SHFE Aluminium Naik di Tengah Pengurangan Posisi, Pemulihan Jangka Pendek; Pemulihan Alumina Terbatas [Ringkasan Aluminium SMM]

SMM 8 Juli:

Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2608 dibuka pada 22.940 yuan/ton, naik ke level tertinggi 23.140 yuan/ton, turun ke level terendah 22.940 yuan/ton, dan penyelesaian pada 23.075 yuan/ton, naik 155 yuan/ton atau 0,68% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan 148.400 lot, posisi terbuka 232.000 lot, dengan perubahan harian -14.047 lot. Harga berada di atas MA 5 hari (22.828) dan MA 10 hari (22.802,50), namun tetap di bawah MA 20 hari (23.378,75), MA 40 hari (23.943,13), dan MA 60 hari (24.261,75). Pemulihan jangka pendek terus berlanjut, tetapi tren lemah jangka menengah dan panjang belum berbalik. Pada indikator MACD, DIFF (-408,99) sedikit di atas DEA (-409,92), dan histogram mencatat 1,86, menunjukkan momentum bearish jelas menyempit. Volume perdagangan tetap rendah, dan perubahan harian posisi terbuka sebesar -14.047 lot menunjukkan aliran modal keluar yang berlanjut. Kenaikan hari ini masih terutama didorong oleh aksi short covering.

Komentar SMM: Pembicaraan teknis tidak langsung antara AS dan Iran mengalami kemajuan, dengan diskusi seputar pengembalian dana dan keamanan selat, serta konsultasi nuklir akan segera dimulai. Premi risiko geopolitik terus berkurang. Meskipun sengketa pengelolaan Selat Hormuz masih berlangsung, pelayaran kembali selat masih menghadapi ketidakpastian. Pergeseran hawkish The Fed mendorong indeks dolar AS, dan harga logam dasar tertekan. Di tengah tekanan makro, harga aluminium di dalam dan luar China turun. Dalam jangka pendek, faktor bearish mendominasi, dan harga aluminium diperkirakan tetap lesu.

Hari ini, kontrak alumina 2609 dibuka pada 2.701 yuan/ton, naik ke level tertinggi 2.725 yuan/ton, turun ke level terendah 2.692 yuan/ton, dan penyelesaian pada 2.716 yuan/ton, naik 10 yuan/ton atau 0,37% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan 174.800 lot, posisi terbuka 346.300 lot, dengan perubahan harian -6.243 lot. Harga tetap di bawah MA 5 hari (2.718), MA 10 hari (2.760,80), MA 20 hari (2.829,25), MA 40 hari (2.810,70), dan MA 60 hari (2.814,22). Semua rata-rata bergerak mempertahankan pola bearish, dan pola futures yang lemah belum pulih. Pada indikator MACD, DIFF (-33,35) berada di bawah DEA (-15,92), dan histogram mencatat -34,86, menunjukkan bahwa momentum bearish masih ada. Volume perdagangan sedikit menurun, dan perubahan harian open interest sebesar -6.243 lot menunjukkan adanya aliran modal keluar. Pantulan hari ini lebih merupakan perbaikan dari aksi short-covering di level rendah, dengan momentum kenaikan yang berkelanjutan masih belum mencukupi.

Komentar SMM: Menurut statistik SMM, hingga Kamis lalu, total stok alumina di Tiongkok sedikit menurun secara mingguan. Berdasarkan struktur stok, stok bahan baku smelter aluminium terus sedikit berkurang, namun karena fluktuasi harga yang besar belakangan ini dan perbedaan pandangan pasar terhadap prospek, keinginan untuk mengisi kembali stok lemah, dan pengguna akhir terutama bersikap menunggu di pinggir. Stok alumina di pabrik turun, terutama dipengaruhi oleh beberapa perusahaan di utara yang melakukan pemeliharaan terjadwal, di mana kendala produksi mendorong prioritas konsumsi stok di pabrik. Diperkirakan setelah pemeliharaan berakhir minggu depan, dampak ini akan berangsur memudar. Stok di pelabuhan terus bertambah, dengan kedatangan di pelabuhan dari luar Tiongkok tetap tinggi. Sumber daya impor melengkapi pasokan spot dan meningkatkan tekanan pasar. Secara keseluruhan, pola kelebihan pasokan belum berubah. Sebelum kebijakan kuota bauksit Guinea diterapkan, pasar kekurangan katalis bullish yang jelas. Diperkirakan minggu depan, stok akan beralih dari destocking lemah menjadi sedikit penumpukan, pasokan-permintaan akan tetap longgar, dan harga alumina akan terus berkonsolidasi dalam nada lemah.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]