Rasio harga aluminium SHFE/LME pulih cepat, risiko penurunan ekspor pelat/lembaran, strip, dan foil aluminium meningkat

Menurut data bea cukai, pada Mei 2026, ekspor pelat/lembar aluminium Cina (kode pajak 76061121, 76061129, 76061191, 76061199, 76061220, 76061230, 76061251, 76061259, 76061290, 76069100, 76069200) mencapai 319.900 mt, naik 2% m/m dan naik 15% y/y, melanjutkan tren pemulihan sejak awal tahun. Pada Mei 2026, total ekspor aluminium foil Cina (kode pajak 76071110, 76071120, 76071190, 76071900, 76072000) sebesar 119.400 mt, naik 4% m/m tetapi turun 2% y/y. Selama lima bulan pertama tahun ini, ekspor kumulatif pelat/lembar dan strip aluminium naik 13,8% y/y, sementara ekspor kumulatif aluminium foil masih turun 4,6% y/y.

Berdasarkan moda perdagangan, pada Mei 2026, ekspor pelat/lembar aluminium domestik melalui perdagangan pengolahan dengan bahan baku impor sekitar 43.000 mt, mencakup 13,4%, dan melalui perdagangan pengolahan dengan bahan baku yang disediakan sekitar 5.000 mt, atau 1,6%. Untuk aluminium foil, ekspor melalui perdagangan pengolahan dengan bahan baku impor sekitar 18.000 mt, mencakup sekitar 15%, sementara melalui perdagangan pengolahan dengan bahan baku yang disediakan sekitar 7.000 mt, atau 6%.

Berdasarkan negara tujuan, pada Mei 2026, peringkat ekspor pelat/lembar dan strip aluminium Cina: AS menggantikan Meksiko sebagai tujuan utama dengan 36.900 mt (12%); Meksiko turun ke posisi kedua dengan 30.900 mt (10%); Vietnam di posisi ketiga dengan 27.200 mt (9%); Korea Selatan (18.700 mt, 6%) dan Thailand (15.500 mt, 5%) masing-masing menempati posisi keempat dan kelima. Lonjakan ekspor ke AS secara langsung mencerminkan pergeseran pesanan yang dipicu oleh kebakaran di pabrik Amerika Utara milik pemimpin industri pelat/lembar dan strip aluminium pada Q4 2025. Peralatan pengerolan panasnya diperkirakan akan mulai beroperasi kembali pada Juli, tetapi siklus penyesuaian setelah perbaikan besar serta keputusan untuk memprioritaskan pemulihan lini lembaran otomotif bermargin tinggi menciptakan ketidakpastian yang cukup besar terhadap dimulainya kembali produksi lini bahan baku kaleng. Saat ini, jadwal produksi pesanan bahan baku kaleng dan lembaran otomotif yang dikerjakan di dalam negeri telah diperpanjang hingga akhir Juli, memberikan dukungan jangka pendek bagi ekspor tambahan.

Pada Mei 2026, lima tujuan utama ekspor aluminium foil Cina adalah Thailand (10.200 mt, 8,52%), Indonesia (9.700 mt, 8,16%), Arab Saudi (8.900 mt, 7,43%), Korea Selatan (8.600 mt, 7,17%), dan India (7.600 mt, 6,38%). Khususnya, ekspor ke Timur Tengah berangsur normal: pengiriman ke UEA pulih dari 2.515 mt pada Maret menjadi 5.704 mt pada Mei, dan ke Arab Saudi dari 4.868 mt menjadi 8.877 mt. Perlu diwaspadai bahwa meskipun jadwal produksi pesanan ekspor perusahaan telah diperpanjang hingga akhir Agustus, periode Juni–Agustus biasanya merupakan musim sepi bagi aluminium foil baik di dalam maupun di luar Cina. Selain pesanan ekspor yang dimajukan, permintaan akan foil kemasan makanan domestik, foil farmasi, dan produk lainnya sudah mulai melemah. Untuk mengembalikan penurunan pada tahun 2025 (1,3406 juta mt), ekspor bulanan harus rata-rata 112.600 mt pada bulan-bulan tersisa. Mengingat premi pasar luar negeri yang menyempit, permintaan yang dimajukan, dan hambatan dari musim sepi, ekspor aluminium foil sepanjang tahun diperkirakan hanya sekitar 1,3 juta mt.

Dari sisi ekonomi ekspor, margin laba menyusut dengan cepat. Sejak akhir Juni, rasio harga SHFE/LME telah pulih dengan cepat, menyebabkan jendela arbitrase yang mendorong ekspor produk setengah jadi aluminium skala besar tertutup, dan pesanan baru di beberapa segmen sudah menurun. Di tengah harga aluminium yang turun signifikan, keinginan klien hilir untuk mengambil barang melemah secara nyata, dan pesanan penimbunan stok sebagian besar tertunda dalam penjadwalan produksi. Namun, pesanan dengan harga tetap yang diterima sebelumnya masih dieksekusi sesuai rencana. Seiring dengan terpenuhinya pesanan yang ada, jika laba ekspor tidak dapat pulih ke depannya, ekspor pelat/lembar, strip, dan foil aluminium pada paruh kedua tahun ini dapat menghadapi risiko kontraksi volume.

Secara keseluruhan, diuntungkan oleh efek sisa dari pesanan yang dialihkan dari Amerika Utara akibat kebakaran hutan, ekspor pelat/lembar dan strip aluminium menunjukkan kinerja kuat pada paruh pertama 2026 dan diperkirakan akan pulih menjadi 3,2 juta mt untuk sepanjang tahun. Untuk aluminium foil, setelah dorongan ekspor mereda, permintaan menghadapi penurunan tajam, dan perkiraan sepanjang tahun tetap sekitar 1,3 juta mt. SMM juga akan terus memantau dengan cermat perubahan rasio harga SHFE/LME, waktu aktual dimulainya kembali produksi di perusahaan pelat dan strip utama Amerika Utara, serta laju pemulihan perdagangan di Timur Tengah, sambil mewaspadai tekanan penurunan dari lintasan pertumbuhan ekspor yang lebih tinggi ke lebih rendah pada paruh kedua tahun ini.