[Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] Kontrak berjangka SS melemah, dan perdagangan baja tahan karat spot biasa-biasa saja, menunggu verifikasi musim puncak.

Kontrak berjangka SS terus terkonsolidasi dalam nada lesu, dan terseret oleh penurunan luas logam non-ferrous, harga SS ikut terpangkas. Sampai penutupan, kontrak SS paling aktif ditutup pada 14.260 yuan/mt. Di pasar spot, meskipun kontrak berjangka SS terkoreksi, penurunan secara keseluruhan relatif kecil. Penawaran dari pedagang baja tahan karat sebagian besar dipertahankan stabil, hanya sesekali ada konsesi kecil. Secara keseluruhan transaksi tetap lesu, belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan menjelang musim puncak September-Oktober.

Kontrak Berjangka SS Paling Aktif. Pukul 10:15 pagi, SS2610 berada di 14.260 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berkisar 410 hingga 610 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata untuk kumparan cold-rolled 201/2B Wuxi stabil; untuk kumparan cold-rolled mill-edge 304/2B, rata-rata Wuxi tetap, rata-rata Foshan tetap; harga kumparan cold-rolled 316L/2B Wuxi turun 100 yuan/mt; penawaran kumparan hot-rolled 316L/NO.1 di Wuxi tidak berubah; harga kumparan cold-rolled 430/2B di Wuxi dan Foshan tetap.

Minggu ini, kontrak berjangka baja tahan karat secara keseluruhan tetap dalam tren koreksi lesu, terus terganggu oleh sentimen makro. Sepanjang minggu, berita tentang persetujuan RKAB bijih nikel Indonesia berulang kali memicu ekspektasi industri; ditambah dengan sinyal kebijakan hawkish Fed AS dan konflik geopolitik AS-Iran yang masih belum terselesaikan, ketidakpastian makro tetap tinggi. Berbagai faktor bearish bertemu, menyeret kontrak berjangka SS lebih rendah sepanjang minggu. Sentimen bearish mendominasi pasar, dan pusat perdagangan berjangka terus bergeser turun. Pasar spot menunjukkan pola hubungan lemah antara kontrak berjangka dan spot serta pasokan-permintaan yang lemah namun ketahanan inventaris yang signifikan, dengan harga secara keseluruhan terkoreksi. Pasar masih berada dalam musim sepi konsumsi tradisional, belum ada tanda pemulihan menjelang musim puncak September-Oktober. Sentimen pembelian dari pengguna akhir di hilir berhati-hati, dan transaksi pasar didominasi oleh pembelian sesuai kebutuhan tanpa penimbunan terpusat. Keberlanjutan permintaan kaku lemah, sehingga sulit memberikan dukungan ke atas bagi harga spot. Sisi pasokan, jadwal produksi pabrik baja tahan karat terus meningkat pada bulan Agustus, dan laju pelepasan kapasitas industri semakin cepat. Dengan latar belakang permintaan pengguna akhir yang belum pulih secara bersamaan, tekanan pasokan-permintaan sedikit meningkat. Namun, selama pekan ini, Topan Baijuhai berdampak langsung ke Tiongkok timur, menghambat transportasi di pelabuhan utama dan jalur darat, membatasi pengiriman dan kedatangan kargo. Hal ini sebagian mengimbangi tekanan dari pertumbuhan pasokan, sehingga persediaan sosial baja nirkarat relatif stabil pekan ini tanpa penumpukan signifikan. Struktur persediaan yang wajar memberikan dukungan bawah untuk harga spot. Dari sisi biaya dan laba, minggu ini harga baja jadi turun mengikuti futures, dan upaya pabrik untuk mempertahankan harga sedikit mereda, mendorong penawaran spot lebih rendah. Namun, ketahanan bahan baku cukup kuat, secara efektif membatasi penurunan harga. Sepanjang pekan, harga NPI tetap relatif kuat, memberikan dukungan kokoh pada biaya produksi baja nirkarat. Sementara itu, pelemahan harga baja jadi menyebabkan penyempitan selisih harga antara baja jadi dan bahan baku, sehingga margin peleburan pabrik menyempit signifikan. Secara keseluruhan, dukungan kaku dari sisi biaya secara efektif mencegah penurunan tajam harga spot, dengan pasar menunjukkan pola “futures turun, spot melemah, biaya menjadi dasar, dan penurunan tetap terbatas.” Pekan ini, pasar baja nirkarat dibentuk oleh tarik-menarik antara tekanan makro yang menekan futures, permintaan pengguna akhir yang lesu selama musim sepi, pertumbuhan pasokan yang menambah tekanan, persediaan stabil yang menopang pasar, dan biaya yang tangguh menahan penurunan. Fundamental jangka pendek jelas lemah, dengan pabrik baja yang secara bertahap meningkatkan produksi, semakin memperkuat tekanan permintaan. Harga menghadapi risiko penurunan berkala, namun tingkat persediaan yang wajar dan biaya bahan baku yang kuat membentuk bottom ganda, membatasi ruang penurunan. Pasar diperkirakan akan sebagian besar terkonsolidasi di level lemah. Faktor kunci yang perlu dipantau ke depan meliputi perubahan sentimen makro, fluktuasi futures SS, laju pemulihan permintaan pengguna akhir selama musim sepi, kemajuan peningkatan produksi pabrik baja, dan pergeseran aliran persediaan.