[Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Kenaikan nikel SHFE mendorong kenaikan harga futures SS, tetapi kenaikan harga spot baja tahan karat tertinggal. Transaksi kargo harga rendah masih moderat.

Menurut SMM pada 23 Juli, kontrak berjangka SS berkonsolidasi dan menguat. Didorong oleh kenaikan nikel SHFE, kontrak berjangka SS menguat secara bersamaan, dengan kontrak SS paling aktif ditutup pada 14.855 yuan/mt. Di pasar spot, kenaikan berkelanjutan pada kontrak berjangka meningkatkan sentimen pasar, namun pengguna akhir di hilir menunjukkan penerimaan terbatas terhadap kargo harga tinggi, menyebabkan kenaikan harga spot tertinggal dari kontrak berjangka; permintaan akan sumber daya harga rendah di pasar tergolong moderat, dan transaksi terkonsentrasi pada material kelas bawah.

Kontrak berjangka SS paling aktif. Pada pukul 10.15 pagi, SS2609 tercatat pada 14.845 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar spot, harga rata-rata kumparan canai dingin 201/2B Wuxi naik 50 yuan/mt; harga kumparan canai dingin mill edge 304/2B tetap di Wuxi dan tetap di Foshan; harga kumparan canai dingin 316L/2B di Wuxi tetap; harga kumparan canai panas 316L/NO.1 di Wuxi tetap; harga kumparan canai dingin 430/2B baik di Wuxi maupun di Foshan tetap.

Minggu ini, dari sisi makro, data IHK AS mengalami koreksi, ekspektasi inflasi mereda, dan selera risiko pasar sedikit pulih. Ditambah dengan konfirmasi Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia bahwa hanya penambahan kuota produksi bijih nikel tambahan yang moderat dan kecil untuk tahun ini, ruang pertumbuhan yang terbatas dan lanskap pasokan bahan baku yang masih ketat memberikan dukungan bawah yang kokoh bagi pasar spot, mendorong nikel SHFE dan kontrak berjangka SS berhenti turun dan memantul. Dari sisi spot dan inventori, upaya pabrik baja untuk mempertahankan harga, bersamaan dengan perbaikan ganda dalam transaksi dan kedatangan barang, menyebabkan harga spot menguat secara bertahap, dan persediaan mengalami penurunan yang signifikan. Minggu ini, pabrik baja arus utama menunjukkan tekad kuat untuk mempertahankan harga, secara efektif menstabilkan sentimen perdagangan pasar. Pasar masih berada pada musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan langsung pengguna akhir secara keseluruhan lemah. Pengguna hilir menunjukkan penerimaan yang tidak mencukupi terhadap kargo harga tinggi setelah kenaikan harga, dan sentimen hati-hati menunggu terus berlanjut, membatasi kekuatan kenaikan harga spot, yang secara signifikan tertinggal dari kontrak berjangka. Namun, didorong oleh pemantulan kontrak berjangka, mentalitas pasar "buru-buru membeli di tengah kenaikan harga berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga" menghangat, melepaskan permintaan restocking bertahap dari pengguna akhir, dan atmosfer perdagangan pasar membaik secara nyata dari pola sebelumnya yang lesu. Sementara itu, cuaca topan pekan ini mengganggu logistik dan transportasi, sehingga kedatangan pasokan spot tidak mencukupi dan laju pengisian kargo di pasar melambat. Pemulihan transaksi yang dikombinasikan dengan penurunan kedatangan barang secara efektif mempercepat pengosongan stok kargo spot, mendorong persediaan sosial baja tahan karat terkoreksi signifikan pekan ini. Tekanan penumpukan persediaan di luar musim yang selama ini membebani pasar sedikit demi sedikit berkurang, dan fundamental spot sedikit membaik. Dari sisi biaya dan laba, pekan ini tren harga baja jadi dan bahan baku bergerak terpisah, dengan laba peleburan pabrik baja mencatat pemulihan month-over-month (MoM) dan lingkungan profitabilitas terus membaik. Sepanjang pekan, pabrik baja tetap menekan harga bahan baku, harga pembelian NPI (nikel pig iron) kadar tinggi tetap lesu, dan pusat biaya bahan baku bergeser turun secara stabil. Di sisi spot, didukung oleh sikap pabrik menahan harga dan pemulihan transaksi, harga baja jadi naik perlahan. Pelebaran selisih harga yang berkelanjutan antara baja jadi dan bahan baku langsung mendorong peningkatan signifikan margin laba peleburan baja tahan karat, semakin meningkatkan ketahanan laba industri secara keseluruhan, dan terus meredakan tekanan laba di sisi produksi. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat pekan ini menunjukkan pola spot yang kokoh, persediaan menurun, dan pemulihan laba. Prospek ketatnya pasokan nikel menopang dasar industri, sikap pabrik menahan harga menetapkan acuan harga spot, pengisian stok di luar musim secara bertahap serta logistik yang terhambat mendorong pengosongan persediaan, dan pelemahan bahan baku semakin memperlebar margin laba pabrik baja. Namun, masalah inti berupa permintaan just-in-time di luar musim yang lesu dan penerimaan terhadap harga tinggi yang tidak memadai belum membaik secara fundamental, dan kargo spot belum memiliki momentum kenaikan signifikan yang berkelanjutan.