Komentar Tengah Hari Timah 3 Juli 2026
Harga: kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan terus menguji ambang 400.000 yuan/mt pada sesi malam, mundur dari posisi tertinggi sebelum berkonsolidasi di atas 390.000 yuan/mt. Setelah pembukaan pagi ini, kontrak menguat kembali, dibuka pada 398.240 yuan/mt dan ditutup pagi ini pada 398.800 yuan/mt, naik 0,66%. Di LME, timah tiga bulan dibuka pada $51.060/mt dan terakhir pada $51.900/mt, naik 2,05%.
Di sisi makro:
(1) Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data non-farm payrolls Juni pada 2 Juli, menunjukkan hanya 57.000 pekerjaan yang bertambah, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 115.000. Angka untuk April dan Mei direvisi turun total 74.000. Tingkat pengangguran turun menjadi 4,2%, tetapi tingkat partisipasi angkatan kerja turun 0,3 poin persentase, mencerminkan kontraksi pasokan tenaga kerja. Setelah data tersebut, indeks dolar AS sempat anjlok hampir 40 poin ke 100,58, menyentuh level terendah dua mingguan. Kontrak berjangka suku bunga CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga Juli turun menjadi 17,6%, sementara peluang tidak ada perubahan naik menjadi 82,4%.
(2) Pada forum bank sentral Sintra, Ketua The Fed Warsh Kevin secara eksplisit meninggalkan panduan suku bunga forward yang tetap, dengan kebijakan sepenuhnya berlandaskan pada data inflasi dan ketenagakerjaan real-time. Ia menegaskan kembali bahwa laju pengurangan neraca tetap tidak berubah dan tidak memberikan sinyal dovish.
(3) Pada hari Jumat, dolar AS menuju penurunan mingguan terbesar dalam hampir tiga bulan, karena pendinginan tajam pertumbuhan pekerjaan AS pada Juni mendorong para pedagang untuk mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Pasar saat ini melihat peluang 52% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan September, turun dari 64% pada sesi sebelumnya.
Pasar spot: perdagangan secara keseluruhan tipis pagi ini, dengan perusahaan-perusahaan hilir dalam suasana pembelian yang lesu. Minggu lalu, seiring kontrak berjangka mundur, transaksi spot meningkat tajam, dan perusahaan hilir telah menyelesaikan satu putaran restocking untuk permintaan kaku dan pengadaan bertahap. Hal ini membuat pemasok secara umum memiliki persediaan spot yang ketat. Penawaran utama terkonsentrasi pada premi 800–1.200 yuan/mt. Saat kontrak berjangka pulih menuju ambang 400.000 yuan/mt hari ini, ketakutan pembeli terhadap harga tinggi muncul, dengan hanya sejumlah kecil pembelian permintaan kaku. Di bawah kendala ganda pasokan ketat dan harga yang meningkat, pasar spot kembali ke perdagangan sepi.
Melihat kembali minggu ini, harga timah, setelah goncangan hebat sebelumnya, perlahan memasuki fase ayunan liar, perbaikan sentimen, dan konsolidasi di level rendah. Di awal minggu, logika inti pasar masih mencerna sikap hawkish bank sentral luar negeri; indeks dolar AS melonjak sementara, memberikan tekanan sistematis pada sektor logam dasar. Di front geopolitik, negosiasi AS-Iran atas pertemuan Doha menunjukkan perselisihan antara kedua pihak, dan pernyataan lanjutan pejabat senior Iran mengenai biaya tol setelah berakhirnya perjanjian navigasi pada pertengahan Agustus menjaga ketidakpastian geopolitik dalam kebuntuan. Namun, menjelang akhir minggu, data ADP dan non-farm payrolls AS Juni sama-sama mengejutkan dengan kelemahan. Pendinginan signifikan di pasar tenaga kerja menyebabkan taruhan pengetatan mendadak mereda. Indeks dolar AS menuju penurunan mingguan terbesarnya dalam tiga bulan, dan pengurangan ekspektasi kenaikan suku bunga jangka pendek memicu rebound di kompleks logam dasar, mendorong harga timah kembali ke level 400.000.
Secara keseluruhan, kontrak timah SHFE paling aktif diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek. Pantau aliran modal dan perubahan open interest di sekitar ambang 400.000 yuan/mt.
