16 Juli 2026
Perak tidak berperilaku seperti versi emas yang lebih murni. Harganya anjlok minggu ini meskipun situasi Iran memburuk, dan itu menunjukkan bahwa perdagangan sesungguhnya kini terbelah antara ketakutan, suku bunga, dan permintaan industri.
Ketegangan ini terlihat di pasar. The Wall Street Journal melaporkan bahwa kontrak berjangka perak turun 2,83% pada 15 Juli menjadi $57,11 per troy ons, penutupan terendah sejak 4 Desember 2025, meskipun konflik AS-Iran terus menekan pasar energi. Itu bukan gambaran cerita aset safe haven yang sederhana. Inilah yang terjadi ketika sebuah logam memiliki dua jenis pembeli di pasar dan beberapa alasan untuk dijual sekaligus.
Presiden Trump membatalkan usulan tarif 20% untuk Selat Hormuz pada 14 Juli dan AS memberlakukan kembali blokade laut di pelabuhan-pelabuhan Iran, menurut The Wall Street Journal. The Guardian melaporkan keesokan harinya bahwa Iran mengancam akan menghentikan ekspor energi Timur Tengah setelah serangan-serangan AS baru di sekitar Selat itu. Harga minyak naik karena risiko ini. Emas gagal memanfaatkannya sepenuhnya. Perak justru lebih buruk.
Ini penting. Jika Anda membeli perak hanya karena rudal beterbangan di dekat titik sempit pelayaran, Anda salah membaca cerita.
Tekanan pasar masih nyata
Argumen yang lebih kuat untuk perak berada di luar berita perang. The Financial Times, mengutip World Silver Survey dari Metals Focus dan Silver Institute, melaporkan bahwa pasar menuju defisit tahunan keenam berturut-turut sekitar 46 juta ons. Permintaan tenaga surya juga tidak lagi naik secara linear. Laporan yang sama menyebutkan permintaan industri diperkirakan akan menurun karena produsen tenaga surya menggunakan lebih sedikit perak dan menggantinya dengan bahan yang lebih murah, dengan permintaan tenaga surya diperkirakan turun 19% pada 2026.
Biasanya, itu sudah cukup untuk meredakan cerita. Namun tidak. Masalahnya adalah permintaan industri perak bukan lagi sekadar grafik panel surya. Perangkat elektronik, peralatan jaringan listrik, kendaraan listrik, dan pusat data semuanya bersaing di pasar fisik yang sama. Anda tidak perlu membumbuinya. Perak menghantarkan listrik lebih baik daripada logam lainnya, dan di dunia yang berupaya mengalirkan lebih banyak daya melalui lebih banyak mesin, sifat itu memiliki harga.
Pembangunan AI terus menambah bobot. AP melaporkan minggu ini bahwa investasi kecerdasan buatan oleh perusahaan teknologi besar diproyeksikan melampaui 700 miliar dolar AS pada 2026, dengan Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft menghabiskan banyak dana untuk pusat data. Tom's Hardware, mengutip data kuartal pertama Financial Times, menyebutkan total belanja modal 2026 oleh Google, Microsoft, Meta, dan Amazon mencapai 725 miliar dolar, naik 77% dari tahun sebelumnya. Angka-angka itu sendiri bukanlah angka permintaan perak. Namun, angka itu menunjukkan mengapa batas bawah industri logam tersebut lebih sulit diabaikan dibanding siklus sebelumnya.
Versi kasarnya: emas memiliki perdagangan berbasis ketakutan yang lebih bersih, namun perak memiliki yang lebih berantakan sekaligus lebih menarik. Perak ditarik oleh perang dan suku bunga, lalu ditarik lagi oleh pabrik dan server farm. Itu membuatnya lebih volatil, serta memberinya lebih banyak cara untuk mengejutkan Anda.
Target harga perlu kerendahan hati.
Tidak perlu berpura-pura perak adalah hal yang pasti. Justru terbukti sebaliknya. Logam itu turun bahkan saat risiko Timur Tengah masih membara karena minyak yang lebih tinggi juga bisa berarti inflasi yang lebih lengket, imbal hasil obligasi lebih tinggi, dan alasan yang lebih kuat bagi bank sentral untuk tetap ketat. Logam tanpa imbal hasil sangat tidak menyukai situasi itu, dan perak lebih membencinya karena uang spekulatif cenderung cepat pergi saat grafik menembus level.
Proyeksi harus dibaca dengan mengingat hal itu. J.P. Morgan Global Research selama ini optimistis terhadap perak dalam riset komoditasnya, dan Kitco telah meliput pandangan bank tersebut bahwa harga bisa berada jauh di atas level terkini jika defisit berlanjut dan permintaan investasi kembali. Itu argumen serius, tapi punya batas atas: jika harga melonjak terlalu tinggi, produsen panel surya berhemat lebih keras, lebih cepat mengganti pasta, atau menunda pembelian. Laporan FT tentang menurunnya permintaan panel surya adalah label peringatan di setiap catatan bullish perak.
Jadi ujian berikutnya bukan apakah perak bisa bereaksi terhadap berita utama lain dari Iran—tentu saja bisa. Ujian yang lebih baik adalah apakah logam itu bisa bertahan di level dukungan ketika premi perang memudar dan pembeli harus membenarkan harga dengan permintaan fisik, persediaan, serta pesanan industri riil.
Emas lebih mudah dipahami. Perak lebih mudah diremehkan.
Jika Anda mengamati logam itu sekarang, jangan hanya mengamati Tehran, Hormuz, minyak, atau pidato bank sentral berikutnya. Amati angka defisit dari Silver Institute. Amati belanja modal raksasa teknologi, dan amati apakah penghematan di sektor surya mulai lebih berdampak daripada tambahan permintaan dari infrastruktur AI. Di situlah perdagangan ini akan ditentukan, bukan dalam satu pergerakan dramatis di atas atau di bawah $60.
Sumber:
