[Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Kontrak berjangka SS kembali melanjutkan tren penurunan, harga spot baja tahan karat melemah dan perdagangan lesu.

Menurut berita SMM pada 8 Juli, harga futures SS secara keseluruhan kembali melemah. Dipengaruhi oleh operasi sisi modal, futures SS mengakhiri tren kenaikan sebelumnya dan kembali ke tren pelemahan. Saat penutupan, kontrak SS paling aktif ditutup di 14.450 yuan/mt. Di pasar spot, terseret oleh penurunan futures SS, kuotasi spot baja tahan karat ikut turun. Mentalitas pasar “buru-buru beli saat harga terus naik dan tahan diri saat harga turun,” ditambah dengan musim sepi konsumsi, membuat pola perdagangan lesu sulit untuk berbalik.

Kontrak SS Paling Aktif. Pada pukul 10:15 pagi, SS2608 dilaporkan di 14.490 yuan/mt, turun 300 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 530-980 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata coil canai dingin 201/2B Wuxi naik 50 yuan/mt; coil canai dingin tepi tidak terpotong 304/2B harga rata-rata di Wuxi turun 25 yuan/mt, sementara di Foshan naik 50 yuan/mt; harga coil canai dingin 316L/2B di Wuxi tidak berubah; harga coil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi tidak berubah; dan harga coil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan tidak berubah.

Minggu ini, permainan logika makro dan industri mendominasi tren futures. Data inflasi AS menurun, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve semakin mereda, dan indeks dolar AS melemah, secara keseluruhan meningkatkan valuasi komoditas dan logam nonferrous serta memberikan dukungan makro bagi sektor logam. Namun, sentimen industri tetap bearish. Masalah kuota tambahan untuk bijih nikel Indonesia masih belum terselesaikan, dan pasar memiliki kekhawatiran kuat tentang pasokan nikel yang longgar di masa depan. SHFE nikel diperdagangkan di kisaran rendah, gagal rebound secara efektif. Terseret oleh harga nikel, futures SS tetap berada dalam pola konsolidasi lemah, berjuang untuk naik, tetapi dengan dukungan kuat di level kunci 14.500 yuan/mt yang bertahan, futures tidak menembus ke bawah dan bergerak sideways secara keseluruhan. Dari segi spot dan inventaris, pabrik baja utama tetap teguh dalam keinginan mereka untuk mempertahankan harga, mengunci ruang penurunan harga spot dari sisi pabrik. Pasar telah sepenuhnya memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan kaku terminal yang secara alami lemah. Ditambah dengan pelemahan futures SS yang berkelanjutan, kepercayaan perdagangan pasar secara keseluruhan tidak mencukupi, dan pedagang lebih bersedia mengurangi persediaan dan menjual. Pengguna akhir di hilir mempertahankan sentimen menunggu dan melihat yang kuat, pembelian terutama berdasarkan kebutuhan, dan transaksi di lokasi tetap lesu. Di sisi pasokan, berita tentang pemeliharaan dan pemotongan produksi terus berkembang, dan ditambah dengan persediaan sosial yang berhenti menurun dan meningkat sedikit namun terbatas, tekanan persediaan secara keseluruhan tetap relatif rendah. Berbagai faktor bersama-sama mendukung harga spot untuk tetap kokoh. Dari sisi biaya dan laba, minggu ini harga produk jadi dan bahan baku melemah secara bersamaan, dan perbaikan selisih harga struktural menyebabkan ekspansi laba pabrik baja secara mingguan. Selama sepekan, pusat harga bahan baku berbasis nikel dan produk jadi baja tahan karat bergeser lebih rendah bersamaan, dengan penurunan bahan baku lebih besar daripada produk jadi. Ditambah dengan harga spot yang tetap kokoh karena pabrik baja mempertahankan harga, margin keuntungan produk jadi pulih. Minggu ini, laba peleburan secara keseluruhan di pabrik baja tahan karat meluas, dan lingkungan laba industri membaik secara marjinal. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat minggu ini menunjukkan pola dua arah berupa dukungan makro dan tekanan industri, dengan divergensi yang jelas antara futures yang lemah dan harga spot yang kokoh. Permintaan pengguna akhir yang lesu selama musim sepi dan volume transaksi yang tipis menjadi faktor fundamental bearish inti, sementara pabrik baja yang menahan harga dengan kokoh, ekspektasi pemeliharaan, dan persediaan yang rendah terus menopang harga spot. Penurunan harga bahan baku membantu meningkatkan laba pabrik baja, meringankan tekanan biaya di sisi produksi. Dalam jangka pendek, pasar diperkirakan akan bergerak di sekitar ekspektasi kebijakan The Fed dan perkembangan kebijakan bijih nikel Indonesia, dengan futures bergerak menyamping dan harga spot tetap kokoh. Ke depannya, fokuslah pada tren indeks dolar AS, penerapan kuota nikel Indonesia, level support kunci untuk futures SS, perubahan permintaan kaku musim sepi di hilir, serta kemajuan pemeliharaan dan commissioning pabrik baja.