Pasokan ketat terus mendominasi pasar, premi tembaga Yangshan terus meningkat [SMM Yangshan Copper Spot]

[SMM Analisis: AS Batasi Ekspor Skrap Mineral Kritis — Akankah Skrap Tembaga Menyusul?] AS menerapkan persyaratan penjualan domestik 100% pada black mass dan skrap tungsten, menandakan kontrol lebih ketat terhadap sumber daya sekunder strategis. Skrap tembaga belum termasuk, namun SMM memperkirakan lebih banyak skrap bermutu tinggi akan tetap berada di AS seiring perluasan kapasitas pemrosesan lokal, memperketat pasokan global dan mendukung koefisien skrap yang tinggi.

Jubilee Metals Group telah menerima dua penawaran mengikat untuk akuisisi penuh Proyek Large Waste (LWP) di Zambia pada harga yang digambarkan perusahaan sebagai premi substansial di atas harga akuisisi awal proyek tersebut. Pembeli terpilih diperkirakan akan ditetapkan sebelum perjanjian transaksi definitif diselesaikan, yang berpotensi memberi Jubilee modal tambahan untuk mempercepat pengembangan portofolio tembaga yang tersisa di negara tersebut. Pelepasan yang diusulkan ini merupakan bagian dari strategi Jubilee yang lebih luas untuk mengurangi eksposur terhadap pengembangan greenfield bermodal tinggi dan mengalihkan investasi ke perluasan operasi yang sudah ada di Zambia. Perusahaan secara khusus menyoroti Tambang Molefe, di mana mereka merencanakan pengembangan kapasitas pemrosesan tembaga di lokasi sebagai bagian dari strategi pertumbuhan bermodal dan berisiko lebih rendah. Pendekatan ini dimaksudkan untuk memanfaatkan infrastruktur yang ada secara lebih optimal sambil menghadirkan produksi tembaga tambahan secara lebih efisien. Hasil dari pelepasan LWP yang diusulkan, bersama sisa kas dari penjualan operasi Jubilee di Afrika Selatan dan aset limbah non-inti lainnya, diperkirakan menghasilkan total arus kas masuk mendekati 100 juta dolar AS. Fleksibilitas keuangan tambahan ini diharapkan mendukung percepatan investasi di seluruh operasi tembaga Jubilee di Zambia sekaligus memperkuat kemampuan perusahaan mendanai rencana ekspansi secara internal. Peralihan strategis ini terjadi seiring Jubilee terus berupaya memperluas operasi tembaga terintegrasinya di Zambia, dengan target sekitar 25.000 ton produksi tembaga per tahun seiring peningkatan skala operasinya. Mengalihkan modal ke aset pertambangan dan pemrosesan yang sudah ada dapat mendukung kontribusi yang lebih langsung terhadap pertumbuhan produksi dibandingkan mengejar Proyek Large Waste sebagai pengembangan greenfield mandiri. Dari perspektif pasar tembaga, transaksi yang diusulkan ini mencerminkan perubahan alokasi modal ke pertumbuhan produksi jangka pendek alih-alih pengembangan proyek baru yang berdiri sendiri. Dengan memprioritaskan aset yang mampu memanfaatkan infrastruktur pertambangan dan pemrosesan yang sudah ada, Jubilee berupaya mempersingkat jadwal pengembangan, mengurangi risiko eksekusi, dan memperluas jejak tembaga terintegrasinya di Zambia. Jika berhasil dijalankan, strategi ini akan menambah jalur proyek yang mendukung pertumbuhan pasokan tembaga jangka menengah Zambia.

Menurut SMM, tingkat operasi komprehensif industri pelat, lembaran, dan strip tembaga pada Juli 2026 adalah 74,53%, turun 0,43 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 8,91% dibandingkan tahun sebelumnya. Di antaranya, perusahaan besar memiliki tingkat operasi 84,2%, perusahaan menengah 54,75%, dan perusahaan kecil 70,82%.