Emas, Perak, Platinum, Paladium Melonjak; Sektor Logam Mulia Naik Lebih dari 6%, Shengda Resources dan Sichuan Gold Mencapai Limit Up [SMM Flash]

SMM 5 Agustus -

Ekspektasi meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah, koreksi tajam harga minyak dalam dua hari perdagangan berturut-turut, meredanya kekhawatiran inflasi, dan menurunnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada September mendorong kenaikan harga berjangka logam mulia dan saham terkait. Di pasar berjangka: pada sekitar pukul 11:18 pagi, 5 Agustus, emas COMEX naik 0,94% menjadi AS$4.191,5/oz; kontrak utama emas SHFE naik 1,96% menjadi 900,34 yuan/g; perak COMEX naik 1,4% menjadi AS$61,09/oz; kontrak utama perak SHFE naik 5,35% menjadi 14.860 yuan/kg; perak T+D naik 4,45% menjadi 14.796 yuan/kg.

Di pasar saham: pada pukul 11:19 pagi, 5 Agustus, sektor logam mulia naik 6,25%. Di antara saham individual: Shengda Resources dan Sichuan Gold menyentuh batas naik harian; Xiaocheng Technology, Chifeng Gold, Zhongjin Gold, Xingye Silver&Tin, dan Shanjin International memimpin kenaikan.

Berita

[Bank Sentral Korea Berencana Membeli Emas Batangan Olahan Domestik Pertama dalam 13 Tahun] Menurut media Korea Selatan, Bank Sentral Korea pada hari Senin mengatakan akan bekerja sama dengan LS MnM, Korea Exchange (KRX), dan Korea Securities Depository (KSD) untuk membeli emas produksi dalam negeri untuk pertama kalinya dalam 13 tahun melalui transaksi di luar bursa, karena meningkatnya risiko geopolitik mendorong kebutuhan diversifikasi cadangan devisa. LS MnM dan Korea Zinc memproduksi sekitar 40 hingga 45 ton emas per tahun sebagai produk sampingan peleburan, dengan sekitar 10% diekspor. Bank sentral menyatakan, jika perusahaan terkait mengajukan permohonan, pihaknya akan mempertimbangkan penggunaan sistem perdagangan dan penyelesaian KRX serta fasilitas penyimpanan yang sedang disiapkan KSD untuk membeli sebagian emas yang ditujukan untuk ekspor. Bank sentral menambahkan akan mengatur transaksi dalam jumlah besar setelah konsultasi sebelumnya mengenai harga dan kuantitas untuk membatasi dampak pada harga emas domestik, dan saluran baru ini diharapkan mengurangi risiko valuta asing karena pembelian luar negeri sebelumnya dibayar dalam dolar AS. Selain itu, bank sentral mengatakan telah membeli sejumlah kecil ETF emas pada kuartal II. Dilaporkan pula kepemilikan emasnya per Juli tetap 104,4 ton, sementara cadangan devisa Korsel pada akhir Juni sebesar AS$427,36 miliar, termasuk AS$4,79 miliar dalam cadangan emas.

[World Gold Council: Permintaan Investasi Emas Diperkirakan Tetap Positif] Laporan World Gold Council mencatat, permintaan investasi diperkirakan menjadi pendorong utama pertumbuhan permintaan emas pada sisa tahun 2026, semakin didukung aktivitas transaksi OTC dan permintaan investasi Asia. Bank-bank sentral akan tetap menjadi pembeli emas signifikan. Harga emas yang tinggi akan terus menekan permintaan perhiasan emas, namun respons dari produksi tambang emas dan pasokan emas daur ulang diperkirakan ringan. Pada sisa tahun 2026, permintaan investasi emas diperkirakan tetap positif. Aktivitas OTC dan permintaan investasi Asia diperkirakan berperan lebih besar, sementara aliran ETF emas Barat mungkin tetap sensitif terhadap imbal hasil riil obligasi AS, ekspektasi kebijakan moneter The Fed, dan pergerakan dolar AS. Meskipun belanja konsumen tetap relatif tangguh secara nilai, harga emas tinggi akan terus menekan permintaan perhiasan emas; permintaan emas teknologi diperkirakan semakin diuntungkan dari investasi AI, meskipun risiko penurunan terus terakumulasi. (Golden Ten Data)

