Data CPI AS Sesuai Ekspektasi, Logam Tampil Beragam, Aluminium LME dan Batu Bara Kokas Turun Lebih dari 1%, serta Emas dan Perak SHFE Naik Tujuh Hari Beruntun [Pasar Semalam]

SMM, 13 Agustus:

Logam:

Semalam, logam dasar di pasar domestik dan luar negeri bergerak beragam, dengan aluminium LME memimpin penurunan sebesar 1,46%, timbal SHFE memimpin kenaikan sebesar 0,57%, aluminium SHFE turun 0,62%, dan seluruh logam lainnya melemah tipis. Kontrak alumina teraktif turun 0,81%, dan aluminium cor turun 1,06%.

Semalam, logam ferrous melemah secara luas, dengan hanya bijih besi yang naik 0,42%. Baja tahan karat, baja tulangan, dan baja canai panas kompak mengalami penurunan moderat; pada segmen batu bara kokas dan kokas, batu bara kokas turun 1,08% dan kokas turun 0,47%.

Untuk logam mulia, emas COMEX semalam naik 0,63% dan membukukan kenaikan empat hari beruntun, sementara perak COMEX naik 0,92%. Di Tiongkok, emas SHFE naik 0,36% dan perak SHFE naik 0,63%; keduanya mencatat kenaikan tujuh hari beruntun.

Harga penutupan semalam per pukul 06.37 pada 13 Agustus:

Sisi Makro

Tiongkok:

[PBOC: Segera Rencanakan dan Perkenalkan Kebijakan Inkremental yang Praktis dan Efektif serta Perkuat Penyesuaian Kontrasiklis]PBOC merilis laporan implementasi kebijakan moneter kuartal II 2026. Bank sentral akan segera merencanakan dan memperkenalkan kebijakan inkremental yang praktis dan efektif, memperkuat penyesuaian kontrasiklis, meningkatkan upaya untuk memperluas permintaan domestik dan mengoptimalkan pasokan, serta mendorong pembangunan ekonomi yang berkelanjutan, berkualitas lebih tinggi, dan terus membaik. Bank sentral akan secara konsisten mengikuti jalur pembangunan keuangan dengan karakteristik Tiongkok, lebih lanjut memperdalam reformasi keuangan dan keterbukaan berstandar tinggi, mempercepat pembangunan sektor keuangan yang kuat, menyempurnakan sistem bank sentral, membangun sistem kebijakan moneter yang ilmiah dan sehat serta kerangka manajemen makroprudensial yang komprehensif, dan memperlancar mekanisme transmisi kebijakan moneter.

Dolar AS:

Hingga penutupan semalam, indeks dolar AS naik 0,15% ke 99,97. Inflasi inti AS pada Juli tergolong moderat, yang kemungkinan meredakan tekanan terhadap The Fed untuk menaikkan suku bunga. Data yang dirilis Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada Rabu menunjukkan bahwa CPI inti, yang tidak mencakup kategori makanan dan energi yang bergejolak, naik 0,2% secara bulanan pada Juli. Kenaikan tahunannya sebesar 2,5%, menyamai laju paling lambat sejak Maret 2021. Secara keseluruhan, CPI Juli naik 0,1% secara bulanan dan 3,4% secara tahunan. Laporan itu menunjukkan bahwa guncangan harga energi akibat perang Iran terus memudar pada Juli. Di saat The Fed membahas apakah akan menaikkan suku bunga pada pertemuan September, data ini dapat memberi The Fed ruang lebih untuk menyeimbangkan tekanan inflasi dengan perlambatan rekrutmen tenaga kerja baru-baru ini. Sebelum pertemuan September, para pengambil kebijakan juga akan melihat lebih banyak laporan tentang ketenagakerjaan dan inflasi, sementara investor akan mencermati pidato Ketua The Fed Warsh yang diperkirakan pada akhir bulan ini di simposium tahunan Jackson Hole. Futures indeks saham AS bergerak naik, dan imbal hasil Treasury praktis tidak berubah. Investor mengurangi taruhan terhadap kenaikan suku bunga September. (Aplikasi Jinshi Data)

CITIC Securities menyatakan dalam catatan risetnya bahwa CPI AS Juli sepenuhnya sejalan dengan ekspektasi, inflasi inti tetap ringan, dan efek inflasi putaran kedua tetap terkendali, yang semakin meredakan kekhawatiran pasar terhadap risiko inflasi. Perusahaan itu tetap meyakini inflasi AS tidak kaku dan memperkirakan CPI utama secara tahunan akan melanjutkan perlambatan ringan pada kuartal III dan mencapai titik terendah pada September, sebelum kembali naik tipis pada kuartal IV tahun ini dan turun cepat pada Maret mendatang. Perusahaan itu juga masih memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga sepanjang tahun ini, dan masih ada ruang bagi ekspektasi kenaikan suku bunga yang tercermin di pasar derivatif untuk direvisi turun lebih lanjut. (Aplikasi Jinshi Data)

