China Mendominasi Pasokan Litium Sulfida Global, tetapi Pesanan yang Lemah Menghambat Pertumbuhan Produksi

Poin utama: Lonjakan pada kuartal IV kemungkinan tidak terjadi, tetapi kami memperkirakan pertumbuhan moderat yang berkelanjutan. Output bulanan kemungkinan akan berada di kisaran 9–10 ton – peningkatan moderat dari kuartal III, bukan lompatan eksplosif.

I. Tinjauan Januari–Agustus: Tiongkok Kini Mendominasi Pasokan Global
Tiongkok memproduksi 52,9 ton dalam delapan bulan pertama tahun 2026, naik 184% tahun-ke-tahun dan telah melampaui total produksi setahun penuh 2025 sebesar 34 ton. Pelepasan kapasitas domestik telah memasuki fase pengiriman yang substansial. Di luar negeri, hanya 3,0 ton yang diproduksi pada periode yang sama, turun 39% tahun-ke-tahun, karena produsen Jepang dan Korea masih terkendala oleh komisioning peralatan dan lemahnya pesanan hilir – pada dasarnya "kapasitas tanpa output". Dari total global 55,9 ton, Tiongkok menyumbang 95%.
Pertanyaan kuncinya: apakah 52,9 ton ini mencerminkan "seberapa banyak yang dapat diproduksi" atau "seberapa banyak yang sebenarnya dibutuhkan"? Jawabannya condong ke yang terakhir – produksi saat ini lebih didorong oleh siklus penimbunan stok di hilir daripada oleh hambatan kapasitas. Beberapa produsen telah membangun persediaan untuk mengantisipasi permintaan kuartal IV yang lebih kuat.
II. Kinerja Kuartal III: Peningkatan Berlanjut, tetapi Kemiringannya Melandai
Data Agustus: Output domestik 7,79 ton, naik 3,6% bulan-ke-bulan dan 143% tahun-ke-tahun. Tingkat pertumbuhan bulanan telah menyempit dari dua digit pada kuartal II menjadi satu digit – sinyal bahwa fase paling curam dari peningkatan kapasitas telah terlewati, dan kita kini berada dalam periode pertumbuhan volume yang moderat, bukan eksplosif.
Prospek September: Produksi domestik diperkirakan mencapai 8,0–8,5 ton, dengan titik tengah 8,3 ton, kemungkinan mencetak rekor bulanan baru. Dukungan datang dari tiga faktor: ① operasi yang stabil di fasilitas-fasilitas utama; ② permintaan penimbunan stok yang kaku pada akhir kuartal III dari pelanggan baterai solid-state; dan ③ komisioning beban rendah yang berkelanjutan pada kapasitas baru dari Xiba, Wanbang, dan lainnya. Namun, batas atasnya jelas: produsen sel di hilir belum memasuki siklus pengadaan skala besar, sehingga tidak ada dasar untuk lonjakan utilisasi yang tiba-tiba.
Output luar negeri tetap dapat diabaikan pada 0,3 ton.
III. Proyeksi Kuartal IV: Tidak Ada Lonjakan yang Diharapkan
Rata-rata output bulanan pada kuartal IV diproyeksikan berada di kisaran 9–10 ton, mewakili peningkatan kuartalan sebesar 15–25% dari ~8 ton/bulan pada kuartal III – kenaikan moderat, bukan lonjakan.
3.1 Faktor-faktor yang mendukung kenaikan:
Penambahan kapasitas baru: Lini Sichuan QuanguSolid diperkirakan akan mulai beroperasi pada kuartal IV; lini skala seratus ton milik Xiba akan terus ditingkatkan; dan Wanbang & Salt Lake masih memiliki ruang untuk meningkatkan output. Ini semua adalah sumber fleksibilitas yang "telah diinvestasikan tetapi belum sepenuhnya dimanfaatkan".
Penimbunan stok di hilir: Kuartal IV secara tradisional merupakan musim puncak penimbunan stok bagi perusahaan material baterai, dan beberapa pelanggan baterai solid-state mempercepat jadwal lini percontohan mereka, mendukung perbaikan permintaan secara kuartalan.
3.2 Faktor-faktor yang membatasi terobosan:
Pesanan adalah kendala utama: Baterai solid-state masih dalam tahap pra-komersialisasi. Pembelian elektrolit sulfida oleh produsen sel terkemuka masih jauh dari tingkat "volume massal". Tanpa pesanan dari pengguna akhir, lini litium sulfida tidak akan beroperasi pada kapasitas penuh – ini bukan masalah kapasitas, melainkan masalah ekonomi.
Luar negeri tidak memberikan bantuan: Produsen Jepang dan Korea akan tetap fokus pada debugging peralatan dan validasi batch kecil sepanjang kuartal IV, sehingga pertumbuhan pasokan global akan bergantung sepenuhnya pada Tiongkok.
Penilaian kuantitatif: Rata-rata output bulanan kuartal IV kemungkinan besar akan berada di kisaran 9–10 ton, dengan Desember berpotensi menyentuh 10–11 ton (tergantung pada jadwal start-up Sichuan QuanguSolid). Produksi setahun penuh 2026 diperkirakan mencapai 85–95 ton – peningkatan 2,5 hingga 2,8 kali lipat dari 34 ton pada 2025.
IV. Ketegangan Inti: Kapasitas Bukanlah Hambatan – Pesananlah Hambatannya
Keadaan sebenarnya dari pasar litium sulfida adalah: kapasitas terpasang domestik jauh melampaui output aktual, dan output aktual sepenuhnya bergantung pada laju pengadaan pelanggan baterai solid-state di hilir.
Satu-satunya variabel yang penting di Q4: Apakah volume pengadaan elektrolit dari produsen baterai solid-state domestik terkemuka menunjukkan lonjakan MoM yang berarti? Jika ya, rata-rata bulanan Q4 bisa menantang 10–11 ton; jika tidak, 9–10 ton tetap menjadi dasar yang wajar.
V. Intinya
Q4 tidak akan melihat lonjakan, tetapi akan mempertahankan kenaikan bertahap dari bulan ke bulan. Total setahun penuh 85–95 ton sudah menjadi validasi kuat atas kemampuan sisi pasokan. "Lonjakan" yang sebenarnya harus menunggu penerapan kendaraan baterai solid-state di hilir – dan itu setidaknya cerita tahun 2027 dan seterusnya.
Catatan risiko: Jika selera penimbunan hilir Q4 tidak memenuhi ekspektasi – terutama jika pelanggan baterai solid-state menunda jadwal uji coba mereka – produsen domestik mungkin secara sukarela memangkas utilisasi, mendorong output bulanan turun ke level 8 ton. Tingkat utilisasi >100% yang ditampilkan di beberapa tabel untuk Oktober–Desember adalah anomali statistik dan tidak boleh dianggap sebagai referensi produksi reguler.

**Catatan:** Untuk detail lebih lanjut atau pertanyaan mengenai pengembangan baterai solid-state, silakan hubungi:
Telepon: 021-20707860 (atau WeChat: 13585549799)
Kontak: Chaoxing Yang. Terima kasih!