Pada bulan Agustus, harga aluminium paduan sekunder ADC12 Tiongkok secara umum mengikuti pola menguat di awal, melemah di pertengahan bulan, dan stabil sebelum kembali menguat menjelang akhir bulan. Harga tetap relatif kokoh pada awal bulan, tetapi secara bertahap mendapat tekanan seiring melemahnya permintaan selama jeda musiman tradisional. Namun, menjelang akhir Agustus, harga aluminium yang lebih kuat dan sentimen pasar yang membaik membantu harga ADC12 mendapatkan kembali momentum kenaikan. Per 4 September, SMM menilai harga ADC12 di RMB 24.300/mt, naik RMB 200/mt dari awal Agustus.
Dari sisi biaya, biaya produksi ADC12 sedikit meningkat pada bulan Agustus, memberikan dukungan yang kokoh bagi harga. Menurut data SMM, total biaya teoretis produksi ADC12 naik 0,2% bulan ke bulan menjadi RMB 23.577/mt pada Agustus 2026, dengan biaya bahan baku utama semuanya sedikit meningkat. Aluminium bekas tetap menjadi komponen dominan, dengan biaya naik menjadi RMB 21.286/mt, mencakup 90,4% dari total. Biaya tembaga meningkat sebesar RMB 31/mt menjadi RMB 902/mt, mewakili sekitar 3,8% dari total biaya, sementara biaya silikon sedikit naik sebesar RMB 7/mt menjadi RMB 487/mt, mencakup sekitar 2,1%.
Dari sisi permintaan, perlambatan musiman tradisional tetap terlihat pada bulan Agustus, sementara kekuatan musim puncak September akan menjadi fokus utama pasar. Pesanan pengguna akhir menunjukkan perbaikan terbatas pada bulan Agustus, sementara pembeli hilir terutama membeli berdasarkan kebutuhan dan tetap relatif berhati-hati terhadap material dengan harga lebih tinggi. Akibatnya, permintaan hanya memberikan dukungan terbatas bagi kenaikan harga ADC12. Namun, aktivitas permintaan dan pembelian agak membaik pada akhir Agustus dibandingkan pertengahan bulan seiring dampak perlambatan musim panas yang berangsur mereda.
Pada bulan September, saat musim puncak tradisional, atau “September Emas,” dimulai, dampak perlambatan musim panas diperkirakan akan semakin berkurang. Produksi dan pesanan di sektor hilir utama seperti otomotif dan sepeda motor kemungkinan akan pulih, mendukung perbaikan permintaan ADC12 secara bulan ke bulan dan minat beli yang lebih besar dibandingkan Agustus. Meski demikian, kekuatan pemulihan pesanan pengguna akhir belum sepenuhnya terkonfirmasi, dan laju serta besarnya perbaikan permintaan musiman akan tetap menjadi faktor penting untuk dicermati.
Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri sedikit meningkat pada bulan Agustus tetapi tetap di bawah level tahun lalu. Tingkat operasi industri aluminium paduan sekunder Tiongkok berada di 47,4% pada bulan Agustus, naik 0,7 poin persentase bulan ke bulan tetapi masih turun 6,0 poin persentase tahun ke tahun. Produksi sedikit meningkat, tetapi pemulihannya tetap terbatas. Beberapa produsen melihat perbaikan moderat pada pesanan dan ketersediaan bahan baku. Selain itu, harga berjangka yang lebih kuat pada awal bulan mendorong pembelian oleh pedagang berjangka-spot, sementara beberapa produsen menggunakan pengiriman terhadap posisi berjangka untuk meredakan tekanan persediaan barang jadi, memungkinkan sebagian kapasitas mereka beroperasi kembali.
Pada bulan September, berakhirnya liburan musim panas di pabrik hilir dan dimulainya musim puncak tradisional secara bertahap diperkirakan akan meningkatkan visibilitas pesanan produsen dan mendorong jadwal produksi yang lebih tinggi. Oleh karena itu, tingkat operasi industri memiliki ruang untuk pemulihan lebih lanjut. Namun, mengingat pesanan musim puncak sejauh ini baru dirilis secara bertahap, ditambah dengan pengawasan pajak yang lebih ketat di beberapa wilayah, kesulitan dalam mencari aluminium bekas yang patuh, dan potensi dampak liburan Festival Pertengahan Musim Gugur terhadap jadwal produksi dan pembelian, tingkat operasi diperkirakan hanya pulih secara moderat dan kemungkinan tetap di bawah level tahun lalu. Perhatian pasar akan terfokus pada pemulihan pesanan hilir, perubahan kebijakan pajak dan faktur, serta ketersediaan bahan baku.
Melihat ke depan hingga September, harga ADC12 diperkirakan tetap berada dalam kisaran yang relatif kuat, dengan ruang bagi pusat harga untuk bergerak lebih tinggi. Namun, laju dan keberlanjutan potensi kenaikan akan sangat bergantung pada apakah permintaan musim puncak benar-benar terealisasi. Dari sisi biaya, kekuatan harga aluminium yang berlanjut, harga aluminium bekas yang tinggi, dan pasokan bahan baku patuh yang ketat akan menjaga biaya produksi tetap terdorong dengan baik. Sementara itu, jendela impor yang tertutup terus membatasi ketersediaan material luar negeri berbiaya lebih rendah, menyisakan ruang penurunan yang relatif terbatas bagi harga ADC12.
Permintaan akan menjadi faktor kunci yang menentukan apakah harga ADC12 dapat menembus level tertinggi sebelumnya pada bulan September. Jika pesanan dari sektor hilir utama seperti otomotif dan sepeda motor terus membaik dan transaksi spot meningkat secara bertahap, harga ADC12 dapat memperoleh momentum kenaikan lebih lanjut di atas dukungan biaya yang kokoh. Sebaliknya, jika pemulihan permintaan musiman tidak sesuai ekspektasi, pemulihan bertahap tingkat operasi dan akumulasi persediaan yang berlanjut dapat membatasi kenaikan harga spot, menjaga pasar dalam pola kisaran level tinggi.
![Harga ADC12 September terkonsolidasi dengan catatan kuat; perhatikan realisasi permintaan musim puncak [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ifCaw20251217171652.jpg)
![Arus arbitrase antara Shanghai dan Guangdong terus berlanjut, mengangkat premi aluminium SHFE [Tinjauan Tengah Hari Aluminium Spot SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gdRUL20251217171651.jpg)
