22 Juli 2026, 10:57 GMT
- Dukungan kuat di level 4.000 membantu emas menentang fundamental.
- Kenaikan imbal hasil Treasury dan dolar AS yang kuat menciptakan hambatan.
Dolar AS menguat selama empat hari di tengah serangan udara ke Iran. Rumor gencatan senjata sementara belum terkonfirmasi, mendorong Brent mendekati $93 per barel dan memicu kekhawatiran inflasi. Peluang dua kali kenaikan suku bunga The Fed pada 2026 diperkirakan 50/50, menopang USD.
Hal ini membuat reli emas semakin mengejutkan, karena dolar yang kuat dan kenaikan imbal hasil Treasury biasanya menjadi hambatan. Namun, kali ini permintaan mendukung logam mulia tersebut. Arus keluar modal dari ETF berubah menjadi arus masuk. Kenaikan kepemilikan dana yang diperdagangkan di bursa khusus sebesar 7,4 metrik ton pada 21 Juli merupakan yang terbesar bulan ini. Hedge fund meningkatkan posisi beli bersih mereka pada emas ke level tertinggi lima minggu.
Kemungkinan besarnya ketahanan dukungan di $4.000 per ons, bersamaan dengan kinerja emas yang buruk pada periode sebelumnya, membuat investor memandang logam mulia ini sebagai jenuh jual. Pada akhir Juni, emas mencatat kinerja bulanan terburuk sejak krisis ekonomi global 2008, turun pada laju tercepat sejak 2013.
Selama periode ini, tekanan pada harga emas dipicu oleh rumor bahwa bank sentral di negara-negara Teluk menjual emas batangan melalui perantara. Turki menjadi fokus utama rumor ini. Cadangan emasnya turun 81 ton pada paruh pertama tahun ini, setara dengan US$10,6 miliar pada harga saat ini. Kesepakatan Juni antara AS dan Iran, secara teori, dimaksudkan untuk menghentikan proses ini, tetapi eskalasi ketegangan geopolitik dapat mempercepatnya.
Meskipun harga pulih, latar belakang eksternal tetap sangat tidak menguntungkan. Semakin tinggi Brent naik, semakin besar kemungkinan inflasi tinggi akan mengakar dalam ekonomi AS. Pada saat yang sama, pergeseran The Fed dari banyak bicara menjadi singkat mengkhawatirkan investor. Dalam kondisi ini, kemungkinan bank sentral akan memperketat kebijakan moneter tanpa peringatan semakin besar.
Penguatan dolar AS mendorong USDJPY di atas 163 untuk pertama kalinya dalam empat dekade. Hal ini mendorong pejabat pemerintah meningkatkan intervensi verbal. Menteri Keuangan Satsuki Katayama tidak menutup kemungkinan mengambil tindakan tegas dan berani jika diperlukan.
FxPro Tim Analis
Sumber:
![[SMM Analysis] US-Iran Tensions Push Oil to $90, Inflation Fears and Rate Hike Expectations Weigh on Precious Metals](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QnbfL20251217171735.jpeg)
