Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 29 Juli
Kontrak Berjangka: Kontrak paling aktif SHFE aluminium dibuka pada 23.190 yuan/mt dalam sesi malam 28 Juli, mencapai tertinggi 23.535 yuan/mt, terendah 23.130 yuan/mt, dan ditutup di 23.445 yuan/mt, naik 0,97% dari penutupan sebelumnya. Selama periode ini, harga melonjak dengan volume kuat ditutup sebagai lilin bullish, menembus kisaran konsolidasi sebelumnya dan kokoh di atas MA5 (23.317,37), MA10 (23.269,85), MA20 (23.223,10), MA40 (23.234,24), dan MA60 (23.338,15) sebagai sistem rata-rata bergerak. Rata-rata bergerak membentuk dukungan kuat, dengan posisi terendah sebelumnya di 22.875 sebagai pendukung solid, dan pusat harga terus bergerak naik. Volume perdagangan melonjak menjadi 142.000 lot, sementara open interest naik menjadi 260.000 lot, menunjukkan karakteristik peningkatan posisi bullish. Modal tambahan mendorong pasar naik. Dari perspektif teknis, pada indikator MACD 4 jam, DIFF (43,04) di atas DEA (26,38), dengan histogram terus meluas, mengindikasikan momentum bullish yang menguat. Tren jangka pendek terjaga baik. Pada 28 Juli, LME aluminium dibuka di $3.169,5/mt, mencapai tertinggi $3.169,5/mt, terendah $3.130,5/mt, dan ditutup di $3.148,5/mt, turun 0,77% dari penutupan sebelumnya. Harga terkonsolidasi dan mundur ditutup sebagai lilin bearish, jatuh di bawah MA5 ($3.163,27) dan MA10 ($3.165,42) sebagai rata-rata bergerak jangka pendek, yang berubah dari dukungan menjadi resistensi. MA20 ($3.181,95), MA40 ($3.252,74), dan MA60 ($3.296,34) sebagai rata-rata bergerak jangka menengah dan panjang dalam penjajaran bearish, dengan tekanan overhead yang signifikan. Dukungan jangka pendek terlihat di level $3.120. Volume perdagangan meningkat, sementara open interest sedikit turun, menunjukkan pengurangan posisi bullish dengan dukungan pembelian yang tidak cukup. Secara teknis, pada indikator MACD harian, DIFF (-39,73) di atas DEA (-54,98), mempertahankan crossover bullish, tetapi histogram konvergen, menyarankan momentum naik melemah. LME aluminium terus berkonsolidasi dengan nada lesu.
Latar Depan Makro: Pasar menanti AS dan Iran mendorong negosiasi damai, tetapi sengketa Selat Hormuz tetap belum terselesaikan. Namun, pagi ini, harga minyak mentah melonjak lagi, dengan media asing melaporkan bahwa situasi gencatan senjata sementara AS-Iran kembali berubah. Menurut CME FedWatch: Probabilitas The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juli sebesar 69,5%, dengan peluang 30,5% untuk kenaikan kumulatif 25 basis poin. Probabilitas The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga September sebesar 23,4%, dengan peluang 56,4% untuk kenaikan kumulatif 25 basis poin dan peluang 20,2% untuk kenaikan kumulatif 50 basis poin.
Fundamental: Sejak akhir Juni, rasio harga SHFE/LME pulih dengan cepat, menutup tajam jendela arbitrase yang sebelumnya mendorong ekspor produk setengah jadi aluminium dalam skala besar. Seiring berangsur memudarnya efek pesanan transfer, pesanan baru di beberapa segmen menurun, tetapi pesanan harga tetap yang telah dikomitmenkan sebelumnya tetap dieksekusi sesuai rencana. Mulai bulan Juli, ekspor pelat/lembaran dan strip aluminium diperkirakan akan menurun secara bertahap, dengan rata-rata ekspor bulanan pada semester kedua turun ke kisaran 280.000–320.000 ton. Dikombinasikan dengan kinerja semester pertama yang kuat, ekspor setahun penuh masih bisa mencapai 3,3–3,4 juta ton. Dalam hal persediaan, stok ingot aluminium di pusat konsumsi utama pada hari Selasa turun 0,4 dari hari perdagangan sebelumnya, dengan penurunan terutama terjadi di Guangdong dan Wuxi.
