14 Agustus 2026
Harga spot emas dan turun tajam pada perdagangan AS hari Kamis, karena PPI utama (Indeks Harga Produsen) yang tidak berubah diimbangi oleh PPI inti yang lebih kuat, dolar AS yang stabil, dan sikap hati-hati menjelang laporan penjualan ritel hari Jumat. Berbeda dengan perkembangan jangka sangat pendek ini, para analis di UBS memperkirakan logam kuning akan kembali menguji level US$5.000 per ons pada paruh pertama tahun ini.
Hal ini karena para pakar memandang penembusan harga emas di atas zona resistensi US$4.250—dan logam mulia ini terus diperdagangkan di atas level tersebut—sebagai terobosan signifikan pertama dalam dua bulan, yang sebagian besar didorong oleh pembelian institusional dari China dan arus masuk baru ke ETF berbasis emas.
Meskipun lingkungan pasar jangka pendek tetap bergejolak—terutama karena data ekonomi AS yang kuat, harga minyak yang tinggi, dan The Fed yang tetap restriktif untuk saat ini dapat membebani harga—UBS membedakan secara tegas antara risiko perdagangan sementara dan skenario bullish jangka panjang. Landasan fundamental untuk hal ini bertumpu pada tiga pilar utama:
Dengan inflasi yang diperkirakan mereda, bank besar tersebut memperkirakan akan melonggarkan kebijakan moneter mulai 2027 dan seterusnya. Turunnya suku bunga riil mengurangi biaya peluang memegang emas tanpa bunga dan, pada saat yang sama, menekan dolar AS. Dolar AS juga tertekan oleh tingginya defisit anggaran dan neraca berjalan AS, yang secara historis selalu memberikan dorongan kuat bagi logam mulia. Pada saat yang sama, bank-bank sentral menyediakan jaring pengaman yang solid. Pada kuartal kedua saja, mereka membeli 289 ton emas; untuk sepanjang tahun, UBS memperkirakan pembelian hingga 1.000 ton. Permintaan pemerintah ini menstabilkan pasar dalam jangka panjang dan dengan mudah mengimbangi kelemahan di sektor lain.
Oleh karena itu, UBS mengonfirmasi skenario bullish jangka menengah dan memperkirakan emas naik menuju US$5.000 pada paruh pertama 2027.
Bagi investor komoditas, pesannya jelas: dari perspektif bank Swiss tersebut, koreksi menuju US$4.000 atau di bawahnya merupakan peluang masuk strategis. UBS terus menyarankan investor untuk mempertahankan alokasi emas di kisaran satu digit menengah dalam portofolio mereka.
Sumber:
