tanpa pengisian kembali kargo spot yang signifikan dan sirkulasi tetap ketat; di sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi semakin menekan konsumsi penggunaan akhir, dengan sentimen menunggu yang kuat di pasar. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada kuat hari ini.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]
![Indeks dolar AS melemah mendukung harga tembaga, harga tembaga semalam ditutup menguat secara menyeluruh [Komentar Pagi Tembaga SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xKfXl20251217171711.jpg)