[Zijin Mining: Mengakhiri Akuisisi United Gold, Berencana Memesan 9,2% Saham] Zijin Mining mengumumkan di Bursa Efek Hong Kong bahwa pada 26 Januari 2026, anak usahanya yang dikendalikan, Zijin Gold International, menandatangani Perjanjian Pengaturan dengan United Gold, di mana Zijin Gold International akan mengakuisisi seluruh saham biasa United Gold yang beredar dengan harga tunai C$44 per saham, dengan total imbalan sekitar C$5,5 miliar (sekitar AS$4 miliar). Namun, setelah penilaian menyeluruh, kedua pihak meyakini bahwa pada batas waktu pemenuhan kondisi penutup dalam akuisisi tersebut (yang diperpanjang hingga 29 Juli 2026) dan dalam jangka waktu yang wajar setelahnya, kondisi tersebut masih sulit dipenuhi sepenuhnya atau dilepaskan. Para pihak sepakat mengakhiri akuisisi, tanpa biaya penghentian atau biaya lain yang harus dibayarkan oleh salah satu pihak kepada pihak lainnya sehubungan dengan hal itu. Bersamaan dengan itu, para pihak menandatangani Perjanjian Pemesanan Saham terpisah, yang di dalamnya Zijin Gold International bermaksud memesan 12,8 juta saham biasa (sekitar 9,2% dari total modal saham yang diperbesar) dari United Gold melalui penerbitan terarah dengan harga tunai C$32,55 per saham, dengan total pemesanan sebesar C$416,6 juta, setara sekitar AS$295 juta.

[Chifeng Gold: Memperkirakan Laba Bersih Semester I 2026 Naik 54%-61% YoY] Chifeng Gold mengungkapkan proyeksi kinerjanya pada malam 14 Juli, memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan pada Semester I 2026 antara 1,7 miliar yuan hingga 1,78 miliar yuan, naik 54% hingga 61% YoY.

[Zhaojin Gold: Memperkirakan Laba Bersih Semester I 2026 Naik 347,48%-436,98% YoY] Zhaojin Gold mengungkapkan proyeksi kinerjanya pada malam 14 Juli, memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan pada Semester I 2026 antara 200 juta yuan hingga 240 juta yuan, naik 347,48% hingga 436,98% YoY; dan laba bersih inti/berkelanjutan antara 80 juta yuan hingga 116 juta yuan, naik 490,44% hingga 756,14% YoY.

[Shandong Humon Smelting: Memperkirakan Laba Bersih Semester I 2026 Naik 81,06%-122,36% YoY] Shandong Humon Smelting mengungkapkan proyeksi kinerjanya pada malam 14 Juli, memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan pada Semester I 2026 antara 570 juta yuan hingga 700 juta yuan, naik 81,06% hingga 122,36% YoY; dan laba bersih inti/berkelanjutan antara 272 juta yuan hingga 402 juta yuan, turun 2,03% hingga 33,73% YoY.

[Western Gold: Laba Bersih Semester I 2026 Diperkirakan Naik 280,16%-333,39% YoY] Western Gold mengungkapkan pada malam 13 Juli bahwa pihaknya memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk untuk Semester I 2026 sebesar 500 juta hingga 570 juta yuan, naik 280,16%-333,39% YoY; serta laba bersih disesuaikan sebesar 490 juta hingga 580 juta yuan, naik 172,96%-223,09% YoY.

[Zhongjin Gold: Laba Bersih Semester I 2026 Diperkirakan 4,1-4,6 Miliar Yuan, Naik 52,15%-70,7% YoY] Zhongjin Gold mengungkapkan pada malam 13 Juli bahwa mereka memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk untuk semester I 2026 sebesar 4,1 miliar hingga 4,6 miliar yuan, naik 52,15%-70,7% YoY; serta laba bersih yang disesuaikan sebesar 4,05 miliar hingga 4,55 miliar yuan, naik 36,96%-53,87% YoY.

Pasar Spot

Perak

Pada tanggal 5 Agustus, harga acuan rata-rata ex-factory pagi untuk perak SMM #1 adalah 14.556 yuan/kg, naik 2,38% dari hari perdagangan sebelumnya.