Pasar Aluminium Primer: Kontrak SHFE aluminium 2606 bergerak lebih rendah selama sesi awal dibandingkan periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi oleh permintaan penggunaan akhir yang lesu, pembelian secara keseluruhan di pasar hari ini masih terutama untuk penambahan stok berdasarkan kebutuhan. Dipengaruhi oleh penurunan harga aluminium, keinginan beberapa pedagang untuk menjual agak melemah, tetapi ketersediaan kargo yang beredar tetap melimpah, dan penerimaan pasar terhadap harga tetap pada tingkat yang lemah. Harga transaksi utama sebagian besar berkisar antara diskon 10 yuan/ton hingga premi 10 yuan/ton terhadap kontrak SHFE aluminium Agustus. Indeks sentimen penjualan di Tiongkok bagian timur hari ini tercatat sebesar 3,08, turun 0,05 dari hari perdagangan sebelumnya, sementara indeks sentimen pembelian sebesar 3,00, naik 0,06 dari hari perdagangan sebelumnya. Suasana perdagangan di pasar Tiongkok tengah tetap lesu hari ini, karena sesi malam mengalami rebound dan perusahaan pengolahan hilir mengambil sikap menunggu. Permintaan musim sepi yang lemah, dipadukan dengan pembatasan akibat inspeksi keselamatan, membuat pabrik hilir memiliki minat beli rendah, hanya sebagian pedagang yang melakukan pengisian stok skala kecil. Pembelian kargo dengan faktur bulan berjalan oleh beberapa pedagang yang kuota fakturnya tidak mencukupi mendorong kenaikan harga kargo tersebut, namun volume perdagangan secara keseluruhan terbatas. Akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Cina tengah menetap di kisaran diskon 90-110 yuan/mt terhadap kontrak aluminium Agustus SHFE. Indeks sentimen penjualan di Cina tengah hari ini adalah 3,11, naik 0,02 dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan indeks sentimen pembelian adalah 2,86, turun 0,05 dari hari sebelumnya.
Skrap Aluminium: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.200 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya, dan pasar skrap aluminium secara keseluruhan bertahan stabil. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, selisih antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan pada 28 Juli sekitar 2.030 yuan/mt, sementara selisih antara aluminium A00 dan skrap aluminium tegang cacahan berkisar 710 yuan/mt, keduanya terus berada di level rendah secara historis. Di sisi impor, data bea cukai menunjukkan impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 mencapai sekitar 132.800 mt, turun dari 152.000 mt pada Mei, penurunan bulan ketiga berturut-turut. Data kumulatif 2026 menunjukkan total impor skrap aluminium Januari hingga Juni sekitar 981.800 mt. Baru-baru ini, pesanan impor dari Asia Tenggara ke wilayah Guangdong meningkat. Meskipun jendela arbitrase impor membaik dibandingkan periode sebelumnya, transaksi baru sebagian besar terkonsentrasi pada kargo berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan tetap terbatas. Terimbas larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kenaikan tarif UE, efek kontraksi pada pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi akan semakin terlihat ke depan. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan mempertahankan pola terbatas rentang sempit pekan ini, tertekan permintaan namun ditopang biaya. Di tengah musim sepi yang semakin dalam, pesanan penggunaan akhir di hilir tidak akan menunjukkan perbaikan signifikan, dan perusahaan pengguna skrap akan melanjutkan strategi pembelian sesuai kebutuhan, yang berarti pemulihan suasana pembelian secara signifikan kecil kemungkinannya. Kisaran perdagangan utama scrap aluminium tense yang diparut (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan sekitar 19.800-20.500 yuan/mt. Saat ini, selisih harga antara aluminium primer dan aluminium scrap telah menyempit ke titik terendah sepanjang sejarah, mengikis keunggulan biaya aluminium scrap dibandingkan aluminium primer secara signifikan. Jika harga aluminium primer kemudian turun lebih lanjut, efek substitusi aluminium primer terhadap scrap akan semakin cepat dan menjadi nyata, sehingga perlu dicermati efek penggusuran tren harga aluminium terhadap permintaan aluminium scrap.
Paduan Aluminium Sekunder: Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 tetap stabil secara umum. Dari sisi biaya, harga aluminium scrap tetap pada level tinggi, ditambah harga aluminium primer yang relatif kokoh, memberikan dukungan bagi harga ADC12; namun, sisi permintaan lemah, karena perusahaan hilir mulai memasuki liburan suhu tinggi, pesanan agak menurun, dan aktivitas perdagangan pasar menurun. Di bawah dampak ganda dukungan biaya dan permintaan yang lemah, harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak menyamping dalam jangka pendek. Pasar mencermati pemulihan permintaan pengguna akhir berikutnya dan perubahan harga bahan baku.
Prospek: Ketahanan premi risiko geopolitik Timur Tengah, dikombinasikan dengan destocking aluminium ingot domestik yang terus berlanjut, secara bersama-sama menopang harga aluminium; namun, pelepasan kapasitas jangka panjang aluminium luar negeri yang terus-menerus, permintaan pengguna akhir tradisional di Tiongkok yang lemah, bersama dengan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed yang berulang kali dan ketidakpastian dari situasi geopolitik Timur Tengah, memberikan tekanan besar pada ruang kenaikan harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium mempertahankan pola konsolidasi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus mengambil keputusan secara bijak dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
