[SMM Tinjauan Harian Baja Tahan Karat] Harga berjangka baja tahan karat mendorong pemulihan harga spot, permintaan musim puncak September lemah, momentum kenaikan tidak memadai

Menurut SMM pada 7 September, harga berjangka SS mengakhiri tren penurunan sebelumnya yang mencapai titik terendah dan mulai menguat kembali. Pada penutupan, kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan ditetapkan pada 13.885 yuan/mt. Di pasar spot, meskipun pemulihan permintaan "musim puncak September-Oktober" tradisional tidak sesuai ekspektasi, didorong oleh stabilisasi dan penguatan harga berjangka SS, pasokan diskon harga rendah terus menyusut, dan kuotasi spot sedikit pulih. Namun, pasar saat ini hanya didukung oleh pembelian tepat waktu, dan momentum kenaikan harga lebih lanjut masih relatif lemah.

Kontrak SS berjangka yang paling banyak diperdagangkan. Pada pukul 10.15 pagi, SS2610 dikutip pada 13.895 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 475-775 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B Wuxi datar; untuk koil canai dingin 304/2B dengan tepi mentah, harga rata-rata di Wuxi naik 25 yuan/mt, dan harga rata-rata di Foshan naik 25 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi datar; untuk koil canai panas 316L/NO.1, kuotasi Wuxi datar; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan datar.

Minggu ini, harga berjangka baja tahan karat secara keseluruhan melanjutkan tren lemah dan turun lebih jauh. Periode konsumsi "musim puncak September" tradisional secara resmi dimulai, tetapi ekspektasi pemulihan permintaan gagal, dan sentimen pasar berubah pesimis dan bearish. Harga berjangka SS berada di bawah tekanan dan melemah, dengan titik terendah mingguan sempat turun di bawah 13.700 yuan/mt. Pusat valuasi pasar terus mundur, dan sentimen bearish mendominasi. Pasar spot melemah seiring dengan harga berjangka, tanpa munculnya reli pra-musim puncak, yang semakin memperburuk ketidakseimbangan pasokan-permintaan. Pasar kini telah memasuki jendela konsumsi musim puncak tradisional, tetapi pengguna akhir hilir tidak menunjukkan aktivitas penimbunan terpusat. Pembelian tepat waktu tetap lemah secara terus-menerus, dan perdagangan pasar secara keseluruhan lesu. Inventaris menunjukkan divergensi struktural. Minggu ini, harga berjangka tetap rendah secara terus-menerus, dan inventaris warrant terus menurun, mendorong sedikit penurunan inventaris sosial baja tahan karat. Namun, tekanan fundamental belum mereda secara signifikan. Pemangkasan jadwal produksi pabrik baja terbatas, kapasitas keseluruhan tetap tinggi, dan ditambah dengan pengadaan just-in-time pengguna akhir yang terus lemah, efisiensi destocking rendah. Tekanan persediaan industri secara keseluruhan tetap tinggi, dan surplus pasokan-permintaan masih berlanjut. Tekanan biaya dan laba sepenuhnya terlihat, dengan pabrik baja jatuh ke pola kerugian. Minggu ini, harga produk baja tahan karat dan bahan baku turun bersamaan, tetapi harga produk turun lebih banyak daripada harga bahan baku karena terseret oleh futures, secara resmi mendorong industri ke dalam kerugian dan menekan margin peleburan pabrik baja. Di bawah tekanan laba, keinginan pabrik baja untuk menawar harga bahan baku yang mengandung nikel terus menguat, yang pada gilirannya menekan tren harga bahan baku dan membentuk siklus negatif "harga produk turun, kerugian, dan penekanan harga bahan baku." Secara keseluruhan, minggu ini pasar baja tahan karat menunjukkan pola permainan lemah berupa ekspektasi musim puncak yang pupus, pengadaan just-in-time pengguna akhir yang lesu, futures yang jebol, harga spot yang mengikuti penurunan, divergensi struktural persediaan, dan kerugian pabrik baja. Dalam jangka pendek, kegagalan permintaan musim puncak untuk pulih, pesimisme pasar yang menyebar, jadwal produksi pabrik baja yang tinggi, dan dominasi bearish di futures merupakan faktor bearish inti yang membuat pasar tetap lemah. Ke depan, perhatikan laju penghentian penurunan dan pemulihan futures SS, realisasi permintaan kaku musim puncak hilir dan kemajuan penimbunan, penyesuaian jadwal produksi pabrik baja, perubahan selisih harga bahan baku dan produk jadi, serta laju destocking persediaan.