Di pasar spot, permintaan hilir tetap lesu bulan ini, dengan pesanan baru secara keseluruhan terbatas. Penguatan harga perak semakin melemahkan minat beli hilir; transaksi pasar terutama ditopang oleh dukungan dari lembaga perbankan, dengan kesepakatan terpusat di sekitar paritas, dan pedagang enggan memberikan kuotasi. Kuotasi pagi di Shanghai sebagian besar berada di paritas hingga premium hingga 10 yuan/kg terhadap TD; di Shenzhen, beberapa barang standar nasional dikutip sekitar paritas. Meskipun ada barang dengan harga rendah, hal itu tidak terlalu mengganggu perdagangan spot. Hari ini, pasar menawarkan diskon 60 hingga 50 yuan/kg terhadap kontrak SHFE paling aktif 2610. Secara keseluruhan, ekspektasi akan kesepakatan Selat Hormuz memanas, kekhawatiran inflasi mereda sementara, dan logam mulia sedikit pulih. Di pasar spot, kenaikan harga perak semakin menekan permintaan, dengan pesanan tetap lesu dan perdagangan tetap tipis.

Suara-suara

Mengenai tren logam mulia ke depan, berikut pandangan sejumlah institusi:

Laporan riset CITIC Securities menyebutkan, tahun ini harga emas melonjak lalu turun cepat, namun kami meyakini emas masih berada dalam pasar bullish utama, dengan alasan meliputi percepatan ekspansi defisit fiskal AS, keretakan geopolitik yang tak terdamaikan di tengah deglobalisasi, serta pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral global yang memberikan batas bawah. Karena itu, kami menilai penurunan harga emas kali ini hanyalah koreksi sementara dalam bull market. Koreksi saat ini telah mendekati titik ekstrem historis, dan area $4.000/oz sangat mungkin menjadi zona terbawah untuk putaran ini. Ke depan, dampak situasi Selat Hormuz terhadap harga emas diperkirakan berubah dari hambatan menjadi dorongan, kebijakan moneter The Fed mungkin lebih optimistis dari ekspektasi pasar, ditambah lonjakan belanja militer AS yang mendongkrak defisit, harga emas diproyeksikan kembali ke tren naik dalam tahun ini.

Strategis logam mulia Deutsche Bank, Hsueh Michael, menyatakan bahwa “fase reli eksplosif” harga emas yang dimulai Agustus 2024 belum berakhir, dan mempertahankan proyeksi emas di $4.600/oz pada kuartal IV 2026. Penilaian ini bertumpu pada kerangka tiga lapis berupa model nilai wajar, uji statistik, dan data permintaan resmi, dengan mengesampingkan risiko penurunan signifikan yang tersirat dari rasio harga komoditas. (Zhitong Finance)

Laporan riset CICC Wealth Futures menunjukkan: harga minyak terkoreksi, emas rebound, dan saat ini, gangguan yen yang memicu pergerakan indeks dolar AS merupakan faktor pengganggu baru, yang diperkirakan berdampak relatif terbatas pada harga emas trennya. Tekanan terbesar pada emas saat ini masih berasal dari harga minyak. CICC Wealth Futures menilai, jika harga minyak tidak terlalu kuat, probabilitas emas mempertahankan tren fluktuatif atau naik perlahan cukup tinggi.

Prospek Everbright Futures untuk Agustus mengindikasikan bahwa tren jangka pendek harga emas bergantung pada perkembangan situasi AS-Iran. Bila konflik berlanjut atau dampak rambatannya meluas, sentimen pasar dapat kembali melemah, dan dalam ekspektasi risiko likuiditas, harga emas berpotensi terus berkinerja buruk. Namun, jika terjadi terobosan substantif dalam negosiasi, harga emas dapat stabil dalam jangka pendek dan mengalami pemulihan serta rebound. Pada saat itu, jika pasar keuangan domestik dan luar negeri menunjukkan pemulihan yang sinkron, hal itu dapat lebih dikonfirmasi. Meski demikian, dapat diperkirakan bahwa dengan dukungan dari pembelian bank sentral yang kaku dan permintaan alokasi, bahkan jika terjadi koreksi kembali, sisi penurunannya seharusnya relatif terbatas. Selain itu, pada Simposium Ekonomi Jackson Hole pada akhir Agustus, Warsh mungkin akan menguraikan kerangka kebijakan jangka menengah. Sebelumnya, data CPI AS pada tanggal 12 akan menjadi indikator verifikasi kunci. Secara keseluruhan, emas kemungkinan berada dalam tahap konsolidasi dasar dan perbaikan sentimen, dan kami memiliki pandangan yang optimis secara hati-hati. Risiko intinya adalah konflik AS-Iran kembali mendorong harga minyak di atas $90/ons, rebound signifikan data inflasi AS yang jauh melampaui ekspektasi, serta probabilitas kenaikan suku bunga September yang terus menekan sentimen pasar. Namun, dilihat dari kinerja pasar keuangan luar negeri dan harga minyak, eskalasi penuh konflik AS-Iran sebagian besar tidak didukung.

