[SMM Analysis] Ekspor Ferokrom Karbon Tinggi Afrika Selatan Sedikit Menurun pada Bulan Juni, Mencerminkan Keterbatasan Pasokan

Afrika Selatan mengekspor 123.310,23 ton ferokrom karbon tinggi pada Juni 2026, turun tipis 0,32% secara bulanan tetapi anjlok — turun 44,57% — secara tahunan. Angka bulanan yang hampir datar menunjukkan ekspor telah menemukan titik dasar sementara setelah periode penurunan yang berkepanjangan, tetapi besarnya penurunan tahunan menegaskan bahwa perdagangan ferokrom Afrika Selatan tetap dalam posisi tertekan, sangat kontras dengan sisi bisnis bijih krom, yang mencatat volume ekspor hampir 39% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya pada bulan yang sama.

Gambar 1: Volume ekspor dan perincian tujuan ferokrom karbon tinggi Afrika Selatan, Juni 2026

Kinerja tahunan yang lesu paling baik dijelaskan dengan melihat apa yang terjadi di dalam tungku ferokrom Afrika Selatan, bukan pada permintaan luar negeri. Laporan produksi H1 2026 Merafe Resources, dirilis akhir Juli, langsung menunjukkan skala masalah domestik: produksi ferokrom yang diatribusikan dari Glencore Merafe Chrome Venture anjlok 75% menjadi hanya 28.000 ton, dipicu oleh penangguhan berkepanjangan di smelter Wonderkop dan Boshoek serta penangguhan sebagian di Lion. Dengan sebagian besar kapasitas produksi ferokrom negara yang secara efektif tidak beroperasi selama sebagian besar periode yang dibandingkan, penurunan ekspor tahunan yang tajam adalah konsekuensi langsung dan mekanis dari berkurangnya output — bukan bukti bahwa pembeli internasional beralih ke tempat lain. Dengan pandangan ini, kelemahan ekspor Juni adalah cerita dari sisi pasokan, bukan sisi permintaan.

Tiongkok tetap menjadi tujuan ferokrom terbesar Afrika Selatan pada Juni, tetapi dengan pangsa 31,56% dari pengiriman, jauh lebih rendah daripada 67,61% yang dikuasainya dalam data ekspor bijih krom yang setara pada bulan yang sama. Kesenjangan itu sangat jelas: smelter ferokrom Tiongkok dibangun untuk mengolah bijih krom mentah impor menjadi paduan di dalam negeri, itulah sebabnya negara itu menyerap bagian yang sangat besar dari bijih Afrika Selatan tetapi bagian yang relatif lebih kecil dari ferokrom jadi. Posisi Korea Selatan sebagai tujuan terbesar kedua, sebesar 16,63%, sesuai dengan logika yang sama dari arah berlawanan — Korea memiliki sumber daya bijih krom domestik terbatas dan tidak memiliki basis peleburan yang sebanding, sehingga produsen baja tahan karatnya mengandalkan ferokrom setengah jadi impor, bukan bijih. Secara bersama-sama, kedua tujuan ini menggarisbawahi bagaimana perdagangan ferokrom dibentuk oleh negara-negara yang dapat melebur bijihnya sendiri dan yang tidak, dinamika yang sangat berbeda dari perdagangan bijih yang hanya terpusat pada permintaan tungku Tiongkok.

Penting untuk dicatat waktu perilisan data Juni. Sekitar periode yang sama, Eskom dan produsen ferokrom Afrika Selatan mencapai kesepakatan tarif listrik yang dinegosiasikan, dan Merafe kemudian mengumumkan dimulainya kembali pabrik peleburan Wonderkop dan Boshoek pada akhir Juni. Jika dimulainya kembali ini menghasilkan peningkatan produksi yang berkelanjutan sepanjang paruh kedua 2026, hal ini meningkatkan prospek bahwa penurunan ekspor tahun-ke-tahun terburuk mungkin sudah berlalu, dengan angka H2 2026 yang berpotensi mulai memperkecil kesenjangan dibandingkan dengan angka pembanding 2025. Meskipun demikian, menghidupkan kembali pabrik peleburan yang menganggur jarang terjadi seketika, dan tingkat pemulihannya akan bergantung pada seberapa cepat output kembali meningkat menuju level sebelum penangguhan — sebuah tren yang perlu dipantau secara cermat selama beberapa bulan mendatang, bukan sekadar menganggapnya telah teratasi.

Perlu dicatat bahwa ferokrom berada di sisi lain perdebatan kebijakan kromium Afrika Selatan dibandingkan dengan bijih mentah. Sementara ekspor bijih kromium telah menarik intervensi pemerintah — perizinan ekspor melalui ITAC dan usulan pajak ekspor, yang secara khusus bertujuan untuk menghambat pengiriman bahan mentah dan mendorong lebih banyak material ke arah pengolahan dalam negeri — ferokrom justru merupakan hasil yang ingin lebih didorong oleh kebijakan tersebut. Dilihat dari latar belakang itu, angka ekspor ferokrom bulan Juni yang lemah merupakan hal yang hampir bertentangan dengan tujuan yang dinyatakan pemerintah: semakin sedikit produk olahan yang mencapai pasar ekspor, sementara pengiriman bijih mentah terus meningkat. Kontras itu menambah urgensi pada cerita dimulainya kembali pabrik peleburan, karena pemulihan volume ekspor ferokrom yang bertahan lama akan menjadi tanda yang lebih langsung bahwa strategi pengolahan mendapatkan momentum dibandingkan hanya penyesuaian kebijakan ekspor bijih saja.

Meskipun pangsa pengiriman bulan Juni yang stabil dari Korea Selatan menunjukkan minat beli yang masih berlanjut, perlu dicatat bahwa harga tender ferokrom karbon tinggi domestik Tiongkok menunjukkan tanda-tanda pelemahan pada pertengahan Juli, dengan prospek bearish untuk putaran tender bulan berikutnya. Hal ini menunjukkan bahwa ketahanan permintaan mungkin tidak seragam di seluruh pasar tujuan, dan merupakan detail yang perlu dipertimbangkan bersama data volume ekspor, bukan sekadar mengasumsikan permintaan global yang stabil secara keseluruhan.

Data ekspor ferokrom bulan Juni menunjukkan pasar yang tertahan oleh kendala pasokan, bukan permintaan yang lemah, dengan campuran tujuan yang dibentuk oleh negara mana yang melebur bijihnya sendiri dan mana yang mengimpor paduan jadi. Dengan Wonderkop dan Boshoek yang kini telah beroperasi kembali dan kerangka tarif listrik baru yang telah diterapkan, beberapa bulan mendatang akan menjadi ujian sesungguhnya apakah perdagangan ferokrom Afrika Selatan dapat mulai menutup kesenjangan dengan level tahun 2025, atau apakah perbedaan antara perdagangan bijih krom yang sedang booming dan perdagangan ferokrom yang sedang kesulitan menjadi ciri khas sektor kromium negara tersebut untuk sisa tahun 2026.