Analisis produksi litium sulfida tingkat baterai Agustus: Akankah kuartal IV melonjak? [Analisis SMM]

SMM, 2 September:

Poin-poin utama: Pada Agustus 2026, produksi litium sulfida Tiongkok sebesar 7,8 mt, naik 3,6% MoM dan naik 143% YoY. Apakah produksi litium sulfida akan melonjak pada Q4? Ditinjau dari permintaan hilir, saat ini hal itu kecil kemungkinannya, namun ekspansi volume ringan akan berlanjut. Produksi rata-rata bulanan diperkirakan mencapai kisaran 9–10 mt, naik tipis QoQ dari Q3 alih-alih melompat eksplosif.

1. Tinjauan Januari–Agustus: Tiongkok mendominasi pasokan global
Produksi kumulatif Tiongkok dari Januari hingga Agustus mencapai 52,9 mt, naik 184% YoY, melampaui total sepanjang tahun 2025 (34 mt). Pelepasan kapasitas domestik telah memasuki fase realisasi yang substansial. Di luar Tiongkok, produksi pada periode yang sama hanya 3,0 mt, turun 39% YoY. Perusahaan di Jepang dan Korea Selatan, dibatasi oleh commissioning peralatan dan minimnya pesanan hilir, pada dasarnya berada dalam kondisi “punya kapasitas tetapi tidak berproduksi”. Dari total global 55,9 mt, Tiongkok menyumbang 95%.
Pertanyaan kuncinya adalah: Apakah produksi 52,9 mt Tiongkok mencerminkan “seberapa banyak yang bisa diproduksi” atau “seberapa banyak yang dibutuhkan permintaan”? Jawabannya condong ke yang kedua—output saat ini lebih didorong oleh laju penimbunan stok hilir daripada hambatan kapasitas. Banyak produsen menimbun stok lebih awal untuk mengantisipasi perbaikan permintaan pada Q4.
2. Kinerja Q3: Kenaikan kapasitas berlanjut, tetapi kemiringannya melambat
Data Agustus: Tiongkok memproduksi 7,79 mt, naik 3,6% MoM dan naik 143% YoY. Laju pertumbuhan MoM menyempit dari dua digit pada Q2 menjadi satu digit, menandakan fase paling curam dari peningkatan kapasitas telah berlalu. Selanjutnya adalah kenaikan produksi yang ringan, bukan lonjakan volume yang eksplosif.
Ekspektasi September: Produksi Tiongkok diperkirakan 8,0–8,5 mt, dengan titik tengah 8,3 mt, mencetak rekor tertinggi baru tahun ini. Tiga faktor mendukungnya: ① operasi stabil fasilitas utama; ② permintaan penimbunan stok yang kaku dari klien baterai solid-state di akhir Q3; ③ kapasitas baru dari Xiba, Hanpu, Wanbang, dan lainnya masih dalam fase pelepasan beban rendah. Namun batas atasnya juga jelas—klien sel baterai hilir belum memasuki siklus pengadaan skala besar, sehingga tidak ada dasar untuk lonjakan tingkat operasi.
Di luar Tiongkok, produksi tetap rendah di 0,3 mt, pada dasarnya dapat diabaikan.
3. Prospek Q4: Tidak ada ekspektasi lonjakan
Rata-rata produksi bulanan Q4 diperkirakan berada di kisaran 9–10 mt, naik sekitar 15–25% QoQ dibanding Q3 (sekitar 8 mt/bulan). Ini adalah ekspansi volume ringan, bukan lonjakan.
3.1 Faktor yang mendukung tren naik:
Pertama, pelepasan kapasitas baru : Lini produksi all-solid-state Sichuan diperkirakan mengalami penundaan commissioning. Lini skala ratusan ton milik Xiba dan Hanpu terus meningkatkan kapasitas, dan fasilitas Wanbang & salt lake masih memiliki ruang untuk menaikkan produksi. Semuanya merupakan sumber fleksibilitas yang “sudah diinvestasikan tetapi belum penuh”.
Kedua, permintaan yang didorong penimbunan stok hilir: Q4 secara tradisional merupakan musim puncak penimbunan stok bagi perusahaan material baterai. Ditambah percepatan progres lini percontohan pada sebagian klien baterai solid-state, permintaan diperkirakan membaik QoQ.
3.2 Faktor yang membatasi lonjakan:
Pesanan adalah kendala keras: Baterai solid-state masih menjelang komersialisasi, dan volume pengadaan elektrolit sulfida oleh perusahaan sel baterai terkemuka masih jauh dari tahap “ramp-up”. Tanpa pesanan dari pasar akhir, lini produksi litium sulfida tidak akan berjalan pada kapasitas penuh—ini bukan masalah kapasitas, melainkan masalah ekonomi.
Tidak bergantung pada pasar luar negeri: Perusahaan Jepang dan Korea Selatan akan tetap berfokus pada commissioning peralatan dan validasi batch kecil pada Q4, sehingga pertumbuhan pasokan global hanya dapat datang dari Tiongkok.
Penilaian kuantitatif: Rata-rata produksi bulanan Q4 paling mungkin berada di kisaran 9–10 mt, dengan Desember berpotensi mencapai 10–11 mt (tergantung laju commissioning proyek all-solid-state Sichuan), namun total produksi setahun penuh diperkirakan berada di kisaran 85–95 mt, merepresentasikan pertumbuhan 2,5–2,8x dari basis 2025 sebesar 34 mt.
IV. Kontradiksi inti: kapasitas bukan hambatan, pesananlah yang menjadi hambatan
Kondisi nyata pasar litium sulfida adalah: kapasitas yang ada di Tiongkok jauh melebihi produksi aktual, dan produksi aktual pada gilirannya bergantung pada laju pengadaan klien baterai solid-state hilir.
Satu-satunya variabel inti yang perlu dipantau pada Q4: apakah volume pengadaan elektrolit di perusahaan baterai solid-state domestik terkemuka menunjukkan lonjakan bulanan yang substansial. Jika jawabannya "ya," rata-rata bulanan Q4 bisa terdorong menuju 10-11 ribu ton; jika jawabannya "tidak," 9-10 ribu ton tetap menjadi titik tengah yang wajar.
V. Ringkasan satu kalimat
Q4 tidak akan mengalami ledakan, tetapi akan mempertahankan laju peningkatan bulanan yang moderat. Total setahun penuh sebesar 85-95 ribu ton sudah sepenuhnya memvalidasi kemampuan sisi pasokan. "Ledakan" yang sesungguhnya masih harus menunggu volume pemasangan baterai solid-state di hilir meningkat—itu setidaknya cerita setelah tahun 2027.
Peringatan risiko: Jika kesediaan stok di hilir pada Q4 kurang dari ekspektasi (terutama jika kemajuan skala percontohan di klien baterai solid-state tertunda), perusahaan domestik dapat secara proaktif menurunkan tingkat operasi, dan produksi bulanan berisiko turun ke sekitar 8 ribu ton.
Daftar hadirin Konferensi Baterai Solid-State SMM (sebagian)

Catatan: Jika Anda memiliki detail tambahan untuk dibagikan mengenai poin-poin yang disebutkan dalam artikel ini atau ingin mengikuti perkembangan baterai solid-state, silakan hubungi:

Tel: 021-20707860 (atau tambahkan WeChat 13585549799) Yang Chaoxing, terima kasih!

Bacaan terkait