Survei Reuters menunjukkan bahwa setelah harga emas terkoreksi tajam dari rekor tertingginya pada Januari, analis menurunkan proyeksi harga emas untuk pertama kalinya sejak akhir 2023, meskipun sebagian besar masih memperkirakan dukungan dari pembelian bank sentral dan kekhawatiran atas keberlanjutan fiskal. Dalam survei terhadap 29 analis dan pedagang yang dilakukan selama tiga minggu terakhir, perkiraan median harga emas pada 2026 adalah $4.509/ons. Angka tersebut turun dari $4.916 tiga bulan lalu dan menandai penurunan pertama dalam 11 kuartal. Perkiraan rata-rata untuk 2027 adalah $4.610, dibandingkan dengan perkiraan $5.100 dalam jajak pendapat sebelumnya. Harga emas mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $5.595/ons pada Januari, tetapi mengalami koreksi tajam pada Q2 karena perang Iran memperburuk inflasi energi dan meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga, menandai kinerja kuartalan terburuk sejak 2013. Sejak pecahnya perang, emas spot telah turun sekitar 22%. (Aplikasi Jinshi Data)

Analis Warren Patterson dan Ewa Manthey dari ING mencatat bahwa harga emas naik pada hari Senin, karena penurunan tajam harga minyak meredakan kekhawatiran inflasi dan menekan dolar AS serta imbal hasil obligasi AS. Penurunan besar harga minyak pada hari Senin mengurangi kekhawatiran inflasi dan prospek pengetatan moneter lebih lanjut. Pergerakan ini terjadi setelah jeda dalam permusuhan AS-Iran. Harga minyak yang lebih rendah juga membebani dolar AS dan imbal hasil obligasi, meningkatkan prospek aset tanpa imbal hasil menjelang pertemuan Fed minggu ini. Pasar sekarang fokus pada Fed dan data inflasi AS yang akan datang untuk panduan lebih lanjut tentang prospek suku bunga. Jika imbal hasil tetap rendah, harga emas seharusnya terus didukung di dekat level saat ini. Namun, kejutan hawkish dari Fed dapat membatasi ruang kenaikan lebih lanjut dalam jangka pendek.

Commerzbank telah menurunkan perkiraan harga emas akhir tahun menjadi $4.500 per troy ons, dan sekarang memperkirakan platinum mencapai $2.000 per troy ons pada akhir tahun, turun dari perkiraan sebelumnya $2.100.

Citi mengatakan bahwa skenario dasarnya menunjukkan impor emas India akan tetap lemah pada kuartal ketiga, meskipun secara historis merupakan puncak musiman untuk penimbunan. Alasannya termasuk pasokan skrap yang melimpah, sentimen konsumen yang hati-hati, dan diskon harga lokal yang mengekang permintaan impor baru. Namun, Citi mempertahankan target harga emas jangka pendek sebesar $4.500 untuk 0–3 bulan. Target ini, kata bank tersebut, mengasumsikan meredanya ketegangan di Selat Hormuz dan perubahan sikap Fed yang kurang hawkish; dalam jangka pendek, masih banyak risiko yang dapat mendorong harga emas turun lagi, termasuk eskalasi besar kembali, deleveraging yang didorong AI, dan pendirian hawkish yang persisten dari Fed.

