Konflik Timur Tengah Mendorong Naik Premi Risiko, Pengurangan Stok Ingot Aluminium Mendukung Harga Aluminium [Tinjauan Harga Aluminium Mingguan SMM]

SMM, 9 Juli:

1. Perspektif Makro

Situasi AS-Iran meningkat pesat, karena AS memberlakukan kembali sanksi minyak komprehensif terhadap Iran, mengakhiri nota kesepahaman terkait, dan melancarkan serangan terhadap lebih dari seratus fasilitas militer Iran. Iran segera membalas, menyebabkan lonjakan tajam premi risiko geopolitik di Timur Tengah.

2. Fundamental

Di pasar luar China, dimulainya kembali produksi aluminium dan pelepasan kapasitas baru berlanjut di luar negeri, secara bertahap mewujudkan pertumbuhan pasokan global. Ekspektasi jangka panjang akan peralihan dari ketat menjadi longgar di pasar aluminium global terus meningkat, secara signifikan menekan ruang kenaikan premi aluminium spot di luar negeri dan memberikan tekanan jangka menengah dan panjang pada harga aluminium LME. Sementara itu, ekspektasi dolar AS yang tetap kuat semakin membatasi kenaikan harga aluminium.

Pasar domestik, dari sisi persediaan, persediaan ingot aluminium China terus mengalami destocking. Menurut data SMM, per 9 Juli, persediaan sosial ingot aluminium di China tercatat sebesar 1.078.000 metrik ton, turun 52.000 metrik ton dibandingkan minggu sebelumnya, mempertahankan tren penurunan dan memberikan dukungan bagi harga aluminium. Dari sisi spread, rasio harga aluminium SHFE/LME terus pulih, dengan rasio rebound ke 7,36 pada hari Kamis ini, naik dari 7,28 dibandingkan minggu sebelumnya. Didorong oleh naiknya biaya pemrosesan billet aluminium, antusiasme produksi perusahaan China meningkat, proporsi aluminium cair terus naik, dan volume ingot cor menyusut. Sementara itu, permintaan substitusi di hilir muncul, dengan pabrik paduan dan pabrik ekstrusi beralih ke ingot aluminium untuk menggantikan skrap aluminium dan billet aluminium, mendorong permintaan kaku akan ingot aluminium lebih tinggi dan menunjukkan bahwa laju destocking mungkin berlanjut.

3. Penilaian Keseluruhan

Secara keseluruhan, konflik geopolitik Timur Tengah yang mendorong kenaikan premi risiko, bersama dengan destocking ingot aluminium China yang berkelanjutan, mendukung harga aluminium bertahan dengan baik. Namun, pelepasan kapasitas aluminium di luar negeri yang sedang berlangsung dan kebijakan dolar yang kuat oleh AS akan terus menekan ruang kenaikan harga, dengan resistensi yang jelas di atas. Perkiraan komprehensif kami adalah harga aluminium jangka pendek akan berkonsolidasi dalam tren kuat namun menghadapi resistensi. Minggu depan, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan bergerak di kisaran 22.400-23.400 yuan/ton, sementara aluminium LME diperkirakan akan bergerak di kisaran $3.000-3.200/ton.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan rekomendasi langsung untuk keputusan investasi dan riset. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Segala keputusan yang dibuat oleh klien bukan tanggung jawab SMM.]