Sejak akhir Agustus, pusat harga spot konsentrat tungsten di Tiongkok telah terkonsolidasi dan mengalami penurunan. Perusahaan tungsten terkemuka di Chongyi mengumumkan harga pembelian kontrak jangka panjang untuk paruh pertama September, dengan kuotasi untuk konsentrat wolframit dan scheelite keduanya sedikit diturunkan, sementara kuotasi APT tetap tidak berubah. Penyesuaian kontrak jangka panjang ini sejalan dengan tren pasar spot baru-baru ini. Pasar tungsten saat ini berada dalam pola permintaan-penawaran yang lemah. Meskipun pasar memiliki ekspektasi terhadap "puncak musim September" tradisional, harga tungsten tidak mungkin mengalami pergerakan besar sebelum konsumsi hilir riil menunjukkan peningkatan signifikan.
Perusahaan tungsten terkemuka menurunkan kuotasi kontrak jangka panjang untuk paruh pertama September
Harga pembelian kontrak jangka panjang dari perusahaan tungsten terkemuka di Chongyi untuk paruh pertama September adalah sebagai berikut: 1. Konsentrat wolframit 55%: 413.000 yuan/ton standar, turun 2.000 yuan/ton standar dari putaran sebelumnya; 2. Konsentrat scheelite 55%: 412.000 yuan/ton standar, turun 2.000 yuan/ton standar dari putaran sebelumnya; 3. APT (standar nasional kelas nol): 600.000 yuan/mt, tidak berubah dari putaran sebelumnya.
Ekspektasi musim puncak belum terwujud; pusat harga konsentrat wolframit telah bergerak turun sejak akhir Agustus
Menurut data SMM, harga rata-rata konsentrat wolframit (≥65%) pada 7 September adalah 412.500 yuan/ton standar, turun 0,24% dari hari perdagangan sebelumnya. Melihat kembali tren harga konsentrat wolframit, sejak harga rata-rata mulai menurun pada 27 Agustus, pusat harganya secara umum sedikit menurun. Dibandingkan dengan harga rata-rata 418.500 yuan/ton standar pada 26 Agustus, harga rata-rata 412.500 yuan/ton standar pada 7 September turun 6.000 yuan/ton standar, penurunan sebesar 1,43%.
Musim banjir dari Juli hingga Agustus mengganggu produksi di beberapa tambang tungsten di Tiongkok; namun, hilir berada dalam musim sepi tradisional, dan pengguna akhir hanya melakukan pengisian stok yang penting. Pengisian stok terpusat skala besar yang diharapkan untuk "puncak musim September" belum terwujud. Selain itu, inventaris pabrik peleburan APT sebelumnya berada pada tingkat yang relatif tinggi, dan pedagang menunjukkan keinginan rendah untuk menimbun. Baik sisi bijih maupun sisi peleburan APT umumnya mengadopsi mode produksi yang dikurangi, dengan aktivitas produksi memprioritaskan pengiriman kontrak jangka panjang, sehingga sirkulasi spot relatif tipis. Sebelum persediaan cukup terserap, pasar kekurangan pendorong kenaikan yang kuat.
Prospek: jangka pendek bergantung pada verifikasi "musim puncak September"; jangka menengah dan panjang bergantung pada resonansi permintaan baru dan lama
Ke depan, inti pasar tungsten pada September bukanlah arah satu sisi, melainkan apakah ekspektasi musim puncak dapat terwujud. Dalam jangka pendek, probabilitas reli tajam atau penurunan dalam rendah, dan harga lebih mungkin bergerak menyamping, dengan pusat harga berpotensi naik tipis. Dalam jangka menengah dan panjang, logika pengetatan pasokan bijih tungsten dan perluasan permintaan baru tetap tidak berubah, tetapi pasar yang tren masih perlu menunggu pengurangan persediaan yang substansial dan resonansi permintaan.
Sisi pasokan, pengetatan bijih primer adalah tema utama jangka menengah dan panjang, tetapi dalam jangka pendek diimbangi oleh pertumbuhan dan persediaan. Kontrol total volume penambangan bijih tungsten Tiongkok terus berlanjut, membuat pasokan bijih primer yang ketat menjadi kepastian; namun, peningkatan impor sumber daya luar negeri dan kenaikan pasokan daur ulang tungsten bekas yang signifikan secara tahunan telah sedikit meredakan tekanan sisi bijih. Sementara itu, persediaan produk antara seperti APT dan bubuk tungsten tetap tinggi, dan sebelum pemulihan hilir, kontraksi pasokan sulit langsung diterjemahkan menjadi elastisitas harga.
Sisi permintaan, hilir tradisional menentukan laju jangka pendek, sementara sektor baru memengaruhi ruang jangka menengah dan panjang. Perusahaan paduan keras masih fokus pada penyerapan persediaan dan produksi berdasarkan penjualan, dan pemulihan tingkat operasi bergantung pada kedatangan aktual musim puncak di manufaktur pengguna akhir; bahkan jika terjadi perbaikan, pertumbuhan permintaan akan relatif moderat. Permintaan baru seperti bor mikro PCB AI, tungsten heksafluorida, dan kawat tungsten PV tumbuh pesat, tetapi saat ini hanya menyumbang sekitar 7% dari konsumsi tungsten, sehingga sulit mendominasi harga tungsten Tiongkok dalam jangka pendek, dan lebih merupakan variabel dasar jangka menengah dan panjang.
Variabel luar negeri memberikan dukungan sentimen, tetapi transmisinya relatif lambat. Kontrol ekspor tungsten bekas AS memperketat aliran sumber daya daur ulang global, menaikkan biaya peleburan luar negeri, dan membantu memperbaiki selisih harga APT antara Tiongkok dan luar negeri serta meningkatkan sentimen di pasar Tiongkok; namun, rantai industri Eropa dan AS masih dalam fase pengurangan persediaan, laju pelepasan permintaan eksternal relatif lambat, sehingga sulit membentuk pembelian terkonsentrasi bergaya pulsa, dan sulit langsung mendorong kenaikan tajam harga spot domestik dalam jangka pendek.
Secara keseluruhan, September merupakan periode transisi dari "ekspektasi musim ramai" menuju "verifikasi realitas." Jika pemulihan permintaan akhir tungsten tidak sesuai ekspektasi dan pesanan tetap lemah, pasar tungsten dapat kembali stagnan; hanya ketika konsumsi aktual paduan keras pulih jelas, mendorong pengurangan stok produk antara secara signifikan, serta didukung pertumbuhan volume permintaan luar negeri, harga tungsten memiliki syarat untuk membuka ruang kenaikan. Dalam jangka menengah dan panjang, kendala pasokan dan arah pertumbuhan permintaan baru sudah jelas, tetapi tren besar masih memerlukan pemulihan konsumsi tradisional dan pertumbuhan volume sektor baru secara bersamaan.
Rekomendasi bacaan:
