[SMM Analysis] Tinjauan Bulanan dan Prospek: Permintaan China menopang, anti-dumping di luar China, harga baja silikon berorientasi butir diperkirakan akan berkonsolidasi pada Juli.

Tinjauan Harga Juni:

Harga spot rata-rata bulanan baja silikon berorientasi butir melanjutkan pemulihan sebelumnya di bulan Juni, dengan pusat harga naik lebih lanjut. Meskipun tekanan pasokan relatif tinggi, tren pemulihan harga dari titik terendah sebelumnya tetap berlanjut, karena harga spot rata-rata bulanan naik secara stabil, mencerminkan ekspektasi pasar yang baik terhadap pemulihan harga. Namun, pola kelebihan pasokan membatasi ruang kenaikan, dan laju kenaikan harga relatif moderat, tanpa lonjakan signifikan.

Analisis Fundamental:

Pada bulan Juli, produksi baja silikon berorientasi butir tetap tinggi. Berdasarkan jenis produk, output HIB dan CGO tetap stabil. HIB kelas tinggi masih menyumbang sebagian besar produksi, sementara output CGO tetap dalam kisaran kecil yang stabil, tanpa penyesuaian signifikan pada bauran produk. Dibandingkan dengan jadwal produksi historis, jadwal Juli 2026 tetap berada pada level tinggi, dengan pelepasan pasokan secara keseluruhan stabil, dan total pasokan baja silikon berorientasi butir tetap relatif mencukupi. Output yang terus tinggi juga menjadi salah satu faktor inti yang membatasi ruang kenaikan harga baja silikon berorientasi butir pada putaran ini dan menjaga keseimbangan pasokan-permintaan yang longgar.

Pada bulan Mei, konsumsi baja silikon berorientasi butir yang didorong oleh instalasi jaringan listrik baru berada pada level yang relatif rendah untuk tahun ini. Berdasarkan struktur, tenaga termal dan tenaga surya tetap menjadi sumber konsumsi utama, dengan tenaga angin dan tenaga air memberikan permintaan tambahan, sementara pangsa tenaga nuklir tetap rendah. Dibandingkan dengan struktur konsumsi baja silikon non-orientasi, tenaga termal dan surya bersama-sama menyumbang 60%, secara jelas mendefinisikan struktur permintaan di sisi pasokan listrik. Pada bulan Mei, laju instalasi pengguna akhir baru melambat, pertumbuhan pesanan perusahaan transformator terbatas, dan permintaan langsung untuk baja silikon berorientasi butir dilepaskan secara perlahan. Ditambah dengan produksi tinggi yang berkelanjutan di pabrik baja, tekanan sisi pasokan sulit dicerna, yang menekan harga baja silikon. Dalam jangka pendek, sulit mengandalkan instalasi jaringan listrik untuk memberikan dorongan permintaan yang kuat.

Prospek Harga Juli:

Melihat ke depan ke Juli 2026, dari sisi pasokan, pasokan baja silikon berorientasi butir Tiongkok diperkirakan akan tetap stabil secara mendasar. Lini produksi di pabrik baja domestik utama beroperasi dengan stabil, tanpa rencana pemeliharaan terpusat, dan beban produksi secara keseluruhan tetap stabil. Sementara itu, pabrik baja arus utama seperti Baowu telah menaikkan harga dasar baja silikon berorientasi butir sebesar 300 yuan/mt dalam kebijakan harga produk Juli mereka. Ditambah margin laba produksi yang masih berada dalam kisaran wajar, antusiasme produksi secara keseluruhan baik, dan sumber daya mutu tinggi terus dilepas secara stabil. Dari sisi permintaan, sentimen positif pasar terus memberikan dukungan, dan kinerja permintaan secara keseluruhan tetap solid. Proyek transmisi tegangan ultra-tinggi dalam “Rencana Lima Tahun ke-15” Tiongkok tengah gencar dimulai, laju konstruksi berjalan mantap, dan permintaan transformator untuk mendukung interkoneksi energi baru tetap tinggi. Selain itu, peningkatan efisiensi energi peralatan rumah tangga dan kendaraan energi baru (NEV) terus diterapkan secara bertahap, permintaan retrofit motor efisiensi tinggi tetap tinggi, serta proyek peningkatan jaringan listrik di luar negeri terus berjalan, dengan permintaan pengadaan baja silikon berorientasi butir mutu tinggi yang stabil. Namun, India telah memulai penyelidikan anti-dumping terhadap baja silikon berorientasi butir asal Tiongkok, yang berpotensi menyebabkan sebagian sumber daya mengalir kembali ke pasar domestik, sehingga membatasi kenaikan harga. Dari sisi biaya, didorong oleh ekspektasi laba pabrik baja yang terus menyusut dan normalisasi pembatasan produksi akibat kebijakan perlindungan lingkungan setempat, produksi logam cair diperkirakan akan terus menurun; namun, seiring meluasnya dampak musim sepi, harga rata-rata baja canai panas (hot-rolled coil) pada Juli diperkirakan terus menurun secara bulanan dari Juni, dengan penurunan yang menyempit. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan harga baja silikon berorientasi butir pada Juli 2026 akan menunjukkan pola konsolidasi.

Pernyataan Sumber Data:

(Data dalam laporan ini, selain informasi yang tersedia untuk umum, berasal dari informasi publik (termasuk namun tidak terbatas pada berita industri, seminar, pameran, laporan keuangan perusahaan, laporan broker, data Biro Statistik Nasional (NBS), data impor dan ekspor bea cukai, serta berbagai data yang dirilis oleh asosiasi dan lembaga industri), komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Data tersebut diperoleh melalui analisis komprehensif dan inferensi yang wajar oleh tim riset, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

SMM berhak atas interpretasi akhir pernyataan ini dan hak untuk menyesuaikan serta mengubah isi pernyataan ini sesuai keadaan aktual.