[SMM Tinjauan Harian Baja Antikarat] Rebound SS Futures Terbatas, Penurunan Spot Baja Antikarat Mereda tetapi Transaksi Tetap Biasa Saja

Menurut SMM pada 4 September, harga berjangka SS didukung oleh ekspektasi pemangkasan produksi di pabrik baja tahan karat, ditambah dengan persediaan sosial baja tahan karat yang stabil, dan mengalami pemulihan rebound lebih lanjut. Namun, kenaikan keseluruhan terbatas. Saat penutupan, kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 13.855 yuan/mt. Di pasar spot, didorong oleh rebound harga berjangka SS, pedagang spot baja tahan karat mempertahankan kuotasi mereka stabil. Meskipun transaksi tetap biasa-biasa saja dan belum pulih dengan jelas, penurunan harga telah mereda.

Kontrak SS berjangka yang paling banyak diperdagangkan. Pada pukul 10:15 pagi, SS2610 berada di 13.870 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 450-800 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi datar; untuk koil canai dingin 304/2B dengan tepi pabrik, harga rata-rata di Wuxi datar, dan harga rata-rata di Foshan datar; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi datar; untuk koil canai panas 316L/NO.1, kuotasi di Wuxi datar; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan keduanya datar.

Minggu ini, harga berjangka baja tahan karat secara keseluruhan memperpanjang tren lemah dan mengalami penurunan lebih lanjut. Periode konsumsi tradisional "puncak musim September" telah resmi dimulai, tetapi ekspektasi pemulihan permintaan gagal terwujud. Sentimen pasar berubah pesimis dan bearish, dan harga berjangka SS melemah di bawah tekanan. Titik terendah mingguan sempat turun di bawah 13.700 yuan/mt, pusat valuasi pasar terus mundur, dan sentimen bearish mendominasi. Pasar spot melemah seiring dengan harga berjangka, tanpa reli pra-puncak musim, semakin memperburuk ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang lemah. Pasar kini telah memasuki jendela konsumsi puncak tradisional, tetapi pengguna akhir hilir tidak menunjukkan penimbunan terkonsentrasi. Permintaan kaku tetap lemah secara terus-menerus, dan transaksi pasar secara keseluruhan lesu. Kesediaan pedagang untuk membeli mendingin tajam, dengan sentimen menunggu dan melihat yang kuat berlaku. Pada saat yang sama, ada dorongan kuat untuk menjual dan mengurangi persediaan, semakin meningkatkan tekanan dari pasokan yang beredar dan memperbesar tekanan pada alokasi pabrik baja. Dipengaruhi oleh transmisi sentimen pesimis, harga panduan pasar dan kuotasi agen pedagang diturunkan secara berturut-turut. Pusat harga spot terus terkoreksi, menyoroti lemahnya keterkaitan antara harga berjangka dan harga spot. Di sisi inventori, muncul divergensi struktural. Minggu ini, harga berjangka tetap berada di level rendah, dan inventori warrant terus terkoreksi, mendorong sedikit penurunan inventori sosial baja nirkarat. Namun, tekanan fundamental belum mereda secara nyata. Pemangkasan jadwal produksi pabrik baja terbatas, kapasitas keseluruhan tetap berada di level tinggi, dan dengan permintaan kaku dari pengguna akhir yang terus absen, efisiensi pengurangan stok rendah. Secara keseluruhan, tekanan inventori industri tetap tinggi, dan pola pasokan-permintaan yang longgar terus berlanjut. Tekanan biaya dan laba sepenuhnya terlihat, dengan pabrik baja jatuh ke posisi merugi. Minggu ini, harga produk baja nirkarat dan bahan baku terkoreksi bersamaan, tetapi harga produk terseret lebih dalam daripada harga bahan baku oleh harga berjangka, secara resmi mendorong industri ke dalam kerugian. Margin peleburan pabrik baja menyusut. Di bawah tekanan laba, pabrik baja semakin mendorong penurunan harga bahan baku berbasis nikel, yang pada gilirannya menekan tren harga bahan baku, membentuk siklus negatif berupa "harga produk turun, laba merugi, dan penekanan harga bahan baku." Secara keseluruhan, pasar baja nirkarat minggu ini menunjukkan pola permainan lemah yang ditandai oleh ekspektasi musim puncak yang pupus, permintaan pengguna akhir yang lesu, harga berjangka yang jebol, harga spot yang mengikuti penurunan, struktur inventori yang divergen, dan kerugian pabrik baja. Dalam jangka pendek, kegagalan permintaan musim puncak untuk pulih, pesimisme pasar yang meluas, jadwal produksi tinggi di pabrik baja, dan dominasi bearish pada harga berjangka merupakan faktor bearish inti yang menjaga pasar tetap lemah. Ke depan, perhatikan laju harga berjangka SS berhenti turun dan memulih, realisasi permintaan musim puncak hilir dan kemajuan penimbunan stok, penyesuaian jadwal produksi pabrik baja, perubahan selisih harga bahan baku-produk, serta laju pengurangan inventori.