Ringkasan Tinjauan Harga Pasar Perak dan Ekspektasi (18 Juni 2026) [Tinjauan Mingguan Pasar Perak SMM]

[Ulasan Harga]

Minggu ini (15-18 Juni), harga perak stabil dan rebound setelah penurunan berturut-turut sebelumnya. Di tengah meredanya ketegangan AS-Iran, harga berjangka di dalam dan luar China secara keseluruhan bertahan baik, dengan pusat harga sedikit rebound secara mingguan (WoW). Fokus pasar minggu ini tertuju pada pertemuan FOMC Fed pada Kamis dini hari. The Fed mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal tidak berubah, menandai penahanan keempat berturut-turut. Namun, dot plot terbaru menunjukkan bahwa para pejabat Fed secara keseluruhan lebih hawkish dari sebelumnya, dengan sebagian besar anggota memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga tahun ini, dan hampir setengahnya melihat kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Pernyataan tersebut mencatat bahwa inflasi AS tetap di atas target, dan kenaikan harga energi serta risiko geopolitik menambah ketidakpastian inflasi. Ketua Fed Warsh menegaskan kembali dalam konferensi pers bahwa The Fed akan terus mendorong inflasi kembali ke target jangka panjang 2% dan tidak akan dengan mudah beralih ke kebijakan akomodatif dalam jangka pendek. Menyusul hasil pertemuan, perak sempat turun sesaat setelah pengumuman tetapi kemudian mengalami pemulihan teknis karena ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak meningkat signifikan. Di sisi geopolitik Timur Tengah, Nota Kesepahaman AS-Iran ditandatangani dan mulai berlaku, membuka periode negosiasi 60 hari. Di sisi permintaan industri, premi batangan perak standar nasional terhadap kuotasi utama T+D di Shanghai secara mingguan (WoW) relatif datar, dengan kuotasi utama masih pada paritas atau premi tipis. Sebagian besar transaksi diselesaikan dalam rentang paritas hingga premi 20 yuan/kg terhadap SGE T+D, dan konsumsi hilir kembali lesu seiring harga perak sedikit rebound. Di sisi persediaan, menjelang hari libur, beberapa pemasok membersihkan stok mereka, sementara penguncian kontrak jangka panjang dan alokasi ekspor melemahkan keinginan untuk menjual. Sementara itu, beberapa smelter hulu memulai pemeliharaan rutin, yang menyebabkan pengurangan stok secara keseluruhan pada persediaan sosial batangan perak di Shanghai dan Shenzhen. Adapun rasio emas/perak, per 17 Juni, rasio emas/perak LBMA tetap sekitar 67.

[Data Penting]

Bearish:

Pertemuan FOMC Juni mempertahankan suku bunga tidak berubah di 3,50%–3,75%, tetapi dot plot menunjukkan bahwa sebagian besar anggota memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga tahun ini, beberapa mendukung kenaikan lebih lanjut, dan sikap The Fed secara keseluruhan hawkish.

Ketua Fed Warsh menyatakan bahwa inflasi saat ini tetap jauh di atas target 2%, kebijakan moneter akan tetap restriktif, dan sulit untuk memberikan sinyal penurunan suku bunga yang jelas dalam jangka pendek.

Pasar tenaga kerja AS tetap tangguh, dengan tingkat pengangguran sekitar 4,3%, meredam ekspektasi pelonggaran cepat.

Bullish:

Nota Kesepahaman AS-Iran resmi ditandatangani dan berlaku, membuka periode negosiasi 60 hari.

Krisis energi Peru's berlanjut, dengan status darurat nasional hingga akhir tahun. Dua belas tambang besar telah menerapkan produksi staggered, dan produksi perak bulan Mei diperkirakan turun 5%-8%. Kesenjangan pasokan-permintaan global masih ada, memberikan dukungan bawah bagi harga perak.

[Fokus Terbaru]

20 Juni: Indeks sentimen konsumen Universitas Michigan AS pendahuluan bulan Juni;

26 Juni: PDB final AS kuartal pertama;

27 Juni: Indeks harga PCE inti AS bulan Mei;

Fokus utama: perubahan data inflasi AS, perkembangan situasi Timur Tengah, dan pembukaan Selat.

[Prakiraan Harga]

Pekan depan, harga perak diperkirakan akan bertahan dengan baik. Perhatian berkelanjutan perlu diberikan pada ketidakpastian seputar situasi AS-Iran. Trump telah mengancam Iran dengan serangan lebih lanjut jika tidak mematuhi ketentuan perjanjian. Setelah pertemuan kebijakan The Fed bulan Juni berakhir, ketidakpastian pasar tentang jalur kebijakan untuk sementara berkurang. Meskipun nada keseluruhan The Fed tetap hawkish, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak meningkat. Faktor-faktor bearish untuk perak dari periode sebelumnya sebagian besar telah terlepas. Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS masih akan memberikan tekanan pada perak, dan harga perak mungkin akan berkonsolidasi. Di sisi fundamental China, perusahaan hilir mempertahankan pembelian tepat waktu sambil menekan harga lebih rendah. Tekanan jual pada level spot rendah telah mereda, dan persediaan sosial batangan perak spot secara keseluruhan mengalami destocking. Namun, sentimen secara keseluruhan belum pulih ke optimisme. Diperkirakan diskonto transaksi spot utama akan tetap berada dalam kisaran dari paritas dengan SGE TD hingga premi 20 yuan/kg, dan akan sulit bagi transaksi pasar untuk beralih ke premi yang lebih tinggi dalam waktu dekat.