Futures pulih, mendorong kenaikan produk baja, sementara bahan baku melemah, memperluas laba pabrik baja [SMM Analysis]

Harga produk baja tahan karat dan biaya produksi naik perlahan secara bersamaan minggu ini, dengan kenaikan harga produk secara keseluruhan melampaui kenaikan bahan baku, mendorong perluasan laba peleburan secara bulanan (MoM). Berdasarkan perhitungan baja tahan karat cold-rolled 304, margin laba minggu ini adalah 2,39% menggunakan bahan baku saat ini dan 1,07% menggunakan bahan baku persediaan, dengan ketahanan laba spot yang pulih secara signifikan.

Untuk bahan baku nikel, harga NPI kadar tinggi umumnya tertekan dan terkoreksi minggu ini, dengan pemulihan harga berjangka dan pembelian spot menciptakan tarik-menarik yang jelas. Sepanjang minggu, harga berjangka nikel SHFE dan SS naik perlahan bersama-sama, sementara pelebur hulu dan pedagang memiliki keinginan cukup kuat untuk mempertahankan harga. Namun, pabrik baja hilir memiliki ekspektasi hati-hati terhadap prospek pasar di luar musim, sentimen pengadaan bahan baku lemah, strategi penurunan harga terus diterapkan, dan tidak ada permintaan pengisian stok terkonsentrasi yang muncul di pasar. Di tengah tarik-menarik antara posisi beli dan jual, pusat harga NPI terus bergeser lebih rendah. Hingga Jumat minggu ini, harga tiba termasuk pajak NPI kadar tinggi Indonesia dengan kadar 10-12% di China turun 4,5 yuan per unit nikel menjadi 1.132,5 yuan per unit nikel.

Harga skrap baja tahan karat naik didukung pemulihan harga berjangka minggu ini, menunjukkan ketahanan tetapi kenaikannya terbatas. Didorong oleh penguatan harga berjangka SS, sentimen di pasar skrap sedikit pulih, dan keunggulan substitusi ekonomi stabil skrap baja tahan karat terhadap NPI yang lebih lemah membentuk dukungan bawah bagi harga. Namun, pada tahap saat ini, pasar berada di musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan pengguna akhir yang lemah menekan permintaan produk jadi secara keseluruhan. Ditambah dengan ketatnya faktur pajak skrap baja tahan karat dan pabrik baja yang terus menekan harga, aktivitas perdagangan pasar terbatas, dan harga kesulitan membuka ruang kenaikan, mempertahankan pola konsolidasi stabil secara umum. Hingga Jumat minggu ini, harga skrap potongan 304 utama di Shanghai naik 100 yuan per metrik ton menjadi dikutip 10.250 yuan per metrik ton.

Untuk bahan baku kromium, harga ferokrom karbon tinggi sedikit terkoreksi minggu ini, dengan pola pasokan industri yang melimpah terus menekan pasar. Saat ini, pasar ferokrom terpasok dengan baik, pesimisme pasar belum mereda secara nyata, pengadaan tepat waktu dari hilir lesu, dan transaksi di lokasi terus lemah. Namun, harga bijih krom luar negeri stabil dan kembali naik, cukup meredakan tekanan penurunan pada sisi biaya ferokrom dan memperlambat penurunan ferokrom. Per Jumat pekan ini, harga ferokrom karbon tinggi arus utama di Mongolia Dalam turun 25 yuan/mt (kandungan logam 50%) secara bulanan menjadi 8.075 yuan/mt (kandungan logam 50%).