CICC menyatakan dalam catatan risetnya bahwa CPI AS Juli naik 0,1% secara bulanan setelah disesuaikan secara musiman dan 3,4% secara tahunan, sementara inflasi inti naik 0,2% secara bulanan dan 2,5% secara tahunan, semuanya sejalan dengan ekspektasi pasar. Harga energi terus turun, tetapi harga minyak internasional telah naik lagi sejak Agustus, menambah ketidakpastian terhadap harga energi ke depan. Di sisi inflasi inti, harga barang solid dan harga jasa lemah; khususnya, harga produk teknologi informasi seperti komputer dan perangkat lunak terus naik, mencerminkan bahwa ketidakseimbangan permintaan-penawaran yang dibawa oleh ekspansi belanja modal AI secara bertahap ditransmisikan ke sisi konsumen. Kami meyakini inflasi AS mungkin telah memasuki fase baru, dengan pendorongnya secara bertahap bergeser dari guncangan pasokan seperti tarif dan harga minyak ke ekspansi permintaan dari investasi AI, yang dapat memperpanjang persistensi inflasi. Bagi The Fed, data ini meredakan tekanan jangka pendek untuk menaikkan suku bunga, tetapi dibandingkan dengan inflasi yang didorong pasokan, inflasi yang didorong permintaan memerlukan perhatian lebih dari para pengambil kebijakan. (Aplikasi Jinshi Data)

Kepala strategi global J.P. Morgan Asset Management mengatakan The Fed sebaiknya mempertahankan suku bunga tidak berubah dan memperkirakan inflasi akan turun secara bertahap karena semakin banyak bukti menunjukkan bahwa spiral upah-harga yang berkelanjutan tidak akan terbentuk. David Kelly mengatakan setelah rilis CPI Juli, “The Fed benar-benar harus tetap menahan suku bunga, dan saya sebenarnya yakin mereka akan melakukannya.” Laporan menunjukkan bahwa inflasi inti AS tetap moderat pada Juli, dan setelah rilis, obligasi Treasury melanjutkan penguatan. Kelly mencatat bahwa tiga kekuatan bekerja sama mendorong pendinginan inflasi yang jelas: biaya tarif akan turun secara tahunan; harga minyak akan turun karena pasar semakin optimistis perang Iran akan berakhir; dan pertumbuhan upah terus tertinggal dari inflasi. Ia menambahkan bahwa poin terakhir melemahkan momentum yang dibutuhkan agar tekanan harga membentuk siklus yang saling memperkuat dan juga berarti The Fed tidak perlu menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi. Kelly mencatat bahwa pasar keuangan saat ini memiliki leverage yang sangat tinggi, dan bahkan kenaikan suku bunga kecil dapat memicu penilaian ulang aset. (Jinshi Data App)

Menurut CME FedWatch: probabilitas The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga September adalah 59,9%, dan probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif 25 bp adalah 40,1%. Probabilitas The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Oktober adalah 45,3%, probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif 25 bp adalah 44,9%, dan probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif 50 bp adalah 9,8%. (Jinshi Data App)

Fokus Makro:

Hari ini akan dirilis data termasuk imbal hasil tertinggi lelang Treasury AS 10 tahun 12 Agustus dan rasio bid-to-cover, klaim pengangguran awal AS untuk pekan yang berakhir 8 Agustus, PPI AS Juli YoY, PPI AS Juli MoM, PDB Inggris Q2 YoY preliminer, PDB tiga bulanan Inggris Juni MoM, output manufaktur Inggris Juni MoM, neraca perdagangan barang Inggris Juni yang disesuaikan secara musiman, output industri Inggris Juni MoM, dan output industri zona euro Juni MoM.

Selain itu, JD.com akan menggelar telekonferensi laba Q2; anggota pemilih FOMC 2026 dan Presiden Fed Cleveland Hammack akan berbicara; serta anggota pemilih FOMC 2027 dan Presiden Fed Richmond Barkin akan berbicara mengenai prospek ekonomi.

