CPI AS Juli 3,4% Sesuai Ekspektasi Pasar; Pusat Harga Timah Turun, Merangsang Sebagian Permintaan Kaku [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Timah untuk 13 Agustus 2026

Hari ini, pasar timah di Tiongkok dan luar negeri umumnya bergerak lebih rendah setelah pembukaan lebih tinggi, dengan pusat harga tertarik mundur. Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan (sn2609) dibuka pada 432.860 yuan/mt, sempat menyentuh tertinggi 433.980 yuan/mt pada perdagangan awal, kemudian melayang lebih rendah dan menyentuh terendah intraday 422.050 yuan/mt. Penurunan kemudian sedikit menyempit, dan sesi pagi ditutup pada 425.070 yuan/mt, turun 0,86% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Di sisi LME, timah tiga bulan saat ini dikutip pada $55.435/mt, turun 0,18%.

Dari sisi makro:

(1) Data dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa tingkat tahunan CPI Juli yang tidak disesuaikan mencapai 3,4%, sementara CPI inti naik 2,5% YoY, keduanya sejalan dengan ekspektasi pasar. Penurunan stabil dalam data inflasi semakin melemahkan ekspektasi investor terhadap kenaikan suku bunga AS Federal Reserve pada bulan September dan secara marjinal meredakan tekanan kebijakan makro.

(2) Bank Rakyat Tiongkok merilis laporan implementasi kebijakan moneter kuartal II 2026, menekankan bahwa pihaknya akan terus menerapkan kebijakan moneter yang akomodatif secara tepat. Laporan tersebut mengusulkan bahwa pihaknya akan menggunakan dan menyesuaikan alat kebijakan moneter secara komprehensif dan tepat waktu untuk menjaga likuiditas yang cukup; segera merencanakan dan memperkenalkan kebijakan tambahan yang pragmatis dan efektif untuk memperkuat penyesuaian countercyclical, guna menjaga operasi pasar keuangan yang stabil dan menciptakan latar belakang kebijakan yang ringan bagi ekonomi riil domestik.

Di pasar spot, penurunan nyata pada pusat harga berjangka hari ini menjadikan pembelian saat harga turun sebagai tema utama. Ketika harga berjangka pagi dengan cepat turun ke sekitar 422.050 yuan/mt, beberapa pesanan terpicu, dan aktivitas perdagangan bersifat moderat. Namun, setelah sebagian permintaan harga lebih rendah dilepaskan, pasar secara keseluruhan tetap berada dalam mode menunggu dan melihat; ditambah dengan musim sepi konsumsi tradisional saat ini, pembelian volume besar tetap berhati-hati.

Secara keseluruhan, meskipun data CPI dan CPI inti AS terbaru sejalan dengan ekspektasi dan inflasi agak mendingin, ketegaran inflasi tetap menonjol, dan masih ada jarak dari target inti 2% Federal Reserve AS. Rilis data sesuai jadwal mendorong pasar untuk mengurangi ekspektasi terhadap dimulainya kembali kenaikan suku bunga Federal Reserve AS pada bulan September, tetapi hal ini hanya memberikan pelonggaran kebijakan moneter jangka pendek yang marjinal. Dengan panduan makro yang relatif terbatas dan fundamental timah yang stabil, kontrak timah SHFE paling aktif diperdagangkan mungkin tetap berada dalam pola konsolidasi kisaran terbatas dalam jangka pendek. Ke depan, dua indikator fundamental industri perlu dipantau: pertama, rilis data aktual terkait pasokan bijih; kedua, laju dan volume ekspor ingot timah di luar Tiongkok pada akhir bulan ini.