[SMM Kilasan Pasar Baja Tahan Karat] HKU Kembangkan Baja Tahan Karat SS-H2 untuk Sistem Hidrogen Air Laut Berbiaya Lebih Rendah

Zangezur Copper Molybdenum Combine (ZCMC) melaporkan produksi konsentrat molibdenum 2025 sebesar 15.548 ton basah (13.389,68 ton kering), turun 13,7% dari 18.014 ton basah (15.507,08 ton kering) pada 2024. Penjualan turun 15,5% menjadi 15.614 ton basah. Sementara itu, bijih kering yang diolah naik 1,5% menjadi 22,67 juta ton, dengan ZCMC mengaitkan penurunan produksi molibdenum dengan karakteristik bijih. Perusahaan tidak memproduksi ferromolibdenum atau konsentrat molibdenum panggang pada 2025, dibandingkan dengan masing-masing 273 ton dan 547 ton pada 2024. Angka konsentrat tersebut mewakili berat produk fisik, bukan kandungan molibdenum.

[SMM Analysis] Harga futures dan spot melemah bersamaan, bahan baku turun, pusat biaya baja tahan karat bergeser turun dan laba pulih Pekan ini, harga produk baja tahan karat dan bahan baku terkoreksi bersamaan. Pesimisme pasar mendominasi seluruh rantai industri, dan dorongan aktif pabrik baja untuk menurunkan harga beli mempercepat penurunan harga bahan baku, sehingga laba peleburan industri sedikit pulih. Berdasarkan produk canai dingin 304, tekanan laba pabrik baja sedikit mereda pekan ini. Margin laba yang dihitung menggunakan bahan baku saat ini adalah 0,95%, sedangkan margin berdasarkan bahan baku inventaris adalah -2,21%. Kerugian pada bahan baku saat ini menyempit signifikan, sementara bahan baku inventaris masih tertekan dengan kerugian, dan struktur laba secara keseluruhan sedikit membaik. Bahan baku berbasis nikel terus melemah pekan ini. Pesimisme pasar terus menumpuk, dan dukungan biaya semakin melemah. Pabrik baja telah menyelesaikan satu putaran pengisian ulang bahan baku sebelumnya, sehingga pekan ini permintaan pengadaan langka dan transaksi spot umumnya lesu. Selain itu, permintaan musim puncak pengguna akhir untuk baja tahan karat tidak terwujud dan harga produk terus melemah, menyebarkan sentimen bearish ke seluruh pasar. Sementara itu, persediaan pelabuhan NPI kadar tinggi tetap tinggi, dan situasi pasokan longgar tidak berubah, semakin menekan harga spot. Hingga Jumat ini, harga delivered duty-paid NPI kadar tinggi Indonesia dengan kandungan nikel 10-12% di Tiongkok turun 34 yuan per unit nikel secara mingguan menjadi 1.051 yuan per unit nikel, dan biaya berbasis nikel terus melonggar. Pekan ini, harga skrap baja tahan karat juga bergerak turun bersamaan. Keunggulan substitusi biayanya meluas, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi berbagai faktor bearish. Tekanan eksternal dari kenaikan suku bunga The Fed AS terus membebani futures, dan futures SS tertekan dan menyentuh dasar, menyeret harga produk baja tahan karat turun bersamaan. Pabrik baja tetap terperangkap dalam kerugian dan menunjukkan keinginan kuat untuk menawar turun harga bahan baku, langsung menarik pusat pasar skrap baja tahan karat lebih rendah. Meskipun skrap baja tahan karat...

[SMM Tinjauan Mingguan Pasar Skrap Baja Tahan Karat] Keunggulan Biaya Gagal Mengimbangi Hambatan Makro, Harga Skrap Baja Tahan Karat Turun Stabil dan Mengalami Koreksi Pekan ini, harga skrap potongan baja tahan karat 304 di Tiongkok timur mengalami koreksi, dengan kisaran kuotasi 9.700-9.800 yuan/mt; harga di wilayah Foshan turun seiring, dengan kisaran harga 9.800-10.100 yuan/mt. Berdasarkan analisis biaya produksi dari sisi bahan baku, biaya produksi baja tahan karat yang seluruhnya menggunakan skrap baja tahan karat saat ini sekitar 13.763,18 yuan/mt, sementara biaya yang hanya menggunakan NPI kadar tinggi mencapai 14.220,1 yuan/mt. Selisih harga antara keduanya semakin melebar, memperkuat kembali keunggulan substitusi ekonomis skrap baja tahan karat dibandingkan NPI kadar tinggi. Pekan ini, harga skrap baja tahan karat secara umum lemah dan cenderung menurun. Selama pekan berjalan, kenaikan suku bunga The Fed AS terus membebani sentimen pasar secara eksternal. Kontrak berjangka SS tertekan, turun, dan menyentuh titik terendah, dengan sentimen bearish menyebar cepat dan menular ke pasar spot, menyeret harga spot produk baja tahan karat turun seiring. Pola penurunan sinkron antara harga berjangka dan spot terlihat jelas. Sentimen pasar spot secara keseluruhan tetap lemah, dan pabrik baja, di bawah tekanan penyusutan laba, menunjukkan keinginan kuat untuk menawar harga bahan baku lebih rendah. Skrap baja tahan karat mengikuti penurunan kontrak berjangka produk, dengan pusat harga bergeser stabil ke bawah. Meskipun keunggulan ekonomis skrap baja tahan karat dibandingkan bahan baku substitusi NPI kadar tinggi kembali melebar pekan ini, memperkuat dukungan biaya sampai batas tertentu, hambatan makro dan fundamental yang lemah beresonansi, sehingga sulit bagi manfaat biaya untuk diterjemahkan menjadi dukungan pasar. Secara keseluruhan, keunggulan biaya yang melebar tidak cukup untuk mengimbangi berbagai tekanan bearish. Ekspektasi pasar saat ini tetap umumnya lemah. Dipengaruhi oleh permintaan pengguna akhir yang lesu dan penurunan harga produk yang berkelanjutan, jadwal produksi September pabrik baja tahan karat...