[Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] SS mempertahankan tren konsolidasi yang stabil dalam jangka pendek, sementara harga spot baja tahan karat tetap stabil dan pengguna akhir tetap waspada.

Menurut SMM pada 15 Juli, kontrak berjangka SS menunjukkan pola konsolidasi yang stabil secara keseluruhan. Selama sesi malam, SS berjangka turun dan memantul kembali, namun penurunan tersebut sebagian pulih setelah pembukaan pagi, dan kemudian bergerak sideways. Hingga penutupan, kontrak SS paling aktif ditutup pada 14.595 yuan/mt. Di pasar spot, permintaan sedang dalam masa low season, ditambah dengan meningkatnya volatilitas SS berjangka baru-baru ini dan kurangnya panduan arah yang jelas, menyebabkan sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan pengguna akhir hilir dan transaksi secara umum lesu. Harga spot sebagian besar stabil, hanya sesekali pasokan harga rendah keluar dari pedagang yang menghadapi tekanan pengapalan.

Kontrak Berjangka SS Paling Aktif. Pada pukul 10:15, SS2608 tercatat pada 14.660 yuan/mt, naik 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 260-610 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan cold-rolled 201/2B di Wuxi tidak berubah; untuk gulungan cold-rolled edge-rolled 304/2B, harga rata-rata di Wuxi naik 25 yuan/mt, sementara di Foshan tetap stabil; harga cold-rolled 316L/2B di Wuxi turun 100 yuan/mt; untuk gulungan hot-rolled 316L/NO.1, kuotasi Wuxi tetap stabil; cold-rolled 430/2B di Wuxi dan Foshan tidak berubah.

Selama pekan ini, gangguan makro dari sisi permodalan menguat, dan kontrak berjangka stainless steel bergerak secara independen dengan nada lemah, di mana pergerakan harganya sangat terputus dari laju nikel SHFE dan logam dasar lainnya. Dalam minggu ini, sentimen permodalan yang berganti-ganti mendorong SS berjangka ke ayunan liar; level support kunci sebelumnya di 14.500 yuan/mt tertembus, dan pusat tren keseluruhan bergerak terus lebih rendah, menyebabkan sentimen perdagangan secara umum pesimistis. Di sisi spot dan inventaris, penembusan dan pelemahan kontrak berjangka terus membebani pasar spot, dengan fundamental bearish di musim sepi yang dirilis secara terkonsentrasi. Pada saat itu, pasar memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan terminal yang memang lemah; ditambah dengan penurunan berkelanjutan pada kontrak berjangka semakin merusak kepercayaan pasar, sentimen wait-and-see mendominasi di kalangan pengguna akhir hilir, dan keinginan pembelian tetap lemah. Selama minggu ini, pabrik baja utama mengakhiri strategi mereka sebelumnya untuk mempertahankan harga, secara aktif menurunkan harga panduan spot, yang menyebabkan penurunan serentak pada kuotasi pasar spot. Transaksi di pasar menunjukkan pola pelepasan seperti denyut berkala yang diikuti pendinginan cepat, dengan kurangnya permintaan kaku yang berkelanjutan, dan perdagangan secara keseluruhan kembali ke pola lesu. Dengan latar belakang pembelian di hilir yang lemah dan destocking yang terhambat, laju penumpukan persediaan di pasar tercatat meningkat, persediaan sosial terus menumpuk, dan tekanan pada fundamental spot semakin terlihat. Di sisi biaya dan laba, harga baja jadi dan bahan baku turun bersamaan sepanjang pekan ini; laba peleburan pabrik baja sedikit menyempit namun tetap positif. Terpengaruh oleh penurunan harga spot dan tekanan pada profitabilitas baja jadi, pabrik baja arus utama menurunkan ekspektasi pembelian bahan baku, melepas harga pembelian NPI pada level rendah, yang menyebabkan harga pasar NPI kadar tinggi ikut turun, bersamaan dengan penarikan kembali harga pembelian skrap baja tahan karat, sehingga pusat biaya bahan baku secara keseluruhan bergeser ke bawah. Laba pabrik baja sedikit tertekan secara bulanan, tetapi industri secara umum tidak merugi, dan ketahanan laba produksi tetap bertahan. Secara keseluruhan, pekan ini pasar baja tahan karat menunjukkan pola lemah dengan futures yang menembus level kunci, harga spot yang mengikuti turun dan melemah, persediaan yang menumpuk lebih cepat, dan laba yang sedikit menyusut. Gangguan modal makro mendominasi pelemahan independen pada futures, sementara kelemahan permintaan di luar musim, mundurnya pabrik baja dari menahan harga kuat, serta akumulasi persediaan menjadi faktor bearish inti bagi spot. Pola pasar yang lemah ini sulit dibalik dalam waktu dekat. Futures terus berkonsolidasi dalam nada lesu, dan harga spot tetap di bawah tekanan.