Analisis SMM] Futures Kurang Momentum untuk Naik Lebih Lanjut, Permintaan Pra-Liburan Mandek, dan Akumulasi Inventaris Sosial Baja Tahan Karat Menguat

Laporan SMM 5 Februari, minggu ini (30 Januari 2026 - 5 Februari 2026), total inventaris dua pasar baja tahan karat utama di Wuxi dan Foshan menunjukkan tren akumulasi inventaris lebih lanjut, meningkat dari 853.000 ton pada 29 Januari 2026 menjadi 868.600 ton pada 5 Februari 2026, naik 1,83% mingguan.

Minggu ini, inventaris sosial baja tahan karat terus meningkat. Dorongan untuk futures SS menjelajah lebih tinggi melemah, menyebabkan penurunan harga spot, dengan kepercayaan pasar juga menarik diri. Ditambah dengan lingkungan pasar sebelum liburan Tahun Baru Imlek, kontradiksi di kedua ujung pasokan dan permintaan menjadi lebih jelas. Tepat sebelum liburan Tahun Baru Imlek, pasar sudah lesu dalam hal transaksi. Kinerja lemah baik futures maupun harga spot menyulitkan situasi transaksi untuk melihat pembalikan signifikan. Meskipun ada pemulihan kecil dalam harga futures, yang menyebabkan peningkatan singkat dan kecil dalam pertanyaan, sebagian besar adalah untuk restocking kebutuhan esensial hilir, dan volume perdagangan keseluruhan tetap rendah. Selain itu, pembelian pengguna akhir sebagian besar telah berakhir, dengan niat pembelian substantif hampir terhenti. Dalam hal aliran kargo, kedatangan utama di pabrik baja minggu ini adalah untuk pembelian arbitrase oleh lembaga futures-spot. Kargo ini tidak secara efektif masuk ke sektor konsumsi pengguna akhir tetapi justru terakumulasi dalam tahap sirkulasi, lebih mendorong akumulasi inventaris sosial. Saat ini, pasar didominasi oleh sentimen wait-and-see. Kurangnya momentum naik dalam futures dan penurunan harga spot semakin menekan vitalitas perdagangan pasar. Secara keseluruhan, pasar saat ini sangat dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk futures lemah, penurunan harga spot, permintaan pengguna akhir yang stagnan, dan aliran kargo yang buruk. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan cukup menonjol, dan atmosfer wait-and-see pasar tetap kuat, menyulitkan untuk membalikkan tren jangka pendek akumulasi inventaris.