SMM, 2 September: Semalam, timah LME dibuka mendekati $54.400/mt, bergerak liar pada perdagangan awal dengan pusat harga secara keseluruhan stabil, dan akhirnya ditutup pada $54.500/mt, naik 0,01%. Semalam, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan dibuka sekitar 416.570 yuan/mt, dengan pusat harga terkonsolidasi lebih rendah pada perdagangan awal, dan akhirnya ditutup turun 1,61%, termasuk di antara penurunan terbesar pada logam dasar SHFE, didorong oleh likuidasi posisi beli. Di sisi makro, meningkatnya ketegangan AS-Iran mendorong harga minyak mentah naik tajam, dengan WTI melonjak hampir 6% menembus di atas $90/barel dan Brent naik lebih dari 5%. Barkin dari The Fed AS mengisyaratkan kenaikan suku bunga yang tegas jika inflasi gagal mereda, dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga mengangkat indeks dolar AS mendekati level tertinggi dua minggu. Dengan risiko geopolitik dan sinyal hawkish yang saling terkait, logam mulia anjlok di tengah sentimen penghindaran risiko, logam dasar menunjukkan pasar luar negeri mengungguli pasar domestik, dan harga timah berada di bawah tekanan yang nyata di SHFE.
Dari sisi fundamental, pada sisi pasokan, Negara Bagian Wa di Myanmar masih berada di ujung akhir musim hujan, dengan penambangan dan logistik masih terkendala, sehingga impor konsentrat timah sulit meningkat signifikan. Pengendalian ekspor timah olahan Indonesia masih berlaku, dengan kuota sepanjang tahun pada level rendah, membuat pola ketatnya pasokan bahan baku luar negeri tidak berubah. Operasi peleburan timah olahan domestik stabil, keuntungan dari peleburan bijih yang dibeli dari luar berada di bawah tekanan, dan pertumbuhan produksi timah sekunder terbatas oleh kendala pasokan skrap, meskipun kedatangan ingot timah di pelabuhan sebagian mengimbangi ketatnya pasokan bijih. Di sisi permintaan, industri timah saat ini berada pada musim sepi konsumsi tradisional, dan dengan harga timah yang berfluktuasi di level tinggi, perusahaan hilir secara ketat membeli sesuai kebutuhan, laju transaksi pasar melambat, dan inventaris hulu domestik sedikit terakumulasi. Namun, pasokan konsentrat timah global tetap berada dalam defisit jangka panjang, inventaris bursa berada di level terendah hampir tiga tahun, memberikan dukungan dasar bagi harga timah. Permintaan timah di sektor-sektor baru seperti server AI, GPU, dan HBM terus dilepaskan, semakin memperketat keseimbangan yang ketat di industri timah.
Secara keseluruhan, ekspektasi makro yang hawkish dan penguatan dolar AS memberikan tekanan jangka pendek pada harga timah, tetapi ketatnya pasokan bijih dan rendahnya persediaan membatasi ruang penurunan. Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan mempertahankan pola fluktuasi liar hari ini, dengan rentang perdagangan 415.000–425.000 yuan/mt. Perhatian disarankan pada laju pengisian kembali stok hilir pada harga rendah dan kemajuan pemulihan produksi di Negara Bagian Wa.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta tidak merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
![SHFE timah turun 1,61% semalam, mengembalikan kenaikan hari sebelumnya; 415.000 menjadi support kunci [Risalah Rapat Pagi Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tyydv20251217171753.jpg)
