Aktivitas Transaksi Aktual Lesu, Divergensi Pasar dalam Tarik Ulur [SMM Tembaga Spot Yangshan]

Tabel berikut menunjukkan pergerakan logam besi dan non-besi di SHFE dan DCE pada 13 Agustus 2026.

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Menjelang perdagangan besok, SMM mencatat stok sosial Shanghai sebesar 79.300 ton, naik 1.000 ton dibandingkan Senin ini; stok sosial Jiangsu sebesar 18.100 ton, stabil dibandingkan Senin ini. Secara keseluruhan, stok di China timur sedikit meningkat dan pasokan spot belum menunjukkan pengetatan yang jelas. Seiring mendekatnya masa penyerahan, spread backwardation antarbulan antara kontrak berjangka semakin melebar ke 600–750 yuan/ton. Biaya rollover kontrak yang lebih tinggi mendorong sebagian pemasok mempercepat penjualan spot, dan kuotasi terhadap kontrak 2608 pun bergerak turun dengan cepat; sementara itu, sebagian kargo dari merek yang dapat diserahkan dan memenuhi standar penyerahan masuk ke jalur warrant, sehingga semakin membedakan aliran kargo spot. Setelah diskon intraday melebar hingga sekitar 300 yuan/ton, sebagian pelaku pasar mulai melakukan pembelian, tetapi transaksi jelas condong ke kargo dengan harga lebih rendah, merek yang lebih dikenal, atau yang lebih sesuai dengan kebutuhan produksi masing-masing. Pembeli hilir memiliki banyak pilihan dan menjadi lebih ketat dalam menyaring berdasarkan merek dan harga, sementara permintaan riil pengguna akhir belum menunjukkan perbaikan yang nyata. Seiring makin dekatnya masa penyerahan, sebagian pemasok mulai mencoba beralih ke kuotasi terhadap kontrak 2609, dengan penawaran sekitar premi 400 yuan/ton; pasar kemungkinan secara bertahap memasuki fase ketika kontrak 2608 dan 2609 menjadi acuan ganda secara paralel. Perlu dicatat bahwa kenaikan premi yang tampak setelah rollover kontrak terutama berasal dari peralihan spread backwardation dan tidak menunjukkan penguatan substansial pada pasokan dan permintaan spot. Secara keseluruhan, jika kuotasi terus menggunakan kontrak 2608 sebagai acuan, kargo spot kemungkinan tetap berada pada diskon yang relatif dalam; seiring acuan harga yang secara bertahap beralih ke kontrak 2609, kuotasi diperkirakan pulih secara signifikan, tetapi divergensi transaksi antarmerek diperkirakan akan terus berlanjut.