Ahli strategi emas UBS, Joni Teves, tetap optimis terhadap prospek jangka menengah hingga panjang emas. Ia mencatat dalam komentarnya bahwa harga emas telah naik sejak awal minggu ini, dengan saham emas di Tiongkok Daratan dan Hong Kong melonjak sekitar 20% dalam tiga hari – sebuah sinyal positif. “Kami yakin kepercayaan terhadap emas mulai membaik dan terus memperkirakan harga akan rebound dari level saat ini pada akhir tahun,” katanya. Tim global UBS tetap optimis terhadap prospek jangka menengah emas dan memperkirakan harga akan mencapai $4.675 per ons pada akhir 2026 dan $4.800 per ons pada akhir 2027. Ia mengindikasikan bahwa peristiwa kunci yang harus diperhatikan ke depan adalah nada kebijakan Fed pada pertemuan FOMC pada akhir Juli dan perkembangan lebih lanjut di Timur Tengah. (Aplikasi Jinshi Data)

Analis di ANZ Research mengatakan dalam sebuah laporan bahwa permintaan fisik logam tersebut dan pembelian bank sentral mendukung pasar emas. Analis ini menambahkan bahwa meskipun harga emas menghadapi hambatan jangka pendek dari ekspektasi pengetatan Fed AS dan dolar AS yang kuat, setelah berbulan-bulan arus keluar dari dana yang diperdagangkan di bursa, posisi investasi emas terlihat tipis, yang menunjukkan ruang penurunan yang terbatas. Lingkungan suku bunga tinggi biasanya membebani aset tanpa imbal hasil seperti emas. (Zhitong Finance)

Goldman Sachs menyatakan bahwa meskipun ada tekanan dari ekspektasi pengetatan Fed AS, pembelian bank sentral diperkirakan akan memberikan dasar bagi emas. Permintaan tetap kuat, dengan bank memperkirakan bahwa bank sentral membeli 81 metrik ton emas pada bulan Mei dan rata-rata tiga bulan pembelian bulanan sebesar 67 metrik ton, jauh di atas rata-rata sebelum 2022 sebesar 17 metrik ton. Analis Goldman Sachs mengatakan, “Kami yakin tren peningkatan kepemilikan emas oleh bank sentral akan berlanjut selama bertahun-tahun karena mereka mendiversifikasi cadangan untuk melindungi nilai dari risiko geopolitik dan keuangan.” Bank memperkirakan rata-rata pembelian bulanan akan menjadi 50 metrik ton tahun ini dan 40 metrik ton tahun depan. (Jin10 Data)

Kim Soojin, analis di Mitsubishi UFJ Financial Group, mengatakan, “Aksi harga baru-baru ini menunjukkan bahwa pasar memberi bobot lebih pada kemungkinan suku bunga AS akan tetap tinggi lebih lama daripada permintaan safe haven tradisional emas. Hal ini membuat emas rentan terhadap tekanan kecuali risiko geopolitik lebih lanjut diterjemahkan menjadi penurunan sentimen pasar keuangan yang meluas.” (Jin10 Data)

Fidelity International, sebuah manajer aset, mengatakan berencana untuk menambah posisi emasnya lagi pada waktu yang tepat setelah menguranginya awal tahun ini, meyakini momentum jangka panjang emas tetap kuat. Ian Samson, manajer portofolio multi-aset di Fidelity International, baru-baru ini mengatakan, “Kami berencana untuk menambah posisi emas kami lagi; pertanyaannya hanya waktu.” Ia mengatakan mengurangi alokasi emasnya ke tingkat netral dari Januari hingga Februari tahun ini, ketika pasar bullish multi-tahun emas tiba-tiba berakhir. Samson memperkirakan pasar emas akan kembali memasuki pasar bullish pada suatu saat di tahun 2027. Logika untuk kembali ke pasar bullish hanya akan dirusak jika “pemerintah kembali menganut disiplin fiskal dan bank sentral benar-benar berkomitmen untuk mengembalikan inflasi,” “tetapi saya rasa kita tidak berada di dunia itu saat ini.” Samson juga mencatat bahwa pembelian emas oleh bank sentral yang berkelanjutan, pendorong utama pasar bullish sebelumnya, akan terus mendukung harga emas.