Minyak Mentah:

Semalam, kedua harga minyak acuan turun, dengan minyak mentah AS turun 0,75% dan Brent turun 0,4%. Harga minyak melemah tipis setelah lima sesi kenaikan beruntun, karena pelaku pasar menanti tanda-tanda kemajuan pembukaan kembali Selat Hormuz. Minyak mentah WTI turun di bawah $82 per barel setelah menguat 11% selama lima sesi sebelumnya; Brent sempat turun di bawah $87. Dari sisi Timur Tengah, hampir tidak ada tanda-tanda kemajuan dalam pembukaan kembali Selat Hormuz, dan Presiden AS Trump mengatakan AS memiliki “kendali penuh” atas jalur pelayaran tersebut. Badan Energi Internasional (IEA) menyatakan bahwa seiring berlanjutnya perang AS-Iran, pasar minyak global menghadapi kekurangan pasokan sebesar 1,8 juta barel per hari pada kuartal ini, lebih dari dua kali lipat perkiraan sebelumnya; kesenjangan pasokan minyak 2026 bisa menjadi yang terbesar dalam lima tahun. Menurut Asosiasi Otomotif Amerika (AAA), harga bensin dan solar di AS belum pernah setinggi ini pada periode yang sama tahun ini. (Jinshi Data App)

Citra satelit menunjukkan kapal tanker minyak mentah berukuran sangat besar merapat di Terminal Juaymah dekat Ras Tanura, pelabuhan ekspor utama Arab Saudi di Teluk Persia, untuk pertama kalinya dalam beberapa pekan, yang menunjukkan bahwa Arab Saudi berupaya mempertahankan ekspor minyak mentah. Namun, akibat perang Iran, situasi di Selat Hormuz, dan ancaman dari pasukan Houthi, aktivitas pelayaran di pelabuhan-pelabuhan Arab Saudi tetap terdampak. Sebagai eksportir minyak terbesar dunia, Arab Saudi baru-baru ini mengalihkan sebagian pengangkutan minyak mentah ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah dan mengekspor ke Mediterania melalui pipa SUMED. Pada saat yang sama, aktivitas di pelabuhan Yanbu menurun dari sebelumnya, dengan hanya tiga kapal tanker yang saat ini terpantau bersandar, yang mampu mengangkut sekitar 3,4 juta barel minyak mentah. Para analis menilai rute ekspor Arab Saudi tengah bergeser dari rute tradisional ke pasar Asia melalui Selat Bab el-Mandeb menuju rute alternatif yang membentang ke utara melalui Laut Merah dan terhubung ke Terusan Suez, guna mengurangi risiko keamanan regional. Karena sebagian kapal tanker mematikan sistem identifikasi otomatisnya dan pengamatan satelit memiliki celah, skala aktual pemuatan minyak mentah Arab Saudi masih sulit dipastikan sepenuhnya. (Jinshi Data App)

Produksi minyak mentah Rusia pada Juli hampir 1 juta barel per hari di bawah kuota OPEC+, karena Ukraina hampir setiap hari menyerang infrastruktur minyak Rusia. Menurut laporan bulanan OPEC, rata-rata produksi minyak mentah harian Rusia bulan lalu adalah 8,887 juta barel. Meskipun angka ini hanya 6.000 barel per hari lebih rendah dari rata-rata Juni yang direvisi, rata-rata produksi harian Juli jelas berada di bawah target bulanan Rusia sebesar 9,824 juta barel berdasarkan kesepakatan dengan sekutunya. Data tersebut muncul ketika industri minyak Rusia menghadapi serangan berkelanjutan dari Ukraina. Bulan lalu, Kyiv mengalihkan sasaran dari kilang ke kapal tanker dan fasilitas lainnya, dengan fokus serangan terus berubah, mengancam volume pemrosesan dan ekspor minyak mentah Rusia sementara pasar energi global sudah berada di bawah tekanan akibat konflik Timur Tengah. (Aplikasi Jinshi Data)

Laporan bulanan terbaru IEA menunjukkan bahwa, akibat konflik Timur Tengah yang kembali memanas dan gangguan transportasi laut,pasar minyak global saat ini menghadapi defisit pasokan sekitar 1,8 juta barel per hari, dan IEA telah menggandakan perkiraan defisit pasokan minyak kuartal III serta memperkirakan kesenjangan pasokan sepanjang 2026 bisa menjadi yang terbesar dalam lima tahun.Sejak konflik meletus, persediaan minyak global yang terpantau telah turun 410 juta barel, termasuk penurunan 69 juta barel pada Juli saja. Sementara itu,IEA telah menaikkan perkiraan penurunan permintaan minyak global pada 2026 sebesar 510.000 barel per hari menjadi 1,6 juta barel per hari,yang berarti permintaan minyak global tahun ini akan mengalami penurunan tahunan terbesar sejak 2020.Namun, meskipun permintaan tertahan oleh tingginya harga minyak, berkurangnya pasokan terus menekan persediaan. (Wallstreetcn)