Penurunan persediaan, ditambah pemasok yang mempertahankan harga, mendorong titik tengah premi tembaga spot Shanghai naik secara stabil [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 3 Juli:

Premi spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan berjalan Juli 2026 dikutip pada 10-110 yuan/mt hari ini, dengan rata-rata 60 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak tembaga SHFE Juli 2026 dibuka lebih tinggi lalu menunjukkan tren naik yang lemah. Harga pembukaan 102.390 yuan/mt, kemudian melonjak ke sekitar 102.820 yuan/mt, sebelum terus naik tipis, mencapai tertinggi sesi 103.160 yuan/mt, dan sedikit terkoreksi menjelang penutupan untuk menetap di 102.990 yuan/mt. Selisih contango antara kontrak bulan terdekat dan bulan berikutnya berada di kisaran 70 yuan/mt hingga 10 yuan/mt. Margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak Juli 2026 berkisar dari rugi 290 yuan/mt hingga rugi 240 yuan/mt.

Di Shanghai, sentimen penjualan katoda tembaga tercatat 2,91, naik 0,12 MoM, sementara sentimen pembelian 2,78, turun 0,05 MoM hari ini. Data historis tersedia untuk kueri di basis data. Pada awal sesi pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar dengan premi 20-40 yuan/mt, dengan merek seperti Dajiang PC, Jinchuan ISA, Tiefeng, Dajiang HS, dan Zhongtiaoshan dikutip pada premi 20-30 yuan/mt, serta Lufang, JCC, dan pelat Dajiang pada premi 30-40 yuan/mt. Selanjutnya, pemasok sedikit menurunkan penawaran, dan sejumlah kargo yang dikutip pada premi 10 yuan/mt cepat terserap. Pasokan tembaga kualitas tinggi langka dan dikutip pada level lebih tinggi, dengan Jinchuan kemurnian tinggi dan pelat Jintun ditawarkan pada premi 100-130 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok lebih tegas mempertahankan harga. Pelat Jinchuan kualitas tinggi ditransaksikan pada premi 110 yuan/mt. Tembaga SX-EW terdaftar, seperti BMKMOOK, dikutip pada diskon 30 yuan/mt hingga paritas, sementara tembaga non-terdaftar ditransaksikan pada diskon 200-180 yuan/mt.

Menatap pekan depan, destok persediaan yang terus berlanjut, dengan penurunan WoW signifikan pada stok sosial di Shanghai dan Jiangsu, akan menjaga gambaran pasokan yang ketat, memberi dukungan kuat bagi premi spot. Perilaku pemasok menunjukkan bahwa setelah kargo berharga rendah cepat terserap sepanjang hari, pemasok tetap teguh menahan premi. Dengan ketersediaan yang langka, premi tembaga kualitas tinggi berpeluang tetap tinggi di 100-130 yuan/mt. Beberapa pelaku pasar mencatat kesulitan dalam pengadaan, dan ketatnya pasokan spot yang tersedia secara keseluruhan tetap tidak berubah. Di sisi permintaan, siklus restocking awal bulan sedang berlangsung, dan permintaan kaku hilir masih terus terealisasi. Namun, kenaikan harga tembaga menyebabkan sedikit penurunan sentimen pembelian, dengan melemahnya keinginan untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Ringkasnya, di tengah tarik-ulur antara destocking, harga yang dipertahankan pemasok, dan permintaan yang terhambat harga, premi spot untuk tembaga spot Shanghai terhadap kontrak Juli 2026 diperkirakan akan berlanjut minggu depan, dengan tren keseluruhan tetap kuat.