Laporan riset dari Guoxin Securities menunjukkan bahwa setelah koreksi mendalam di paruh pertama, harga emas mendekati $4.000 secara bertahap menunjukkan tanda-tanda pembalikan dasar, dengan kenaikan lebih lanjut hanya menunggu katalis peristiwa. Merekomendasikan membangun posisi secara bertahap di dekat $4.000 saat harga turun dan menghindari mengejar kenaikan. Logika alokasi kunci: Pertama, valuasi berada pada level terendah secara historis, memberikan margin keamanan yang signifikan. Setelah koreksi mendalam di paruh pertama, valuasi perusahaan penambangan emas saat ini telah mundur tajam dari awal tahun ke level rendah, menawarkan peluang tinggi. Ke depan, selain reli perbaikan valuasi, mereka diperkirakan akan lebih diuntungkan dari elastisitas harga yang didorong oleh kenaikan harga emas. Kedua, keunggulan elastisitas laba sangat signifikan. Saham emas bertindak sebagai “penguat” harga emas—biaya penambangan emas bersifat kaku, sehingga kenaikan harga emas langsung diterjemahkan menjadi pertumbuhan laba, membuat elastisitas laba jauh melampaui kenaikan harga emas itu sendiri.

Laporan riset dari Huayuan Securities menunjukkan: dari perspektif jangka menengah, logika perdagangan inti pasar telah tertambat pada rantai harga “inflasi yang lengket dan ketahanan yang melampaui ekspektasi → periode suku bunga tinggi yang berkepanjangan oleh Fed AS → intensifikasi berulang ekspektasi kenaikan suku bunga dalam tahun ini,” dan pusat harga emas tetap didominasi oleh imbal hasil obligasi riil AS dan indeks dolar AS, dengan pasar secara keseluruhan cenderung terkonsolidasi dalam nada lesu. Konsultasi gencatan senjata di Timur Tengah saat ini terperangkap dalam manuver bolak-balik, dengan kedua belah pihak berbeda secara signifikan pada tuntutan inti seperti pengaturan penarikan pasukan, mekanisme inspeksi fasilitas nuklir, serta hak kontrol dan aturan tol untuk navigasi di Selat Hormuz. Konflik geopolitik yang berulang terus mengganggu ekspektasi pasokan minyak mentah global, dan risiko kenaikan harga energi dapat semakin memperkuat kelengketan inflasi, yang pada gilirannya mendukung sikap kebijakan pengetatan Fed AS. Sementara itu, kenaikan simultan indeks dolar AS dan imbal hasil obligasi AS menciptakan efek penekanan ganda; ditambah dengan atribut safe haven emas yang sementara menyerah pada logika penetapan harga suku bunga, ruang kenaikan harga emas mungkin terus dibatasi. Peristiwa kunci yang harus diperhatikan dalam dua minggu ke depan meliputi: 1) perkembangan konflik Timur Tengah dan kondisi navigasi di Selat Hormuz; 2) keputusan suku bunga Fed AS yang akan diumumkan pada 30 Juli; 3) PCE AS Juni yang akan dirilis pada 30 Juli. Dalam jangka panjang, logika bullish emas tidak melemah tetapi justru semakin diperkuat di tengah perubahan lanskap makro dan geopolitik global. 1) Kendala defisit fiskal AS, ekspansi utang, meningkatnya proteksionisme perdagangan, dan persaingan antara negara-negara besar semakin melemahkan stabilitas jangkar kredit dolar AS, mendorong realokasi aset cadangan global menuju diversifikasi. Emas secara bertahap berkembang menjadi aset penting untuk melindungi nilai terhadap risiko kredit negara, risiko fragmentasi geopolitik, dan risiko restrukturisasi sistem moneter global. 2) Pembelian emas yang berkelanjutan oleh bank sentral global masih memberikan dukungan dasar yang kokoh untuk harga emas, dan peningkatan kepemilikan yang terus berlanjut oleh PBOC semakin mengonfirmasi permintaan alokasi jangka panjang sektor resmi. 3) Perekonomian AS yang berada di akhir siklus menghadapi banyak kendala suku bunga tinggi, kontraksi kredit, dan perlambatan pertumbuhan. Di masa depan, apakah Fed AS memangkas suku bunga karena perlambatan ekonomi atau terpaksa mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama karena inflasi yang lengket, emas memiliki nilai alokasi jangka panjang yang kuat: yang pertama menguntungkan penurunan suku bunga riil, sementara yang kedua memperkuat permintaan perlindungan nilai dan risiko kredit. Secara keseluruhan, emas tetap berada dalam jendela yang menguntungkan dalam jangka menengah dan panjang, dan pusat harganya diperkirakan akan terus bergeser naik di tengah pembentukan kembali lanskap makro dan geopolitik global.

Rekomendasi Bacaan: