[Jadwal Produksi Baja Tulangan SMM] Kerugian produksi dan tekanan arus kas, rencana produksi baja tulangan Agustus terus menurun.

Mulai Oktober 2025, data jadwal ekspor pabrik baja baru ditambahkan; produksi yang direncanakan untuk rebar dan batang kawat mencakup ekspor tetapi tidak termasuk ekspor billet baja.

Menurut survei SMM terhadap 56 pabrik baja sampel utama:

• Produksi rebar yang direncanakan pada Agustus adalah 7,2229 juta ton, turun 96.100 ton atau 1,31% dari produksi aktual Juli.
• Produksi batang kawat yang direncanakan pada Agustus adalah 3,0722 juta ton, turun 120.800 ton atau 3,78% dari produksi aktual Juli.

Bagan 1-2: Pabrik Baja Bahan Bangunan Utama' Jadwal Produksi Rebar & Batang Kawat (56 Pabrik)

Sumber: SMM

• Agustus jadwal ekspor baja panjang pabrik sampel adalah 590.000 ton, turun 63.000 ton MoM, di mana jadwal ekspor billet adalah 320.000 ton, turun 30.000 ton MoM.

Secara spesifik, penurunan jadwal ekspor baja panjang pada Agustus terutama terjadi pada billet, sementara pesanan rebar dan rebar gulungan terus menurun sedikit. Baru-baru ini, harga ekspor domestik turun secara stabil, dan pembeli luar negeri menjadi lebih berhati-hati dalam minat membeli, dengan sentimen menunggu yang kuat; selain itu, masalah berulang di navigasi Selat Hormuz mengganggu permintaan dan laju pengadaan beberapa klien Timur Tengah, membebani kinerja penerimaan pesanan secara keseluruhan. Berdasarkan wilayah, pesanan billet di pabrik-pabrik di Tiongkok Timur Laut belum sepenuhnya terisi, dan jika kinerja permintaan domestik tidak ideal, pabrik mungkin mengambil lebih banyak pesanan; di Tiongkok Timur, pabrik meningkatkan pesanan billet sementara pesanan rebar dan rebar gulungan menurun, terutama karena beberapa pabrik, mengingat permintaan domestik yang buruk, secara aktif menurunkan harga untuk mengambil pesanan ekspor billet. Selain itu, beberapa pabrik menjadwalkan rencana pemeliharaan lini penggilingan untuk Agustus, mengurangi volume pesanan rebar dan rebar gulungan yang tersedia.

Bagan 3: Pabrik Sampel' Jadwal Ekspor Baja Panjang (Termasuk Billet)

Sumber: SMM

Bagan 4: Pabrik Sampel' Jadwal Ekspor Billet

Sumber: SMM

Berdasarkan wilayah:

Tabel 1: Produksi Rebar dan Rebar Gulungan: Bulan Lalu' Aktual vs Bulan Ini' Rencana

Sumber: SMM

Timur Laut: Beberapa pabrik melaporkan bahwa harga pesanan billet ekspor tidak menguntungkan, dan pesanan ekspor menurun, sehingga sebagian logam cair dialihkan kembali ke sektor bahan bangunan, dengan peningkatan batang kawat yang relatif terlihat.

Tiongkok Utara: Profitabilitas yang rendah saat ini, ditambah tekanan inventaris tinggi di beberapa pabrik, menyebabkan risiko arus kas negatif jangka pendek; beberapa pabrik memulai pemeliharaan tanur tiup pada awal Agustus, bersamaan dengan pemeliharaan lini penggulungan batang kawat, sehingga produksi batang kawat di wilayah tersebut menurun signifikan.

Tiongkok Timur: Kondisi produksi di antara pabrik-pabrik di wilayah tersebut sangat bervariasi. Sebuah pabrik di Jiangsu melakukan pemeliharaan tanur tiup dan lini penggulungan pada bulan Juli dan melanjutkan produksi normal pada bulan Agustus, menghasilkan peningkatan produksi yang mencolok; sebuah pabrik di Shandong, mengingat profitabilitas bahan bangunan lebih rendah daripada koil panas dan mempertahankan pandangan bearish terhadap tren pasar, secara signifikan mengurangi produksi yang direncanakan pada bulan Agustus; selain itu, beberapa pabrik lain di wilayah tersebut menjadwalkan rencana pemeliharaan untuk bulan Agustus, sehingga produksi yang direncanakan secara keseluruhan masih memiliki ruang penurunan.

Tiongkok Tengah & Selatan: Beberapa produsen secara fleksibel menyesuaikan laju produksi, memegang ekspektasi perbaikan permintaan pada pertengahan hingga akhir Agustus, dan berencana sedikit meningkatkan output baja tulangan; namun, beberapa pabrik berencana menangguhkan lini penggulungan batang kawat pada bulan Agustus karena transaksi batang kawat yang lesu.

Tiongkok Barat Laut: Pabrik-pabrik di wilayah tersebut mengalami profitabilitas produksi yang buruk, dan beberapa melakukan pemeliharaan tanur tiup pada bulan Agustus, menyebabkan penurunan output yang nyata.

Tiongkok Barat Daya: Pabrik-pabrik di wilayah tersebut sebagian besar mempertahankan tingkat produksi sebelumnya, dengan output yang sedikit berubah.

Sisi biaya:

Putaran ketiga pemotongan harga kokas telah diterapkan, dengan putaran keempat diperkirakan menyusul, sementara harga bijih besi mencapai titik terendah secara bertahap, melemahkan dukungan biaya. Sebelumnya, penurunan harga spot lebih cepat daripada bahan baku, memperlebar kerugian pabrik. Saat ini, rasio profitabilitas pabrik baja mencapai 21,4%, memburuk lebih lanjut dibandingkan bulan sebelumnya. Tingkat keuntungan yang berlaku saat ini berkisar antara -200 hingga 0 yuan/ton.

Grafik-5: Tren laba waktu nyata untuk produksi baja tulangan di pabrik baja dari tahun 2024 hingga saat ini

Sumber: SMM

Grafik-6: Kondisi laba marjinal untuk baja tulangan di pabrik baja sampel

Sumber: SMM

Ke depan:

Beberapa pabrik baja telah mengalami kerugian, mengurangi antusiasme produksi. Di antaranya, pabrik-pabrik di Tiongkok Barat Laut, Utara, dan Timur, yang terbebani oleh operasi yang tidak menguntungkan dan tekanan inventaris internal yang tinggi, baru-baru ini merencanakan pemeliharaan pada tanur tiup dan lini penggulungan, sehingga output baja konstruksi yang direncanakan pada bulan Agustus akan semakin menurun. Permintaan wire rod lebih buruk daripada rebar, sehingga pabrik di China Utara dan Tengah menghentikan lini wire rod; karenanya, penurunan produksi wire rod secara bulanan yang direncanakan lebih besar dibandingkan rebar.

Kesimpulannya, pabrik baja tetap berorientasi laba, menunjukkan antusiasme rendah terhadap produksi baja konstruksi selama fase rugi. Ditambah transisi permintaan Agustus dari musim sepi ke musim puncak, produksi akan terus turun ke level terendah tahun ini. Namun, saat September tiba, kinerja permintaan yang dipengaruhi cuaca akan membaik; terlebih lagi, dengan dimulainya sejumlah proyek baru, permintaan pasar secara keseluruhan akan pulih, dan keinginan pabrik untuk secara proaktif meningkatkan produksi dapat meningkat.