Menurut data SMM terbaru, pada bulan Juli, tingkat operasi keseluruhan perusahaan billet tembaga domestik tercatat 44,26%, turun 1,83 poin persentase MoM dan turun 0,56 poin persentase YoY , dengan produksi industri tetap rendah dan pola divergensi antara perusahaan besar dan kecil berlanjut. 
Berdasarkan ukuran perusahaan, tingkat operasi perusahaan besar dalam sampel adalah 51,74% pada bulan Juli, masih mengandalkan kontrak jangka panjang dan saluran bahan baku untuk menjaga ketahanan produksi yang kuat, tetapi mengalami penurunan dari bulan Juni; tingkat operasi perusahaan menengah 33,82%, dan perusahaan kecil hanya 22,96%. Pada bulan Juli, tingkat operasi perusahaan besar, menengah, dan kecil turun secara bersamaan, dengan perusahaan kecil dan menengah terpukul jauh lebih keras daripada pemain papan atas , dan polarisasi dalam industri berlanjut.
Kendala bahan baku tetap menjadi faktor inti yang menekan produksi industri . Pengendalian faktur balik untuk sumber daya sekunder terus diperketat, pasokan domestik kuningan sekunder yang sesuai aturan menyempit, dan perusahaan beralih ke kuningan sekunder impor untuk melengkapi bahan baku, tetapi pasokan di luar Tiongkok terbatas, penawaran impor tetap tinggi, dan biaya pengadaan bahan baku tetap tinggi. Harga bahan baku kuningan naik, tetapi pasar pengguna akhir hilir sangat kompetitif, sehingga produk jadi tidak dapat meneruskan kenaikan biaya secara sinkron, dan margin keuntungan perusahaan pengolahan billet tembaga terus terjepit. Pabrik pengolahan kecil dan menengah berada di bawah tekanan keuangan dan menghadapi kesulitan lebih besar dalam mendapatkan bahan baku; pengendalian produksi secara sukarela dan pemotongan produksi meluas.
Di sisi permintaan, pada bulan Juli, industri berada dalam musim sepi konsumsi tradisional , dengan pengadaan dari pengguna akhir kuningan hilir tradisional seperti katup pipa dan perlengkapan kamar mandi perangkat keras tetap lemah; pemain hilir kebanyakan mengisi stok sesuai kebutuhan, dan keinginan untuk menimbun stok secara proaktif lemah, sehingga transaksi billet kuningan secara keseluruhan biasa saja. Sementara pesanan struktural untuk billet tembaga yang digunakan dalam pendinginan energi baru dan AI memberikan beberapa dukungan, pertumbuhannya terbatas dan tidak cukup untuk mengimbangi kelemahan permintaan di sektor tradisional. Terpengaruh oleh pesanan yang lemah, stok produk jadi di perusahaan billet tembaga tetap pada tingkat yang relatif tinggi, dan pengurangan stok di pabrik berjalan lamban, yang semakin membebani keinginan produksi perusahaan.
Melihat ke depan hingga Agustus, tekanan musiman di luar puncak akan semakin kuat ; umpan balik dari perusahaan sampel SMM menunjukkan bahwa pasokan bahan baku yang ketat tidak akan membaik signifikan dalam jangka pendek, dan belum ada tanda-tanda pemulihan permintaan akhir yang berarti. SMM memperkirakan tingkat operasi keseluruhan produsen billet tembaga domestik pada Agustus akan turun 2,04 poin persentase bulan-ke-bulan menjadi 42,22%, dan turun 1,6 poin persentase tahun-ke-tahun . Berdasarkan skala, produksi perusahaan besar sedikit menurun karena minimnya pesanan baru meski masih didukung pesanan lama; perusahaan kecil dan menengah terus menghadapi tekanan ganda dari bahan baku harga tinggi dan pesanan akhir yang minim, sehingga produksi tetap tertekan. Secara umum, kemacetan pasokan bahan baku jangka pendek dan permintaan musim sepi memberikan tekanan ganda. Pasar billet tembaga Tiongkok diperkirakan masih lesu, pemulihan operasi dan laba industri masih menunggu pelonggaran pasokan bahan baku serta tibanya musim puncak konsumsi hilir tradisional.
![[SMM Analysis] AS Membatasi Ekspor Skrap Mineral Kritis — Apakah Skrap Tembaga Akan Menyusul?](https://imgqn.smm.cn/usercenter/MXbup20251217171745.jpg)
