[Komentar Harian Baja Tahan Karat SMM] Resonansi Sisi Pendanaan dan Nikel SHFE Dorong Futures SS, Permintaan Spot Baja Tahan Karat Tetap Lemah

Menurut SMM pada 14 Juli, kontrak berjangka SS menunjukkan tren penguatan dan mencoba naik. Didorong oleh penguatan nikel SHFE pada sesi malam, ditambah dengan fluktuasi pada sisi pendanaan SS sendiri, kontrak berjangka SS dengan cepat mencoba naik setelah sesi malam dibuka, lalu secara keseluruhan mempertahankan pola konsolidasi pada nada yang kuat. Hingga penutupan tengah hari, kontrak SS paling aktif ditutup pada 14.565 yuan/mt. Di pasar spot, didorong oleh SS yang berhenti turun dan menguat, kuotasi spot memulihkan penurunan dari kemarin sore, ketersediaan barang berharga rendah di pasar berkurang, beberapa pedagang menaikkan penawaran sedikit, klien pengguna akhir hilir masih memiliki sentimen menunggu dan melihat, dan transaksi secara keseluruhan tetap biasa-biasa saja.

Kontrak berjangka SS paling aktif. Pada pukul 10:15 pagi, SS2608 dilaporkan pada 14.540 yuan/mt, naik 210 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot 304/2B di wilayah Wuxi berada pada kisaran 330-730 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi tetap; untuk koil canai dingin tepi mentah 304/2B, harga rata-rata di Wuxi tetap, dan harga rata-rata di Foshan tetap; harga koil canai dingin 316L/2B di wilayah Wuxi tetap; untuk koil canai panas 316L/NO.1, penawaran di Wuxi tetap; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan tetap.

Pekan ini, gangguan sisi pendanaan makro meningkat, baja nirkarat berjangka bergerak secara independen dan lemah, serta pergerakan kontrak berjangka sangat terlepas dari laju nikel SHFE dan logam non-besi lainnya. Sepanjang minggu, sentimen pendanaan berubah-ubah, menyebabkan fluktuasi liar pada kontrak berjangka SS; level support kunci sebelumnya di 14.500 yuan/mt ditembus, pusat tren keseluruhan terus bergeser turun, dan sentimen perdagangan pasar secara keseluruhan menjadi pesimis. Di sisi spot dan inventaris, penembusan dan pelemahan kontrak berjangka terus menekan kinerja pasar spot, dengan fundamental bearish di musim sepi yang dirilis secara terkonsentrasi. Pasar memasuki musim sepi konsumsi tradisional, permintaan kaku terminal secara alami lemah, ditambah dengan penurunan terus-menerus pada kontrak berjangka semakin memukul kepercayaan pasar, sentimen tunggu-dan-lihat dari pengguna akhir hilir mendominasi, dan kemauan pembelian tetap lesu. Minggu ini, pabrik baja arus utama mengakhiri strategi sebelumnya yang menahan harga dan secara proaktif menurunkan harga panduan spot, menyebabkan penurunan bersamaan pada kuotasi spot pasar. Transaksi di lapangan menunjukkan pola pelepasan bertahap seperti denyut yang diikuti pendinginan cepat, permintaan kaku yang berkelanjutan sangat tidak memadai, dan perdagangan secara keseluruhan kembali ke kondisi lesu. Dengan latar belakang pembelian pengguna akhir yang lemah dan pencernaan inventaris yang terhambat, laju penumpukan inventaris pasar meningkat signifikan, inventaris sosial terus menumpuk, dan tekanan pada fundamental spot semakin kuat. Dari sisi biaya dan laba, minggu ini harga produk jadi dan bahan baku turun bersamaan, laba peleburan pabrik baja sedikit menyempit tetapi tetap positif. Terpengaruh oleh penurunan harga spot dan laba baja jadi yang tertekan, pabrik baja arus utama menurunkan ekspektasi pembelian bahan baku, mengumumkan harga pengadaan dan tender NPI pada level rendah, sehingga mendorong harga pasar NPI kelas tinggi turun, sementara harga pembelian skrap baja nirkarat juga terkoreksi. Secara keseluruhan, pusat biaya bahan baku bergeser lebih rendah. Laba pabrik baja sedikit tertekan secara mingguan, namun industri secara keseluruhan tidak mengalami kerugian, dan ketahanan laba produksi tetap bertahan. Secara keseluruhan, pasar baja nirkarat minggu ini menunjukkan pola lesu dengan futures menembus di bawah level kunci dan bergerak lebih rendah, harga spot mengikuti dan melunak, penumpukan inventaris meningkat, dan laba sedikit menyempit. Gangguan dana makro mendorong futures melemah secara mandiri, sementara permintaan kaku musim sepi yang lemah, mundurnya dukungan harga pabrik baja, dan akumulasi inventaris merupakan faktor bearish inti untuk spot. Dalam jangka pendek, struktur pasar yang lemah sulit untuk dibalikkan, dengan futures terus berkonsolidasi secara lesu dan harga spot tetap tertekan.