Citi menaikkan target emas jangka pendek menjadi $4.800, JPMorgan menyoroti $5.000

25/08/2026 | 09:03 GMT+8

• Citi menaikkan target emas untuk 0–3 bulan menjadi $4.800 per ons dan mempertahankan target 6–12 bulan di $5.000, menurut Reuters, sementara JPMorgan mengatakan emas bisa menguji kembali $5.000 dalam sepekan jika data inflasi mendingin.

Kenaikan proyeksi Citi dan kisaran perdagangan jangka pendek JPMorgan sama-sama menunjukkan pasar masih nyaman menambah eksposur emas bahkan setelah reli tajam tahun ini, dengan perbedaan pendapat sebenarnya berpusat pada waktu, bukan arah. Penekanan JPMorgan pada PCE dan Jackson Hole sebagai faktor penentu utama memberi bobot besar pada data pekan ini, karena angka inflasi yang panas kemungkinan memicu uji ulang rata-rata pergerakan 200 hari, sementara hasil yang lebih dingin—dikombinasikan dengan pasar yang tidak yakin pada pesan Warsh—dapat membuat emas mendekati $5.000 dalam hitungan hari, bukan bulan. Rujukan pada pergerakan $1.100 dalam satu bulan pada Januari menegaskan betapa cepatnya sentimen dapat berubah di pasar ini, dan fakta bahwa emas tetap kokoh meski latar makro melemah sepanjang akhir pekan menunjukkan momentum dasar tetap utuh menjelang rilis data.

---
Dua desk terbesar di Wall Street sepakat , mereka hanya berbeda soal apakah butuh hitungan hari atau bulan untuk mencapainya.

Ringkasan:

• Citi menaikkan target harga emas 0–3 bulan menjadi $4.800 per ons pada Senin dan mengatakan reli masih punya ruang untuk berlanjut, menurut Reuters
• Citi mempertahankan target 6–12 bulan di $5.000, dengan alasan ketegangan di sekitar Selat Hormuz pada akhirnya mereda, suku bunga riil lebih rendah, dan The Fed yang kurang hawkish
• Secara terpisah, JPMorgan mengatakan latar Timur Tengah yang tidak jelas dan berita utama tarif sepanjang akhir pekan menjaga premi risiko makro tetap tinggi, dengan data PCE inti dan simposium Jackson Hole pekan ini dipandang sebagai katalis utama
• JPM memperkirakan angka PCE relatif tinggi dan mengatakan pasar enggan sepenuhnya meniadakan peluang langkah The Fed pada September, sehingga suku bunga sensitif terhadap kejutan inflasi ke atas atau perubahan nada dari Jackson Hole
• JPM melihat emas diperdagangkan dalam kisaran $4.500 hingga $5.000 untuk saat ini, dengan rilis data yang panas kemungkinan memicu uji ulang rata-rata pergerakan 200 hari
• Mengatakan data inflasi yang lebih dingin disertai skeptisisme pasar terhadap hasil Jackson Hole dapat membuat emas diperdagangkan lebih dekat ke $5.000 dalam sepekan, merujuk pergerakan $1.100 dalam satu bulan pada Januari sebagai bukti pergeseran seperti itu masuk akal
• JPMorgan mencatat bahwa data yang lebih lemah sepanjang akhir pekan tidak meredam momentum emas, dengan harga masih diperdagangkan jauh lebih tinggi pada hari itu

Citi menaikkan target harga emas 0–3 bulan menjadi $4.800 per ons pada Senin, mengatakan reli bullion masih memiliki ruang untuk berlanjut, menurut Reuters. Bank tersebut mempertahankan target 6–12 bulan di $5.000, dengan menunjuk pada meredanya ketegangan di sekitar Selat Hormuz pada akhirnya, suku bunga riil yang lebih rendah, dan Federal Reserve yang kurang hawkish sebagai pendorong yang akan menopang kenaikan emas dalam horizon tersebut.

Kenaikan proyeksi ini hadir bersamaan dengan pandangan yang sama-sama konstruktif, meski lebih berfokus pada jangka dekat, dari JPMorgan. JPM menandai bahwa latar Timur Tengah tetap tidak jelas dan bahwa berita utama tarif sepanjang akhir pekan menjaga premi risiko makro yang lebih luas tetap tinggi, seraya menambahkan bahwa jeda dalam penempatan posisi pekan ini dapat dipahami mengingat kalender. Data inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti dan simposium Jackson Hole sama-sama dijadwalkan pekan ini, dan desk tersebut menyebut rilis PCE sebagai yang sangat penting, dengan tim riset internalnya memperkirakan angka yang relatif tinggi. JPM mencatat bahwa pasar sejauh ini enggan sepenuhnya meniadakan peluang langkah Federal Reserve pada September, sehingga suku bunga—dan pada gilirannya emas—sensitif terhadap kejutan inflasi ke atas atau perubahan nada dari Jackson Hole.

Terkait penempatan posisi, JPMorgan mengatakan pihaknya melihat emas diperdagangkan dalam kisaran sekitar $4.500 hingga $5.000 dalam jangka dekat. Angka inflasi yang panas, menurutnya, kemungkinan memicu uji ulang rata-rata pergerakan 200 hari ke arah bawah. Namun desk tersebut mengatakan skenario sebaliknya—data lebih dingin dari perkiraan yang dipasangkan dengan pasar yang tidak yakin pada hasil pidato Jackson Hole—dapat membuat emas diperdagangkan jauh lebih dekat ke $5.000 dalam waktu sepekan. JPM menunjuk pada pergerakan emas sekitar $1.100 dalam satu bulan pada Januari sebagai bukti bahwa pergeseran sebesar itu sangat mungkin terjadi mengingat perilaku pasar tahun ini.

Juga dicatat bahwa meski aliran data lebih lemah sepanjang akhir pekan, momentum dasar emas tidak terganggu, dengan harga masih diperdagangkan jauh lebih tinggi pada hari itu. Secara keseluruhan, dua catatan tersebut menunjukkan pergerakan besar berikutnya pada emas mungkin lebih bergantung pada urutan rilis data inflasi pekan ini dan komentar bank sentral, ketimbang perubahan narasi makro yang lebih luas—yang masih dinilai mendukung oleh kedua bank—dengan kisaran sekitar $4.500 hingga $5.000 kemungkinan akan mendefinisikan perdagangan sampai gambaran itu menjadi lebih jelas.

Sumber: