Risalah Rapat Pagi SMM, 8 Mei
Futures:Kontrak aluminium SHFE 2606 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 24.410 yuan/mt, naik 0,12%. Harga berada di bawah MA5 (24.513,00) dan MA10 (24.692,50), tetapi masih di atas MA30 (24.699,00) dan MA60 (24.496,92), dengan moving average jangka pendek membentuk resistensi sementara support jangka menengah tetap utuh. Indikator MACD DIF (-36,4646) berada di bawah DEA (50,0644), dengan histogram di wilayah negatif (-173,0581), menunjukkan pelepasan momentum bearish yang berlanjut. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 24.100-24.800. Aluminium LME 3M ditutup pada $2.482,5/mt, turun 0,21%, bergerak sideways. Harga turun di bawah MA30 (3.504,72), MA10 (3.526,35), dan MA5 (3.517,60), tetapi tetap di atas MA60 (3.371,01), dengan moving average jangka pendek membentuk resistensi sementara support jangka panjang bertahan. Indikator MACD DIF (22,7191) memotong ke bawah DEA (41,1114), dengan histogram berubah negatif (-36,7845), membentuk death cross, menunjukkan pelemahan momentum naik yang berlanjut. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.400-3.560.
Sisi makro:Beberapa sumber menyatakan AS dan Iran mungkin mendekati kesepakatan interim. Beberapa tuntutan inti yang sebelumnya diajukan AS, seperti Iran menghentikan aktivitas nuklir, membatasi program misilnya, dan menghentikan dukungan terhadap apa yang disebut "proksi regional," tidak dimasukkan dalam rancangan perjanjian. Perjanjian ini akan terdiri dari tiga fase: pertama, secara resmi mengakhiri permusuhan; kedua, menyelesaikan krisis Selat Hormuz; dan ketiga, memulai jendela negosiasi 30 hari untuk mencapai perjanjian yang lebih luas. Presiden Iran Pezeshkian dan Pemimpin Tertinggi Iran Mojtaba bertemu baru-baru ini, bertukar pandangan selama hampir dua setengah jam. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran mengatakan Iran belum mencapai kesimpulan atas proposal AS dan belum merespons AS. Angkatan Laut Garda Revolusi Iran telah menetapkan dua jalur pelayaran untuk lalu lintas kapal, tetapi kapal masih tidak diizinkan melintas Selat Hormuz tanpa otorisasi.
Fundamental:Sisi pasokan, didorong oleh harga tinggi, smelter aluminium di Tiongkok meningkatkan beban operasinya, dengan tingkat utilisasi naik sedikit. Sisi permintaan, proporsi aluminium cair naik 0,2 poin persentase minggu ini; di sisi hilir, pasar secara bertahap memasuki musim sepi, dengan permintaan hilir menunjukkan sedikit pelemahan dan tingkat utilisasi hilir mingguan turun tipis. Minggu ini, tingkat utilisasi di seluruh sub-sektor pengolahan aluminium Tiongkok melanjutkan tren lemah secara keseluruhan. Efek pasca-libur Hari Buruh dikombinasikan dengan fluktuasi tajam harga aluminium menyebabkan penurunan tingkat utilisasi secara WoW di sebagian besar segmen dengan berbagai derajat, dengan tingkat keseluruhan tercatat di 64,2%. Secara keseluruhan, tingkat utilisasi pengolahan aluminium diperkirakan menghadapi tekanan penurunan dalam jangka pendek, dengan musim sepi permintaan dan tekanan biaya membentuk hambatan ganda. Tingkat utilisasi di seluruh segmen diperkirakan berada di bawah tekanan pada bulan Mei, tetapi penguatan pesanan ekspor dan pemulihan struktural di beberapa segmen permintaan industri akan memberikan dukungan lantai tertentu bagi industri. Persediaan, stok ingot aluminium di wilayah konsumsi utama Tiongkok tercatat 1,441 juta mt per Jumat ini, destocking 15.000 mt WoW dari Rabu ini.
Pasar aluminium primer:Kemarin pagi, kontrak SHFE aluminium 2605 berfluktuasi turun, dengan pusat harga keseluruhan bergerak lebih rendah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Kemarin, kendala faktur menyebabkan kontraksi dalam volume pengiriman perdagangan pasar. Kemarin, pembeli hilir menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat, dan keinginan pembelian menurun. Ditarik oleh pembelian spot yang lemah, transaksi utama terkonsentrasi di sekitar harga SMM A00 aluminium minus 10 yuan/mt hingga harga rata-rata. Kemarin, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok timur adalah 2,65, turun 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,6, turun 0,2 WoW. Kemarin, atmosfer perdagangan di pasar Tiongkok tengah kembali melemah dibandingkan hari sebelumnya, dengan kuota faktur keseluruhan terus menurun dan kepercayaan perdagangan pasar yang tidak memadai. Sebagian besar pembeli terkonsentrasi antara pukul 8:00 dan 8:30. Awalnya, pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk mempertahankan harga, tetapi transaksi selanjutnya lesu, dengan kuotasi menunjukkan tren penurunan berkelanjutan. Harga transaksi untuk pengiriman berfaktur pada hari itu sedikit lebih tinggi dari pengiriman normal. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar China Tengah terkonsentrasi antara premi 20 yuan dan diskon 10 yuan terhadap harga China Tengah, dengan transaksi arus utama pada premi 10 yuan terhadap harga China Tengah. Kemarin, indeks sentimen pengiriman pasar China Tengah adalah 2,82, turun 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,27, turun 0,01 WoW.
Skrap aluminium:Kemarin, harga aluminium A00 turun 480 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga pasar skrap aluminium secara keseluruhan mengikuti penurunan 200-300 yuan/mt. Skrap aluminium tense cacah (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) kisaran arus utama beroperasi sekitar 20.500-21.100 yuan/mt (belum termasuk pajak). Zorba impor (Pelabuhan Ningbo) beroperasi di kisaran 21.570-21.870 yuan/mt (termasuk pajak). Selisih harga, pada 7 Mei, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.478 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense cacah adalah 1.833 yuan/mt. Sisi pasokan, dipengaruhi oleh libur Hari Buruh, sebagian besar tempat penampungan skrap aluminium mengatur libur 1-2 hari, dan laju pengumpulan serta pengiriman skrap aluminium tetap stabil secara umum dibandingkan April. Setelah libur, harga bahan baku berfluktuasi tajam, dan tempat penampungan skrap aluminium umumnya menahan penjualan dan mempertahankan harga; harga LME yang tinggi membuat pedagang impor mengadopsi strategi hati-hati, dan impor selanjutnya diperkirakan akan menurun. Sisi permintaan, musim sepi tradisional dimulai, tingkat operasi produsen aluminium sekunder sedikit menurun, skrap aluminium tense dibeli sesuai kebutuhan dengan operasi inventaris rendah, dan skrap paduan aluminium tempa didukung oleh tingkat operasi pelat/lembaran dan strip aluminium sekunder tetapi dengan kekuatan terbatas. Permintaan hilir terutama bersifat rigid, dengan sentimen wait-and-see yang kuat. Minggu depan, pasar skrap aluminium diperkirakan tetap lesu di level tinggi, dengan skrap aluminium tense cacah (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) kisaran arus utama dipertahankan pada 20.500-21.300 yuan/mt (belum termasuk pajak). Kendala kebijakan sisi pasokan tidak mungkin mereda dalam jangka pendek, dan pasokan yang memenuhi syarat yang ketat ditambah dengan perkiraan penurunan impor akan memberikan dukungan harga tertentu. Dari sisi permintaan, efek musim sepi berlanjut. Perusahaan aluminium sekunder hilir tetap berhati-hati dan menunggu, dengan pengadaan terutama berfokus pada restocking pesanan kecil kebutuhan pokok. Divergensi antara skrap aluminium tegang dan skrap paduan aluminium tempa tetap tidak berubah, peningkatan pesanan terbatas, dan kewaspadaan masih diperlukan terhadap risiko pasar yang ditimbulkan oleh fluktuasi harga aluminium dan pasokan yang ketat.
Paduan aluminium sekunder:Pasar spot, pasar spot ADC12 juga berfluktuasi turun kemarin, dengan perusahaan arus utama umumnya menurunkan penawaran sebesar 200-300 yuan/mt, dan sentimen pasar untuk mengikuti penurunan cukup kuat. Di satu sisi, futures turun tajam, memberikan tekanan kuat pada pasar spot, dan perusahaan secara aktif menurunkan penawaran mereka; di sisi lain, konsumsi hilir tetap lemah, semakin melemahkan kepercayaan pasar. Kemarin, sisi biaya memberikan beberapa dukungan terhadap harga, tetapi di bawah pengaruh permintaan yang tidak memadai dan ekspektasi pasar yang pesimistis, harga ADC12 masih menghadapi tekanan penurunan tertentu dalam jangka pendek, dan pasar terus lesu.
Ringkasan pasar aluminium:Secara internasional, dipengaruhi oleh konflik geopolitik yang berlangsung di Timur Tengah, navigasi melalui Selat Hormuz dibatasi, kapasitas aluminium regional mengalami pemotongan produksi, dan defisit pasokan aluminium global semakin intensif. Namun, ekspektasi meredanya ketegangan AS-Iran tetap netral, memberikan dukungan terbatas terhadap harga aluminium. Di dalam negeri, perusahaan pengolahan hilir menunjukkan pemulihan tingkat operasi yang lemah, harga aluminium yang terus tinggi terus menekan keinginan pembelian pengguna akhir, dan persediaan sosial Tiongkok tetap tinggi. Situasi makro tetap tidak pasti, dan di bawah tekanan persediaan yang tinggi, harga aluminium domestik berkinerja di bawah LME. Perhatian masih diperlukan terhadap apakah titik balik persediaan Tiongkok dapat tiba dengan lancar.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
