Futures pulih, mendorong kenaikan produk baja, sementara bahan baku melemah, memperluas laba pabrik baja [SMM Analysis]

Harga produk baja tahan karat dan biaya produksi naik secara bersamaan minggu ini, di mana kenaikan harga produk secara keseluruhan melampaui kenaikan bahan baku, mendorong perluasan laba smelter secara bulanan. Berdasarkan perhitungan cold-rolled 304, margin laba minggu ini adalah 2,39% menggunakan bahan baku saat ini dan 1,07% menggunakan bahan baku persediaan, dengan ketangguhan laba spot terlihat pulih kembali.

Di sisi bahan baku nikel, harga NPI kadar tinggi umumnya turun dan terkoreksi minggu ini, dengan rebound pada harga berjangka dan pembelian spot menciptakan tarik-menarik yang jelas. Sepanjang minggu, harga berjangka nikel SHFE dan SS naik bersamaan, sementara smelter dan pedagang hulu memiliki keinginan yang cukup kuat untuk menahan harga. Namun, pabrik baja hilir memiliki ekspektasi hati-hati terhadap prospek pasar di luar musim, sentimen pengadaan bahan baku lemah, strategi menekan harga terus diterapkan, dan tidak ada permintaan restok terpusat yang muncul di pasar. Di bawah tarik-menarik antara posisi beli dan jual, pusat harga NPI terus bergeser lebih rendah. Hingga Jumat minggu ini, harga tiba termasuk pajak untuk NPI kadar tinggi Indonesia dengan kadar 10-12% di China turun 4,5 yuan per unit nikel menjadi 1.132,5 yuan per unit nikel.

Harga skrap baja tahan karat naik didorong pemulihan harga berjangka minggu ini, menunjukkan ketangguhan tetapi kenaikan terbatas. Didorong oleh penguatan harga berjangka SS, sentimen di pasar skrap agak pulih, dan keunggulan substitusi ekonomis yang stabil dari skrap baja tahan karat terhadap NPI yang lebih lemah membentuk dukungan dasar bagi harga. Namun, pada tahap ini, pasar berada di musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan pengguna akhir yang lemah membatasi permintaan produk jadi secara keseluruhan. Ditambah dengan faktur pajak skrap baja tahan karat yang ketat dan pabrik baja yang terus menekan harga, aktivitas perdagangan pasar terbatas, dan harga berjuang untuk membuka ruang kenaikan, mempertahankan pola konsolidasi stabil secara keseluruhan. Hingga Jumat minggu ini, harga potongan 304 umum di Shanghai naik 100 yuan/mt menjadi 10.250 yuan/mt.

Di sisi bahan baku kromium, harga ferrochrome karbon tinggi sedikit mundur minggu ini, dengan pola pasokan industri yang melimpah terus menekan pasar. Saat ini, pasar ferrochrome tercukupi pasokannya, pesimisme pasar belum mereda secara signifikan, pengadaan tepat waktu dari hilir lesu, dan transaksi di tempat terus lemah. Namun, harga bijih krom luar negeri stabil dan kembali naik, cukup meredakan tekanan penurunan pada sisi biaya ferokrom dan memperlambat penurunan ferokrom. Per Jumat pekan ini, harga ferokrom karbon tinggi arus utama di Mongolia Dalam turun 25 yuan/mt (kandungan logam 50%) secara bulanan menjadi 8.075 yuan/mt (kandungan logam 50%).